Какую доходность фондов денежного рынка ждать в октябре 2026 года

Доходность фондов денежного рынка почти целиком определяет ставка денежного рынка, из которой вычитаются совокупные расходы фонда. По расчету редакции на основе опубликованной расчетной стоимости пая, за сентябрь 2026 года четыре выбранных фонда денежного рынка показали доходность примерно 1,05–1,14% до личных налогов и расходов инвестора. Ключевая ставка Банка России на начало октября 2026 года — 14% годовых. Главное, что может изменить доходность в ближайшие недели, — решение ЦБ по ключевой ставке 23 октября 2026 года (см. календарь заседаний Банка России).

Чтобы оценить доходность фондов денежного рынка, полезно смотреть на три показателя:

• Ключевая ставка Банка России. На начало октября 2026 года она составляет 14% годовых. От нее зависит, сколько стоят деньги на межбанковском рынке.

• RUONIA. Это ставка, по которой банки кредитуют друг друга на один день без залога.

• RUSFAR. Индикатор Мосбиржи, который рассчитывается по сделкам РЕПО с центральным контрагентом. В таких сделках деньги дают в долг под залог ценных бумаг, и именно в них многие фонды денежного рынка размещают средства. Поэтому RUSFAR ближе всего к доходу таких фондов, хотя ставку портфеля конкретного фонда он не повторяет.

Обычно все три показателя держатся рядом друг с другом. Чем выше ключевая ставка, тем больше приносят фонды.

Фактический результат фондов мы посчитали по расчетной стоимости пая за сентябрь 2026 года. Годовой показатель — простой пересчет сентябрьского результата: умножили на 365 и разделили на число дней в сентябре (30). Это ориентир для сравнения со ставками, а не обещание дохода на год вперед.

Доходность указана до личных налогов и расходов инвестора, например, комиссии брокера. Это результат трех выбранных фондов, а не всей категории. 

Главные ориентиры для сравнения

Для оценки актуальности этих цифр ориентируйтесь на ключевые денежные индикаторы на октябрь 2026 года:

• Ключевая ставка ЦБ РФ: 14,00% годовых

• Индикатор RUSFAR / RUONIA: ≈13,77% – 13,80% годовых

На разницу между фондами влияют совокупные расходы, стратегия и состав активов, выбранный индикатор и условия размещения. Дополнительную аналитику доходности коллективных инвестиций можно изучить в рейтинге лучших фондов на Финуслугах.

Многие фонды денежного рынка преимущественно размещают средства в короткие сделки обратного РЕПО с центральным контрагентом, часто на один рабочий день. Расчеты по ним гарантирует клиринговая организация Мосбиржи. Состав активов и сроки сделок зависят от конкретного фонда. Отсюда упрощенная формула:

Ориентировочный текущий темп доходности ≈ ставка размещения средств − совокупные расходы фонда 

В расходы входят вознаграждение управляющей компании, депозитария, регистратора, биржи и прочие затраты, перечисленные в правилах доверительного управления. Отдельно вы их не платите, они уже учтены в стоимости пая.

В фондах без распределения дохода заработанные проценты никуда не выплачиваются, а остаются в фонде. На следующий день фонд размещает в сделках уже большую сумму — вместе с вчерашним доходом. Так проценты начисляются не только на вложенные деньги, но и на проценты, полученные раньше. Это и есть сложный процент, или капитализация. Весь результат отражается в стоимости пая.

Для примера возьмем условную ставку 12% годовых и сумму 100 000 ₽. Без реинвестирования за год получится 12 000 ₽. Если доход каждый день прибавляется к сумме и дальше работает вместе с ней, за год выйдет около 12 747 ₽, или примерно 12,75% годовых. На коротком сроке разница небольшая, а чем выше ставка и дольше срок владения, тем она заметнее. При снижении ставки сложный процент продолжает работать, но наращивает доход медленнее.

Существуют и фонды денежного рынка с выплатами дохода, условия выплат указаны в правилах фонда. Выплаченный доход уже не участвует в капитализации внутри фонда: чтобы получить эффект сложного процента, его придется реинвестировать самостоятельно.

Если фонд размещает деньги в короткие сделки, новая ставка попадает в портфель по мере их перезаключения. Вклад с фиксированной ставкой так не реагирует.

23 октября Банк России сохранил ставку 14%. Таблица ниже показывает условный доход при изменении ставки, а не фактический результат октября: изменения ключевой ставки в этот день не было.

Посчитаем три сценария на условных цифрах:

• ставка денежного рынка 13,77% годовых;

• расходы фонда 0,5%;

• налог 13%.

Цифры условные и не совпадают с тарифами конкретных фондов.

Доход за условный месяц после изменения ставки

Чтобы посчитать свою сумму, подставьте в формулу текущую ставку денежного рынка и совокупные расходы своего фонда.

Снижение ставки уменьшает ожидаемый темп доходности, но не означает автоматического убытка. Отрицательный результат инвестора возможен, в том числе из-за расходов и изменения цены пая. Зафиксировать доходность на месяцы вперед в фонде денежного рынка нельзя — это можно сделать, например, вкладом с фиксированной ставкой.

Доход инвестора уменьшают три фактора.

1. Совокупные расходы фонда. Уже учтены в стоимости пая, их состав и размер указаны в правилах доверительного управления.

