Внебиржевые облигации или банковский вклад: что выгоднее в 2026 году

Внебиржевые облигации — это долговые ценные бумаги, которые выпускают компании, регионы и муниципалитеты для привлечения денег инвесторов. Покупая облигацию, вы фактически одалживаете деньги эмитенту. За это он выплачивает проценты — купоны, а при погашении возвращает номинальную стоимость бумаги.

В отличие от обычных биржевых облигаций, внебиржевые не торгуются на фондовом рынке. Их можно купить на Финуслугах без открытия брокерского счета. Продажа до погашения также происходит через платформу непосредственно эмитенту на условиях конкретного выпуска.

Номинал одной облигации составляет 1000 ₽. При покупке между купонными выплатами к номиналу добавляется накопленный купонный доход (НКД). Поэтому фактическая стоимость приобретения может быть немного выше 1000 ₽.

Внебиржевые облигации бывают с двумя типами купона:

• Фиксированный. Процентная ставка установлена на весь срок обращения облигации и не меняется вслед за ключевой ставкой Банка России.
• Плавающий. Купон привязан к определенному показателю, например ключевой ставке ЦБ. При ее повышении доход увеличивается, а при снижении — уменьшается.

В октябре 2026 года на Финуслугах представлены корпоративные облигации с плавающим купоном и региональные выпуски с фиксированной доходностью. Корпоративные бумаги могут быть интересны тем, кто рассчитывает на сохранение относительно высоких процентных выплат, а региональные позволяют зафиксировать ставку на установленный срок.

По состоянию на октябрь 2026 года на витрине корпоративных облигаций Финуслуг доступны для покупки два выпуска:

Оба выпуска имеют плавающий купон. При текущей ключевой ставке Банка России 14% годовых они позволяют получать доход немного выше нее. Если ЦБ снизит ставку, купонные выплаты также уменьшатся.

Есть также внебиржевые облигации регионов. Например, с 20 октября 2026 года на Финуслугах начнется размещение нового выпуска Амурской области с фиксированным купоном 14,9% годовых. Срок обращения составляет один год, погашение запланировано на 20 октября 2027 года, а выплаты процентов будут происходить ежеквартально.

При этом продать облигации Амурской области досрочно можно будет только в установленный период — с 1 февраля по 31 августа 2027 года.

Доходность облигаций стоит сравнивать не только по размеру купона. Не менее важны условия досрочной продажи, кредитный рейтинг эмитента и налоги. Например, ставка 14,5% по облигации не означает, что инвестор получит именно столько чистого дохода за год: из купонных выплат удерживается НДФЛ.

Банковский вклад позволяет разместить деньги в банке на определенный срок и получать проценты по установленной договором ставке.

Большинство срочных вкладов предлагают фиксированный процент. Если открыть депозит под 14% годовых на шесть месяцев, банк сохранит эту ставку до конца срока независимо от дальнейших решений Банка России. Это особенно важно в период, когда рынок ожидает снижения ключевой ставки.

По данным индекса Финуслугсредняя максимальная доходность вкладов на платформе составляла:

При этом на Финуслугах есть специальные предложения с гораздо более высокой доходностью. По данным витрины ставок на 19 октября, максимальные предложения достигают 25% годовых на три и шесть месяцев. Такие ставки могут действовать только для определенной категории клиентов, ограниченной суммы или при выполнении дополнительных условий.

Посмотреть актуальные предложения можно в каталоге вкладов Финуслуг.

Важное преимущество вкладов — государственное страхование. Средства на банковских вкладах и счетах застрахованы в пределах 1,4 млн ₽ на одного вкладчика в одном банке в стандартных условиях страхования. У внебиржевых облигаций такой защиты нет.

Однако у вкладов есть и ограничение. При досрочном закрытии большинства срочных депозитов банк пересчитывает проценты по сниженной ставке, иногда всего 0,01% годовых. Поэтому получить деньги раньше срока без существенной потери начисленного дохода обычно не получится.

Хотя оба инструмента позволяют получать регулярный доход, по уровню риска и условиям распоряжения деньгами они существенно различаются.

Главное преимущество внебиржевых облигаций — возможность получать купонные выплаты, не открывая брокерский счет. Купоны обычно поступают регулярно, поэтому инвестору не обязательно ждать погашения бумаги, чтобы получить доход.

Выпуски с плавающей ставкой могут быть выгодны, если ключевая ставка остается высокой или повышается. В таком случае купонный доход также сохраняется на высоком уровне или растет.

Еще одно преимущество — возможность досрочной продажи с сохранением накопленного купонного дохода. На Финуслугах эмитент выкупает бумаги по номиналу с учетом НКД, если такая продажа предусмотрена условиями выпуска и разрешена на выбранную дату. Это выгодно отличает их от вкладов, при досрочном расторжении которых проценты обычно пересчитываются.

Однако внебиржевые облигации не застрахованы государством. Даже высокий кредитный рейтинг эмитента не гарантирует возврат вложений. Кроме того, продажа может занимать несколько рабочих дней, а отдельные выпуски нельзя продать до установленной даты.

Основное преимущество вкладов — государственная система страхования. Она позволяет вернуть средства в пределах страхового покрытия, если у банка отзовут лицензию или наступит другой страховой случай.

Другой плюс — возможность зафиксировать ставку. Например, если оформить вклад на год под 14% годовых, последующее снижение ключевой ставки не повлияет на условия действующего договора.

У вкладов есть и налоговое преимущество. НДФЛ начисляется только на сумму процентного дохода по банковским счетам и вкладам, превышающую установленный необлагаемый лимит за календарный год.

Это особенно заметно при небольших суммах сбережений. Если общий процентный доход вкладчика не превысил лимит, налог платить не придется. По облигациям НДФЛ удерживается с купонов независимо от размера полученного дохода.

