В 2026 году рынок живет в условиях по-прежнему высокой, но регулярно снижающейся ключевой ставки. 20 марта 2026-го она была снижена седьмой раз подряд, и сегодня ее уровень составляет 15% годовых. При этом, по прогнозам Банка России, к концу года она может составить 13,5–14,5%.

Ключевая ставка напрямую влияет на оба инструмента. От уровня ключевой ставки зависят как проценты по вкладам, так и купонный доход по новым выпускам государственных облигаций (ОФЗ). Чем выше ставка, тем выше доход обоих инструментов.

Средние ставки по вкладам в конце марта 2026 года в топ-20 банков составляют 12,71–14,05% годовых, а максимальные — 17% при сроке вклада на три месяца, 14,8% на шесть месяцев и 15% на год.

Максимальные ставки по государственным облигациям с фиксированным купоном достигают 13%, получать такую доходность можно до 2038 года (ОФЗ 26253) или 2040 года (ОФЗ 26254). Для сравнения, доходность еще не погашенных облигаций, выпущенных до 2022 года не превышает 8,5%.

Важная особенность государственных облигаций в том, что их выпуски часто — долгосрочные, на 10 лет и более. Поэтому при фиксированном купоне вы получаете предсказуемый доход на годы вперед. И еще у облигации есть цена, номинал которой равен 1000 ₽. Но сама цена может как повышаться, так и снижаться в течение всего срока до погашения в зависимости от популярности конкретной бумаги у инвесторов. Поэтому те облигации, которые ранее давали доходность значительно ниже вкладов, сегодня растут в цене, потому что разница между доходностью вкладов и облигаций стала меньше.

Банковские вклады

• Максимальная доходность в марте 2026 года: 25% годовых на три и шесть месяцев.
• В конце года, если ключевая ставка опустится до 13,5%, ставки составят 11,5–12% и ниже, в зависимости от срока.
• Доход фиксируется заранее

Итог: доходность стабильная, но максимальные ставки действуют на короткие сроки и далее доходность по новым вкладам будет снижаться вслед за ключевой ставкой.

ОФЗ

• Максимальный купонный доход в марте 2026 года: 13% годовых.
• Возможный общий доход (с ростом цены облигации): 14–16% и выше.
• Купонный доход фиксируется (если это тип облигаций с фиксированным, а не переменным купоном), но возможен как рост, так и падение цены облигации до выплаты цены номинала. 

Итог: потенциально более доходный инструмент, позволяет зафиксировать купонный доход на много лет. Поэтому ОФЗ хорошо подходят для долгосрочных инвестиций.

Вклад

Плюсы:

• Защита до 1,4 млн ₽ Агентством по страхованию вкладов (АСВ).
• Гарантированный доход, если не закрывать вклад досрочно.
• Простота управления.

Минусы:

• Потеря процентов при досрочном снятии
• Низкая доходность на долгих сроках, которая может не покрывать инфляцию.
• С суммы, превышающей необлагаемый лимит (160 000 ₽ в 2026 году) надо платить налог.

ОФЗ

Плюсы:

• Гарантии государства (ОФЗ выпускает Минфин РФ).
• Можно продать в любой момент.
• Потенциал роста цены.

Минусы:

• Нет страхования.
• Волатильность (можно получить убыток при продаже раньше срока).
• Налог на доход.

Короткий срок (до 1 года) — лучше вклад

Причины:

• Фиксированная ставка.
• Отсутствие рыночного риска.
• Выше доходность (до 17% годовых на сумму от 10 000 до 1 млн ₽ и до 25% на сумму от 20 000 до 50 000 ₽).

Средний срок (1–3 года) — чаще выгоднее ОФЗ, но есть и вклады с сопоставимой доходностью

Причины:

• Текущая максимальная доходность ОФЗ составляет 13%, при этом на Финуслугах в нескольких банках можно открыть вклад на год со ставкой от 13,4% и возможностью получить бонус до +5% годовых, если вы открываете первый депозит на маркетплейсе.
• Шанс заработать на росте цены при снижении ставок.

Долгий срок (3+ лет) — выгоднее купить ОФЗ

Причины:

• Эффект снижения процентных ставок по вкладам усиливается, а купонный доход по длинным облигациям остается неизменным.
• Доход может превышать депозиты в несколько раз.

Подробнее о том, что такое ОФЗ и другие облигации, а также о том, как уверенно ориентироваться в финансовых инструментах и уметь быстро принимать решения в меняющихся условиях рынка, можно узнать из бесплатного видеокурса «Путь инвестора» от Школы Московской биржи.

С дохода по вкладам и ОФЗ нужно платить НДФЛ по ставке 13% при доходах до 2,4 млн ₽ и 15% с суммы, превышающей 2,4 млн ₽. Но для вкладов действует налоговое послабление — необлагаемая налогом часть процентного дохода, рассчитываемая по формуле 1 млн х максимальная ключевая ставка за год.

Если в 2026 году ключевая ставка не начнет расти, ее максимальный уровень за год будет равен 16%. В этом случае налог на проценты по вкладам нужно будет заплатить с суммы, превышающей 1 млн х 16% = 160 000 ₽.

Выбирайте вклад, если:

• Нужен гарантированный доход.
• Горизонт вложений не превышает один год.
• Не готовы разбираться в инвестициях.

Выбирайте ОФЗ, если:

• Горизонт от одного года.
• Готовы к колебаниям цены облигаций.
• Хотите заработать больше, чем по депозиту в долгосрочной перспективе.

В 2026 году выбор между вкладом и ОФЗ зависит от срока инвестиций и готовности к риску. На фоне снижающейся ключевой ставки вклады постепенно теряют доходность: высокие проценты доступны в основном на короткие сроки, а при продлении условия становятся менее выгодными.

ОФЗ, напротив, позволяют зафиксировать доходность на длительный период и дополнительно заработать за счет роста цены облигаций. Однако за эту потенциальную выгоду инвестор платит волатильностью — выплаты при фиксированном купонном доходе остаются неизменными, но стоимость облигаций может снижаться, реагируя на рынок.

Весной 2026 года можно не выбирать между вкладами и облигациями, а использовать преимущества обоих инструментов — например, часть сбережений положить на вклад со ставкой 25% годовых, чтобы получить доходность выше облигаций за короткий срок, а часть вложить в ОФЗ.

А если хотите больше знать о вкладах, понять, какими могут быть ставки, изучить особенности налогообложения, то Школа Московской биржи специально для вас создала курс «Вклады: как сохранить и приумножить сбережения». Пока он доступен бесплатно, торопитесь воспользоваться предложением.