48% в портфелях ИИС — это облигации. Что рекордная цифра ЦБ на самом деле говорит про вклады

В данных ЦБ такого вывода нет. Они показывают, из чего состоят портфели на ИИС, и ничего не говорят о том, откуда на эти счета пришли деньги. Это разные вопросы, и второй ЦБ не измерял.

Разберем, что именно опубликовал регулятор, чем облигация отличается от вклада в четырех практических точках и что имеет смысл проверить, если у вас скоро заканчивается депозит.

Цифры за второй квартал 2026 года выглядят так.

Цифра, которая разошлась по новостям как «на ИИС внесли 73 млрд ₽», — это чистый приток, разница между поступлениями и выводами. Валовые поступления за квартал выросли слабо: 100,75 млрд против 99,55 млрд кварталом ранее, это видно в динамических рядах показателей ИИС. Разница в 13% возникла не из-за роста взносов, а из-за того, что инвесторы стали меньше выводить.

За квартал вложения в ОФЗ выросли на 18,3 млрд ₽, в корпоративные облигации резидентов — на 18,6 млрд ₽.

ОФЗ — это облигации, которые выпускает Минфин: вы даете в долг государству, оно платит купон и возвращает номинал в дату погашения. Если инструмент для вас новый, механику покупки мы разбирали в пошаговой инструкции по покупке облигаций физлицом.

Доля считается внутри одного сегмента: от активов на ИИС, а не от всех сбережений населения. Она вырастет и в том случае, если инвесторы просто переложились из акций в долг, — новые деньги извне для этого не нужны.

Именно это отчасти и произошло. Активы на ИИС за квартал выросли всего на 24 млрд ₽ при чистом притоке в 72,5 млрд — то есть портфели переоценились вниз. Вложения в обыкновенные акции российских компаний сократились за квартал на 23,9 млрд ₽. Доля облигаций растет и тогда, когда дешевеет вторая половина портфеля.

Источник поступивших денег статистика не раскрывает. Это может быть зарплата, деньги от продажи имущества, остатки на брокерском счете или закрытый вклад — распределение между этими вариантами ЦБ не приводит.

Наконец, масштаб. Весь сегмент ИИС — 992,7 млрд ₽. Вклады физлиц в российских банках на 1 января 2026 года — около 67 трлн ₽ по статистике банковского сектора ЦБ, то есть в 67 раз больше. Движение внутри ИИС на этом фоне почти незаметно.

Это не значит, что интереса к облигациям нет. Это значит, что данные ЦБ подтверждают другое: те, кто уже инвестирует, стали держать больше долговых бумаг.

Ключевая ставка Банка России с 7 августа 2026 года составляет 14% годовых, и вслед за ней двигаются ставки по вкладам.

Логика здесь простая. Ставка по вкладу фиксируется на срок вклада: открыли на три месяца — через три месяца переоткрываете уже по новым, возможно, более низким условиям. Облигация с постоянным купоном фиксирует доходность до погашения, а погашение может быть и через три года, и через десять.

Когда ставки снижаются, у этой разницы появляется цена. Вкладчик каждые несколько месяцев переоформляется по ухудшающимся условиям, держатель длинной облигации получает прежний купон весь срок. Плюс цена самой бумаги при снижении ставок обычно растет — правда, работает это и в обратную сторону.

Отсюда и смещение, которое видит ЦБ. Оно про горизонт планирования, а не про то, что один инструмент «выгоднее» другого. Развернутое сравнение двух инструментов на разных сроках — в материале вклад или ОФЗ в 2026 году.

Что происходит при досрочном выходе.С вклада деньги можно забрать в любой момент, обычно потеряв проценты. Облигацию нужно продать на бирже по текущей цене — она может быть как выше, так и ниже той, по которой вы покупали. Заявленная доходность к погашению реализуется только при удержании бумаги до конца срока.