2. Расходы на покупку и продажу. Если покупаете паи на бирже, добавляются комиссия брокера и спред — разница между ценой покупки и продажи в стакане. На коротком сроке они заметнее, чем на длинном.

3. НДФЛ.

• Когда возникает и удерживается. Налогооблагаемый результат возникает при продаже паев. Удерживает налог брокер — при выводе денег, по итогам года или при закрытии счета. Подробнее о механизмах работы с налогами читайте в разъяснениях ФНС.

• С чего считается. Налог считается не с разницы по одному паю, а с совокупного финансового результата с учетом расходов, убытков и льгот.

• Ставка. По ст. 224 НК РФ (редакция, действующая на октябрь 2026 года) — 13%, если сумма налоговых баз, куда входят доходы от операций с ценными бумагами, за год не превышает 2,4 млн ₽. С суммы сверх 2,4 млн ₽ — 15%.

• Фонды с выплатами. У фондов с выплатами дохода налогообложение выплат нужно учитывать отдельно.

При непрерывном владении подходящими паями более трех лет может применяться инвестиционный вычет по ст. 219.1 НК РФ. Вычет не применяется к бумагам, которые учитывались на ИИС.

Фонд денежного рынка считается консервативным инструментом, но у него есть ограничения, которые стоит знать до покупки.

Важно: паи фондов денежного рынка не застрахованы Агентством по страхованию вкладов. Вклады и остатки на накопительных счетах при наступлении страхового случая возмещаются АСВ в пределах базового лимита — 1,4 млн ₽ на одного вкладчика в одном банке вместе с процентами (см. детали в справочнике лимитов АСВ на Финуслугах). Для паев такой защиты нет.

• Доход снижается вслед за ставкой. Это обратная сторона быстрой реакции: при снижении ключевой ставки фонд перестает приносить прежний процент по мере перезаключения сделок.

• Расходы на короткий срок. Если купить и продать паи через несколько дней, комиссия брокера и спред могут съесть заметную часть дохода.

• Риск управляющей компании. По закону имущество паевого фонда обособлено от имущества управляющей компании (ст. 15 Федерального закона № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах»). Специализированный депозитарий ведет учет и хранение этого имущества и контролирует управление, но это не гарантия возврата вложений. Ошибки управления и операционные сбои остаются риском пайщика.

Доход фонда не гарантирован, его размер зависит от рыночных ставок.

Оба инструмента используют для денег, к которым нужен быстрый доступ, но доступ устроен по-разному. Паи можно продать в доступные торговые часы, а расчеты и вывод денег занимают время.

Фонд денежного рынка может подойти, если у вас уже есть брокерский счет и вы хотите, чтобы доход следовал за ставкой денежного рынка. Накопительный счет может подойти, если важны страхование и понятная ставка, а покупать паи через брокера неудобно. Чтобы сравнить ставки и правила начисления процентов у разных банков, посмотрите накопительные счета на Финуслугах.

Если решили купить паи, сравните фонды по четырем параметрам:

• совокупные расходы фонда — указаны в правилах доверительного управления, от них напрямую зависит отставание от индикатора;

• отставание доходности от индикатора за последние месяцы — показывает, сколько фонд реально теряет на расходах;

• ликвидность на бирже — фактический спред, глубина стакана, оборот и условия маркетмейкинга;

• где купить — на бирже через брокера или напрямую у управляющей компании; от этого зависят расходы на вход и выход.

Фонды разных управляющих компаний можно посмотреть на Финуслугах в разделе фондов.

Застрахованы ли деньги в фонде денежного рынка?

Нет. Паи не входят в систему страхования вкладов АСВ (подробнее о лимитах и правилах АСВ). Имущество фонда по закону обособлено от имущества управляющей компании (ст. 15 закона № 156-ФЗ), а специализированный депозитарий ведет его учет и хранение и контролирует управление, но не гарантирует возврат вложений.

Как быстро снизится доходность после снижения ключевой ставки?

Ставки денежного рынка подстраиваются под новую ключевую ставку быстро. Если фонд размещает деньги в короткие сделки, новая ставка попадает в его портфель по мере их перезаключения.

Когда начисляется доход и как его забрать?

В фондах без выплат доход увеличивает стоимость пая, а у фондов с выплатами доход перечисляется по правилам фонда. Чтобы получить деньги, паи продают в торговые часы; расчеты и вывод денег занимают время. Налог брокер удерживает при выводе, по итогам года или при закрытии счета согласно разъяснениям ФНС.

Подходит ли фонд денежного рынка для подушки безопасности?

Может подойти для подушки, если вы понимаете, что паи не застрахованы, и готовы продавать их через брокера с учетом сроков расчетов. Часть суммы, которая может понадобиться срочно, удобнее держать на застрахованном накопительном счете.

Что проверить перед покупкой паев

Перед покупкой:

• посмотрите в правилах фонда совокупные расходы, индикатор, к которому привязана доходность, и есть ли выплаты дохода;

• посчитайте свои расходы на покупку и продажу через брокера;

• прикиньте доход по формуле из раздела о сценариях с текущей ставкой денежного рынка;

• если для вас важна защита АСВ, сравните результат со ставками накопительных счетов.

На 5 ноября 2026 года ключевая ставка составляет 14%. Для оценки будущего дохода фонда следите за ставкой денежного рынка и расходами конкретного фонда; его доходность не гарантирована.