Как выбрать паевой инвестиционный фонд (ПИФ) — 5 критериев для сравнения

Пять критериев ниже помогут сравнить фонды между собой и выбрать один под ваши ожидания.

Первое, с чего стоит начать сравнение, — состав портфеля фонда. Фонд акций держит акции компаний и значительно изменяется в цене вместе с рынком — доходность выше, но и просадки заметнее.

Фонд облигаций обычно ведет себя стабильнее, но и потенциальная доходность ниже. Смешанный фонд держит и то и другое в определенной пропорции — риск и доходность где-то посередине. Есть также секторальные и тематические фонды — например, с фокусом на ИТ-компании или золото.

Отдельно стоит смотреть на доли активов в фонде. Если 50% портфеля фонда приходятся на одну компанию или один выпуск облигаций, фонд слабо диверсифицирован. Состав портфеля обычно можно посмотреть в описании фонда на сайте управляющей компании или брокера — там указывают структуру активов и вложений.

1. Сравнивайте с бенчмарком (индексом). Если фонд акций показал +15% за год, но рынок (индекс Мосбиржи) вырос на +25%, то фонд сработал хуже рынка. Управляющая компания должна обосновывать, почему она не смогла обыграть рынок.
2. Смотрите на длинной дистанции. Годовая доходность может быть случайной удачей. Смотрите на результаты за 3 и 5 лет. Фонд, который стабильно обгоняет инфляцию и индекс на дистанции 5 лет — настоящий бриллиант.
3. Учитывайте инфляцию. Реальная доходность — это доходность фонда минус инфляция.

Комиссии — то, что напрямую влияет на итоговую вашу доходность. У фонда обычно есть несколько видов комиссий:

• Комиссия за управление (списывается ежегодно из стоимости активов фонда).
• Комиссия за покупку/продажу пая — последняя часто снижается или обнуляется, если держать пай дольше определенного срока.

У биржевых фондов (БПИФов) комиссия за управление в среднем ниже, чем у классических ОПИФов, за счет более простой структуры управления и объемов средств в управлении.

Разница в комиссии может выглядеть незначительной на бумаге, но накапливается за годы. Возьмем для примера условную ситуацию: два фонда с одинаковым составом и доходностью рынка, но разница в комиссии за управление между ними — 0,5% в год.

При условной среднегодовой доходности рынка 10% и горизонте инвестирования 10 лет фонд с комиссией на 0,5% ниже за счет накопленного эффекта принесет заметно больше — разница в итоговой сумме может составить несколько процентов от вложенного капитала.

​Стоимость чистых активов (СЧА) показывает, сколько денег всего собрали инвесторы в этом фонде. Желательно выбирать фонд размером от 100 млн рублей и выше. Чем больше СЧА (сотни миллионов или миллиарды рублей), тем выше ликвидность фонда, ниже риск закрытия управляющей компанией и, как правило, меньше комиссии.​

Ликвидность — насколько быстро и без потерь можно продать пай и получить деньги. Здесь у типов фондов принципиальная разница. Открытый ПИФ позволяет покупать и продавать паи практически ежедневно через управляющую компанию, но заявка на продажу обычно обрабатывается не мгновенно — деньги поступают через несколько рабочих дней. Интервальный ПИФ ограничивает продажу пая определенными периодами — например, несколькими днями раз в квартал. Закрытый ПИФ и вовсе не предполагает выхода до окончания срока фонда.

Биржевые фонды (ETF, БПИФы) торгуются на бирже в течение торговой сессии, как акции, — купить и продать пай можно в любой торговый день, а деньги от продажи поступают быстрее, чем при погашении пая через управляющую компанию. За это удобство приходится открыть брокерский счет и разбираться в биржевых торгах.

Если доступ к деньгам в любой момент важен, стоит заранее уточнить, как быстро конкретный фонд позволяет выйти в деньги — эта информация обычно есть в правилах доверительного управления или описании биржевого фонда.

Фонд — это не только набор активов, но и компания, которая им управляет. Проверить стоит несколько вещей: наличие лицензии на управление фондами — реестр управляющих компаний ведет Банк России и публикует его на своем сайте. Посмотрите также, сколько лет компания управляет фондами, размер активов под управлением (СЧА) — чем он больше, тем, как правило, стабильнее и опытнее компания, публикует ли компания регулярную отчетность по составу и результатам фонда. Отзывы инвесторов и рейтинги независимых агентств дают дополнительный ориентир, но не заменяют проверку лицензии и отчетности — это первое, с чего стоит начинать оценку любой управляющей компании.

Сравнить условия конкретных открытых паевых инвестиционных фондов или посмотреть доступные биржевые инструменты можно на Финуслугах.

Чем инвестиционный фонд отличается от отдельных акций или облигаций?

Покупая пай фонда, вы получаете долю сразу в целом портфеле активов, который собрала управляющая компания, а не отдельную бумагу. Это снижает риск, связанный с одной компанией, но добавляет комиссию за управление.

Что лучше для новичка — ОПИФ или БПИФ?

Однозначного ответа нет — зависит от того, готовы ли вы открывать брокерский счет и разбираться в биржевых торгах. Если хочется максимально простой покупки пая через приложение, чаще выбирают ОПИФ, если важна более низкая комиссия и гибкость продажи, смотрят в сторону биржевых фондов.

Как понять, что комиссия фонда слишком высокая?

Сравните комиссию за управление у нескольких фондов схожего состава и посмотрите, как фонд вел себя относительно бенчмарка за несколько лет.

Почему у двух похожих фондов разная доходность?

Даже при похожем составе на итоговую доходность влияют разница в комиссиях, точный момент покупки и продажи бумаг внутри фонда, а также решения управляющей компании при выборе конкретных активов.

Можно ли потерять деньги в фонде?

Да, стоимость пая любого фонда может снижаться вместе с рынком или отдельными активами в портфеле. Инвестиции через фонд не устраняют рыночный риск, а лишь распределяют его между разными активами.

Как часто можно продать пай фонда?

Зависит от типа: у открытого ПИФа — практически в любой рабочий день, у интервального — только в установленные периоды, у биржевого фонда — в любую торговую сессию.

Что такое СЧА и почему на нее смотрят при выборе фонда?

СЧА — стоимость чистых активов фонда, то есть общая сумма средств под управлением. Более высокая СЧА обычно говорит о том, что фонду доверяет больше инвесторов, и может положительно влиять на ликвидность пая.

Гарантирует ли прошлая доходность будущий результат?

Нет. Прошлые результаты фонда показывают, как он вел себя в определенных рыночных условиях, но не гарантируют повторения этой доходности в будущем.