Недостаток вкладов — ограниченная возможность распоряжаться деньгами без потери процентов. При досрочном закрытии депозита доход может оказаться значительно ниже первоначально рассчитанного.

Чтобы сравнить доходность двух инструментов, возьмем одинаковую сумму — 200 000 ₽ — и условный срок размещения 182 дня.

Для примера используем внебиржевые облигации со ставкой 14,5% годовых и вклад со ставкой 13,41%, соответствующей индексу Финуслуг для полугодовых вкладов на 5 октября 2026 года.

Предположим, что ключевая ставка не изменится, купон облигации останется прежним, а продать бумагу через 182 дня можно будет по номиналу с выплатой накопленного дохода.

*При условии, что совокупный процентный доход по банковским вкладам и счетам за год не превышает необлагаемый лимит. Расчет по простым процентам, исходя из 365 дней в году, без капитализации и реинвестирования купонов. Предполагается ставка НДФЛ 13%.

Получается, что при более высокой номинальной ставке облигации уступают вкладу примерно 796 ₽ из-за налогообложения купонного дохода.

В реальности разница может измениться. Ставка по облигации с плавающим купоном зависит от ключевой ставки, а процент по срочному вкладу остается фиксированным.

Если Банк России снизит ключевую ставку, доход по облигации уменьшится. Если повысит — вырастет. На итоговый результат также повлияют даты купонных выплат и условия досрочной продажи.

При сравнении банковских вкладов и внебиржевых облигаций важно учитывать не только объявленные ставки, но и сумму, которая останется после уплаты НДФЛ.

По облигациям купонный доход облагается налогом по ставке 13% в пределах соответствующей налоговой базы до 2,4 млн ₽ в год и 15% с превышения. Налог с выплат по облигациям на Финуслугах удерживается автоматически.

Например, при купонной ставке 14,5% годовых после удержания НДФЛ 13% останется примерно 12,62% годовых. Это упрощенный расчет доходности после налога, без учета реинвестирования выплат.

У вкладов действует необлагаемый минимум. Он рассчитывается как произведение 1 млн ₽ на максимальную ключевую ставку Банка России, действовавшую на первое число любого месяца соответствующего года.

Например, за 2025 год необлагаемый процентный доход составил 210 000 ₽. Окончательный лимит за 2026 год будет определен по итогам года, но, вероятнее всего, составит 160 000 ₽, так как на данный момент максимальная ключевая ставка за год не превышала 16%.

Поэтому вклад с несколько меньшей ставкой может оказаться выгоднее облигации с более высоким купоном.

Ближайшее заседание Банка России по ключевой ставке запланировано на 23 октября 2026 года. Сейчас она составляет 14% годовых.

Решение регулятора будет влиять на оба инструмента, но по-разному.

Если ЦБ снизит ключевую ставку, доходность внебиржевых облигаций с плавающим купоном также начнет уменьшаться по правилам соответствующих выпусков. Банки могут снизить ставки по новым вкладам, однако ранее открытые депозиты с фиксированной ставкой сохранят свои условия.

Если ЦБ сохранит ставку, купоны облигаций, привязанных к ключевой ставке, останутся на прежнем уровне до следующего пересмотра при неизменности других условий. Банковские ставки при этом могут меняться в зависимости от конкуренции и потребности банков в привлечении средств.

Если ключевая ставка повысится, владельцы облигаций с плавающим купоном смогут получать более высокий доход после пересмотра ставки. Вкладчики же продолжат получать проценты по ранее зафиксированной ставке.

Таким образом, выбор зависит и от ожиданий по денежно-кредитной политике. В условиях возможного снижения ключевой ставки фиксированные проценты могут оказаться выгоднее плавающих.

При этом стоит учитывать, что внебиржевые облигации с фиксированным купоном тоже позволяют сохранить установленную ставку до погашения, если эмитент исполняет обязательства.

Если главная задача — сохранить деньги и получить заранее известный доход, чаще предпочтительнее банковский вклад. Он особенно подходит для сумм в пределах страхового покрытия, которые не понадобятся до окончания срока размещения.

Внебиржевые облигации могут быть интересны тем, кто хочет регулярно получать купонные выплаты, диверсифицировать сбережения или рассчитывает на сохранение высоких процентных ставок. При этом необходимо учитывать риск эмитента и возможность ограничений на досрочную продажу.

Выбирать инструмент исключительно по объявленной ставке не стоит. До принятия решения полезно сравнить:

• доход после НДФЛ;
• надежность банка или эмитента;
• срок размещения и возможность досрочного возврата денег;
• фиксированную или плавающую ставку;
• периодичность выплат и возможность их реинвестирования.

Например, вклад под 15% годовых без НДФЛ может оказаться выгоднее облигации под 16%, если с купонов придется заплатить налог. А облигация с фиксированной ставкой может сохранить привлекательность на более длительном горизонте, если новые вклады будут предлагать все меньшую доходность.

В октябре 2026 года внебиржевые облигации на Финуслугах предлагают купонные ставки, сопоставимые со средними ставками банковских вкладов или несколько превышающие их. Однако после учета НДФЛ преимущество может исчезнуть.

Вклады выигрывают благодаря государственному страхованию, налоговому необлагаемому минимуму и возможности зафиксировать процент на определенный срок. Внебиржевые облигации позволяют получать регулярные выплаты и при соблюдении условий выпуска возвращать деньги досрочно с сохранением накопленного купонного дохода.

Поэтому не обязательно выбирать только один инструмент. Вклады можно использовать для надежной части сбережений, а внебиржевые облигации — как дополнительный инвестиционный инструмент с учетом рисков и сроков.

Сравнить действующие условия можно на Финуслугах в разделах «Вклады» и «Внебиржевые облигации».