Стагфляция — одновременное сочетание высокой инфляции со стагнацией или спадом производства. Часто ей сопутствуют слабый рынок труда и снижение реальных доходов.

Причиной может стать шок предложения — например, резкое удорожание энергии, сырья или логистики, — который одновременно повышает издержки и сокращает выпуск. Стагфляцию также могут усиливать закрепившиеся инфляционные ожидания и структурные ограничения.

Она усложняет экономическую политику: повышение ставок сдерживает инфляцию, но может дополнительно ослабить спрос и рост, а стимулирование спроса способно ускорить цены. Термин описывает сочетание показателей, а не любой период повышенной инфляции.