Как купить облигации федерального займа: разбор для начинающих

ОФЗ — это долговые бумаги, которые выпускает Минфин РФ. Покупая ОФЗ, вы даете государству в долг, оно платит вам периодические купоны и возвращает номинал в определенные сроки. Номинал большинства биржевых выпусков выражен в круглых суммах (обычно 1000 ₽), но рыночная цена может отличаться от номинала в зависимости от спроса и предложения.

Важно различать понятия:

• Номинал — сумма, которую вернут при погашении.
• Купон — регулярный процентный платеж.
• НКД — накопленный купонный доход, который учитывают при сделке; дата погашения — день, когда эмитент (компания или государство) возвращает инвестору номинальную стоимость облигации.

Отличие от вклада: у облигации есть рыночная цена (можно продать до погашения), купоны и налоговая составляющая, тогда как вклад — договор с банком и защита системой страхования вкладов при выполнении условий.

• ОФЗ-ПД (постоянный доход). Купон фиксирован; бумаги подходят тем, кто хочет предсказуемые денежные потоки и планирует держать до погашения или торговать на рынке.
• ОФЗ-ПК (переменный купон). Купон плавающий, привязан к определенному рыночному индикатору; подходит, если важна динамичная доходность в периоды роста ставок.
• ОФЗ-ИН (индексируемый номинал). Номинал корректируется с учетом инфляции, что дает защиту покупательной способности купонов и номинала.

Через брокера на Московской бирже. Вы открываете брокерский счет, пополняете его, находите нужный выпуск по тикеру и выставляете заявку на покупку на вторичном рынке; доступна продажа до погашения.

1. Откройте брокерский счет или ИИС.
2. Пополните счет. Как правило, стоимость одной облигации федерального займа — примерно 1000 ₽.
3. Выберите подходящие вам выпуски ОФЗ.
4. Купите выбранные ОФЗ. Выставьте лимитную заявку по желаемой цене или рыночную для быстрого исполнения.

1. Подготовьте паспорт и ИНН; возраст — от 18 лет.
2. Выберите брокера и заполните онлайн-анкету — обычно требуют фото документов и подтверждение личности.
3. Подпишите договор удаленно и дождитесь подтверждения открытия счета.
4. Переведите деньги на счет и выберите его тип: обычный брокерский или ИИС (индивидуальный инвестиционный счет). ИИС дает налоговые преимущества при соблюдении условий, но имеет ограничения по срокам, снятию средств и вычетам.

• Срок до погашения: короткие бумаги меньше реагируют на изменения ставок в абсолютных рублях; длинные дают большую изменчивость цены при движении ставок.
• Доходность к погашению (YTM): показывает примерную годовую доходность при удержании до погашения с учетом текущей цены; используйте YTM для сравнения выпусков с похожим сроком.
• НКД (накопленный купонный доход): при покупке на вторичном рынке вы доплачиваете продавцу доход, накопленный с последней купонной выплаты. НКД компенсируется вам в виде части следующего купона. Пример: если покупаете бумагу по цене 1023 ₽, 23 ₽ могут быть именно НКД, который «компенсируется» при следующей выплате купона.
• Цена облигации: номинал и рыночная цена — разные вещи; при повышении ключевой ставки рыночная цена облигаций падает, и наоборот. Проверяйте дату и размер следующего купона — они влияют на НКД и краткосрочную доходность.

Предположим, вы купили 10 облигаций по цене 1010 ₽ каждая (номинал 1000 ₽) с купоном 10% годовых, выплата раз в полгода. Купон за полугодие равен 50 ₽ с номинала 1000 ₽. В год вы получите 10 × 100 ₽ = 1000 ₽ до налога. Если держите до погашения, то в конце получите номинал 10 × 1000 ₽, а общий доход — сумма купонов плюс разница между ценой покупки и номиналом. Налог уменьшит чистый доход; если планируете продать раньше, итог зависит от рыночной цены на момент продажи. Этот пример показывает, что реальная доходность зависит от цены покупки, периодичности купонов и налогов.

• Купонный доход облагается налогом на доходы физических лиц; брокер обычно фиксирует и удерживает налог в соответствии с правилами, но конкретная ставка и пороги зависят от налогового статуса и действующего законодательства.
• При использовании ИИС возможны налоговые вычеты.
• При сделках с разницей цен (продажа дороже покупки) также применяется налоговый режим — уточняйте порядок расчета и удержания у брокера или налогового консультанта.

Рекомендация: перед покупкой сверяйте налоговые последствия для вашего случая и возможности применения вычетов по ИИС.

• Рыночный риск: при росте ключевой ставки рыночная цена облигации падает; если вы продаете до погашения, можете зафиксировать убыток.
• Инфляционный риск: реальная покупательная способность купонов снижается при высокой инфляции; ОФЗ-ИН частично защищают за счет индексируемого номинала.
• Суверенный риск: у государства теоретически есть риск невыполнения обязательств; в практике это отдельная категория риска по сравнению с банковскими вкладами (последние защищены схемой страхования вкладов только в рамках ее правил).

Сценарий «через полгода»: если вы купили длинную бумагу и через полгода ставки выросли, цена может быть значительно ниже покупки — при продаже до погашения вы получите меньше, чем вложили. Если же держать до погашения, купоны и возврат номинала компенсируют эффект изменения цены при условии соблюдения выплат.

• Государственные облигации подойдут, если вы готовы держать бумаги от одного до нескольких лет, хотите регулярный купонный доход и допускаете рыночные колебания цен. А также если планируете использовать ИИС для налоговой оптимизации.
• Не подойдут, если деньги нужны в любой момент и вы не готовы к риску потерь или временному падению рыночной стоимости или если вам важна максимальная доходность при полном принятии кредитного риска (в таком случае корпоративные бумаги могут давать больше дохода, но и риск выше).

• Не учесть НКД и недооценить итоговую сумму сделки.
• Купить длинные облигации при ожидании роста ставок без плана удержания до погашения.
• Не сравнить комиссии брокеров — они влияют на итоговую доходность.
• Не рассмотреть ИИС, когда по сумме и горизонту он мог бы дать налоговый эффект.

• Открыл ли вы брокерский счет.
• Проверили ли цену, YTM и дату следующей выплаты (и учли НКД).
• Сравнили ли комиссии разных брокеров.
• Учли налоговую нагрузку и возможность ИИС.
• Оценили горизонт инвестирования и возможный сценарий продажи до погашения.
• Подумали, нужна ли защита от инфляции (ОФЗ-ИН) или плавающий купон (ОФЗ-ПК).

Если вам важны гибкость и возможность продавать бумаги на вторичном рынке — выбирайте брокерский счет и покупку на бирже.

На Финуслугах вы можете сравнить предложения по брокерским счетам и посмотреть инструменты для подбора облигаций по сроку и доходности — это поможет выбрать удобный канал для первой покупки.