Что защищает ваши деньги.Вклады в банках — участниках системы страхования покрываются возмещением в пределах 1,4 млн ₽ на одного вкладчика в одном банке; по отдельным видам вкладов и при особых обстоятельствах, перечисленных в законе о страховании вкладов, лимит повышается до 10 млн ₽. У облигаций такой защиты нет: их надежность — это кредитное качество эмитента, для ОФЗ — государства, для корпоративных выпусков — конкретной компании.

Что означает заявленная цифра.У вклада ставка — это то, что вам начислят. У облигации есть купон, а есть доходность к погашению — она учитывает еще и разницу между ценой покупки и номиналом. Это разные числа, и в приложении брокера они стоят рядом.

Налоги.Проценты по вкладам облагаются НДФЛ не целиком: из дохода вычитается необлагаемый минимум, равный 1 млн ₽, умноженному на максимальную ключевую ставку года. За 2025 год он составил 210 000 ₽, заплатить налог нужно до 1 декабря 2026 года, декларацию подавать не требуется — ФНС сама пришлет уведомление. Как порог считается на 2026 год, разобрано в материале про налог на вклады в 2026 году. Купоны облигаций тоже облагаются НДФЛ, но правила расчета и вычетов у них свои; на ИИС действует отдельный режим вычетов.

Считаем на данных 14 августа 2026 года. По индексу вкладов Финуслуг годовой вклад дает 14,93% (на три месяца — 14,27%, на полгода — 14,39%); индекс отражает максимальные предложения банков, входящих в его расчет, а не среднюю ставку по рынку. По кривой бескупонной доходности Банка России ОФЗ дают от 13,75% на срок один год до 15,89% на десять лет, на трех годах — 15,04%. Конкретные выпуски с доходностями мы разбирали в подборке лучших ОФЗ-ПД августа 2026 года.

Возьмем вклад на год под 14,93% и трехлетние ОФЗ с доходностью 15,04%. Горизонт — год, налоги не учитываем.

При 100 000 ₽: вклад — 14 930 ₽, облигация — 15 040 ₽. Разница 110 ₽.

При 500 000 ₽: вклад — 74 650 ₽, облигация — 75 200 ₽. Разница 550 ₽.

Здесь и находится главный практический вывод. Сейчас премия за рыночный риск на коротком горизонте почти отсутствует: разница измеряется десятыми долями процентного пункта, то есть сотнями рублей на суммах до полумиллиона. Заметной она становится только на длинных сроках — на десятилетних бумагах доходность выше годового вклада почти на процентный пункт, но и держать их придется десять лет, а при досрочной продаже результат зависит от цены на рынке.

Пять пунктов, которые имеет смысл пройти до того, как что-то переоформлять.

• Срок, на который деньги точно не понадобятся.Если ответ «не знаю» — облигация с длинным погашением сюда не подходит: продавать придется по рыночной цене;
• Базовая ставка вклада, а не рекламная.Верхняя строка витрины и то, что доступно без промоусловий, обычно расходятся: повышенная ставка часто действует на новые деньги, ограниченный срок или первые месяцы. Насколько велик разрыв, видно в индексе доступной ставки за август 2026 года;
• Доходность к погашению, а не купон— если сравниваете облигацию с вкладом, сравнивать нужно именно ее;
• Лимит страхования— если сумма приближается к 1,4 млн ₽, проверьте, как она распределена между банками;
• Что будет, если деньги понадобятся через месяц.Прогоните оба сценария заранее: сколько теряете при досрочном закрытии вклада и что происходит при продаже бумаги на просадке.

Если вы сравниваете вклады по сроку и сумме, на витрине вкладов Финуслуг можно посмотреть предложения разных банков и увидеть условия целиком — включая ставку после окончания промопериода.

И последнее. Этот текст не отвечает на вопрос, что купить: он про то, как читать статистику и чем два инструмента отличаются механически. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, конкретные выпуски мы не называем, а прогнозов по ставке не даем. Инвестиции связаны с риском, доходность не гарантирована; ставки и доходности меняются, поэтому перед решением уточняйте актуальные значения. Данные актуальны на 15 августа 2026 года.