Ключевая ставка — 18%. Как это повлияет на вклады, кредиты и фондовый рынок

Снижение ключевой ставки было ожидаемым. Эксперты сходились во мнении, что показатель станет меньше — но на сколько? Тут были разные варианты. Теперь, когда Центробанк установил размер ключевой ставки в 18%, расскажем, что же повлияло на принятие решения.

ЦБ РФ продолжает балансировать между необходимостью снижения уровня инфляции и стимулирования экономического роста. Вот несколько факторов, которые учитывал регулятор:

• Снижение уровня инфляции. Это стало одним из главных факторов, повлиявших на решение Банка России. Во втором квартале 2025 года рост цен с поправкой на сезонность снизился до 4,8% в пересчете на год. В первом квартале этот показатель был 8,2%. В этих же отрезках времени базовая инфляция составила 4,5% после 8,8% в предыдущем квартале. Годовая инфляция, по оценке на 21 июля, составила 9,2%.
• Инфляционные ожидания. Устойчивая тенденция к снижению инфляционных ожиданий пока не сформировалась. Но долгосрочные ожидания немного снизились. «Инфляционные ожидания профессиональных аналитиков и населения существенно не изменились. Ценовые ожидания бизнеса в июле несколько выросли впервые с начала года. В целом инфляционные ожидания сохраняются на повышенном уровне. Это может препятствовать более устойчивому замедлению инфляции», — говорится в пресс-релизе Бака России.
• Необходимость стимулирования экономики. Появляется больше признаков снижения напряженности на рынке труда. По данным опросов, на которые ссылается Центробанк, доля предприятий, испытывающих дефицит кадров, продолжает сокращаться. Есть уменьшение спроса на рабочую силу в отдельных отраслях и переток специалистов в другие секторы.
  Зарплаты растут медленнее, чем в 2024 году, но темпы их повышения пока опережают рост производительности труда. Безработица находится на исторических минимумах. Снижение ставки сделает кредиты дешевле, а, значит, будут расти инвестиции, потребление и предпринимательская активность. Это особенно важно в условиях, когда экономике требуется дополнительная поддержка для устойчивого восстановления. 

В пресс-релизе ЦБ РФ также отмечается, что текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, снижается быстрее, чем прогнозировалось ранее. Рост внутреннего спроса замедляется. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 6,0–7,0% в 2025 году, вернется к 4% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем.

К 25 июля 2025 года шесть банков из топ-10 понизили ставки по депозитам, а доходность вкладов на год в «большой двадцатке» банков опустилась ниже 16% годовых. Для сравнения: после предыдущего заседания Банка России по ключевой ставке — это было 20 июня 2025 года —  максимальные ставки на год были 19,3–19,5% годовых. Специалисты ожидают повторное снижение ключевой ставки до конца года — соответственно, доходность по депозитам продолжит снижаться тоже.

Что делать вкладчикам

• Пока ставки по вкладам остаются высокими, выгодно будет открыть вклад на максимальный срок, зафиксировав доходность. Подборку «длинных» вкладов с высокими ставками можно посмотреть в этой статье.
• Пересмотреть стратегию сбережений — вклады становятся менее выгодными. Рассмотрите альтернативы — например, надежные облигации федерального займа (ОФЗ), корпоративные облигации, акции.

Банки начнут постепенно снижать процентные ставки по кредитам, что сделает их более привлекательными. Но, в отличие от вкладов, по кредитам ставки будут снижаться медленнее, процесс может занять один-два месяца. Эксперты ожидают дальнейшее снижение ключевой ставки до конца года, если инфляция сохранится на низком уровне.

Если вы планируете брать кредит

• Подождите один-два месяца — банки, скорее всего, пересмотрят свои условия в сторону снижения.
• Сравните предложения разных банков перед оформлением кредита.
• Рассмотрите возможность перекредитования или пересмотра условий действующих кредитов — это может сэкономить тысячи рублей ежемесячно.

По мнению руководителя отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольги Беленькой, привлекательность фондового рынка будет увеличиваться, так как инвесторы будут перенаправлять капитал с депозитов и фондов денежного рынка (ФДР) с менее привлекательной доходностью в акции, облигации и другие с более высокой доходностью активы. Это положительно скажется на росте их цен, поэтому, возможно, стоит присмотреться к покупкам.

Снижение ключевой ставки ЦБ РФ может ослабить рубль и сделать национальную валюту менее привлекательной для инвесторов. Если вы делаете ставку на ослабление рубля, то в такой ситуации можно приобрести замещающие облигации — например, в долларах или юанях.

Следующие заседания совета директоров Банка России пройдут:

• 12 сентября
• 24 октября
• 19 декабря

Снижение ключевой ставки до 18% стало важным сигналом для экономики. Оно может способствовать росту потребительской активности, увеличению инвестиций и улучшению доступности кредитов. Однако дальнейшие действия ЦБ РФ будут зависеть от развития ситуации внутри страны и на мировых рынках. 6 августа 2025 года Банк России опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки и Комментарий к среднесрочному прогнозу.

Решение Банка России открыло новые возможности для заемщиков, одновременно пересмотрев условия для вкладов. В ближайшие месяцы мы будем наблюдать постепенное снижение процентных ставок по кредитам, что делает ипотеку, автокредиты и потребительские займы более доступными. Однако вместе с этим будет снижаться и доходность банковских вкладов, что требует от граждан пересмотра подходов к сбережению средств. Главное — избегать импульсивных решений и принимать обдуманные шаги, соответствующие личным финансовым целям.