В июле 2025 года китайский юань (CNY) оставался относительно стабильным по отношению к доллару США, а также к российскому рублю (RUB) в первой половине месяца. Кратковременное потепление торговых отношений между Китаем и США оказало лишь незначительное влияние на курс пары CNY-RUB, впрочем, как колебания цен на нефть и геополитическая ситуация. Однако во второй половине июля ситуация изменилась, и 29 июля юань резко вырос до 11,60 ₽.

Александр Потавин, аналитик ФГ «Финам», выделяет несколько факторов, которые влияли на изменение спроса и предложения китайской валюты и, соответственно, на курс CNY-RUB.

🔔 Снижение товарооборота между Россией и Китаем

В июне торговля между Китаем и Россией замедлилась. Объем экспорта товаров из Поднебесной в Россию составил 8,3 млрд $, на 8,4% ниже, чем за аналогичный период 2024 года. По данным Главного таможенного управления КНР, за первые шесть месяцев 2025-го товарооборот между странами сократился на 9,1% и составил 106,48 млрд $. Это снизило спрос на юань со стороны импортеров.

С другой стороны, крупнейшие российские экспортеры с января по июнь превысили норматив по обязательной продаже валютной выручки примерно на 40%, что привело к укреплению рубля.

🔔 Геополитическая неопределенность

Заявление президента США Дональда Трампа о возможных вторичных санкциях против стран, покупающих российскую нефть, вызвало 29 июля резкий скачок курса юаня к рублю до 11,60 ₽. Все забеспокоились, что Китай может стать целью торгового давления со стороны США. Но Пекин отверг требования Соединенных Штатов и заявил о намерении защищать свой энергетический суверенитет и продолжить закупки российской нефти, несмотря на риски.

Такая позиция, с одной стороны, демонстрирует независимость Китая, с другой — повышает вероятность обострения торговой войны с Вашингтоном. В долгосрочной перспективе это может понизить курса юаня.

🔔 Вмешательство ЦБ РФ и Минфина

Еще одним важным фактором соотношения курса юань-рубль остаются операции на валютном рынке со стороны Центрального банка и Минфина. Из-за падения нефтегазовых доходов ЦБ ежемесячно продает валюту из резервов Фонда национального благосостояния (ФНБ) для пополнения бюджета.

Увеличение объемов продаж валюты Банком России (с 7 июля по 6 августа из резервов ФНБ до 9,76 млрд ₽ в день) нарастило предложение иностранной валюты на рынке, но не было поддержано ростом спроса. В результате юань незначительно понизился.

💡 Денежно-кредитная политика ЦБ РФ

Одним из ключевых факторов для пары CNY-RUB в августе 2025 года станет денежно-кредитная политика ЦБ. Высокие процентные ставки по рублевым активам пока привлекательны для инвесторов. Это укрепляет рубль и сохраняет относительно низкий спрос на иностранную валюту, включая юань.

Однако в июне ЦБ РФ начал цикл смягчения монетарной политики, а в июле снизил ставку до 18%. Понижение продолжится и во второй половине года. По прогнозам аналитиков, при сохранении текущих тенденций в экономике к концу 2025 года ключевая ставка может опуститься до 15%.

Сам Банк России изменил свой прогноз: он ждет среднюю ключевую ставку в 2026 году в пределах 12–13%. Это будет сокращать приток капитала в рублевые активы и создаст дополнительное ослабление курса рубля по отношению к юаню.

💡 Геополитика

Этот фактор оказывает существенное влияние на валютные курсы, но его очень сложно прогнозировать.

На этой неделе может состояться встреча президента России Владимира Путина и президента США Дональда Трампа. Ее итоги обязательно повлияют на курс рубля.

Если переговоры не принесут прорыва из-за глубоких разногласий, рубль продолжит ослабление. Если стороны договорятся о четких шагах по урегулированию конфликта, то рубль может укрепиться в моменте.

Однако, чтобы рубль действительно укрепился, должны быть сделаны фактические шаги к мирному завершению, а не только на словах. Если этого не произойдет, то из-за низких цен на нефть, снижения ключевой ставки и слабого бюджета реакции будут временными, и ближе к концу года курс рубль вернется к ослаблению.

Дальнейшая динамика пары юань-рубль будет зависеть от многих факторов — геополитики, действий ЦБ РФ и Минфина на валютном рынке, баланса экспорта и импорта.

Если  существенных позитивных результатов по возможным переговорам Путина и Трампа не появится, а ключевая ставка ЦБ РФ продолжит снижение, то рубль будет слабеть по отношению к юаню.

По нашим совместным с аналитиками ФГ «Финам» прогнозам, в III квартале 2025 года курс юаня к рублю будет находиться в диапазоне 11,0-12,0 ₽. Если к декабрю 2025 ключевая ставка будет снижена до 15%, курс CNY-RUB может вырасти до 12,5 ₽. Это на 15-20% выше текущих уровней.

Если вы рассматриваете юань как инструмент сохранения или приумножения капитала, простое хранение наличных юаней или открытие валютного счета с конвертацией в CNY на бирже — не самый эффективный способ. Гораздо выгоднее и безопаснее инвестировать через юаневые облигации. Они сочетают в себе доходность, валютную диверсификацию и относительную безопасность.

Статья отражает мнение автора, носит ознакомительный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции связаны с рисками и могут привести к потере денег.