Решение Банка России сохранить ключевую ставку в декабре 2024 года стало сюрпризом для рынка — многие банки закладывали в проценты по вкладам дальнейшее повышение ключевой ставки. В результате к концу декабря сложилась уникальная ситуация: средняя доходность вкладов в топ-20 крупнейших банков на 3, 6 и 12 месяцев превысила уровень ключевой ставки на 0,3–1,3 процентного пункта. Максимальные ставки по вкладам обогнали ключевую ставку на несколько процентных пунктов, достигнув 24%.

Сразу после заседания по ключевой ставке банки начали активно снижать проценты по депозитам. Например, так поступили в Альфа-Банке, Газпромбанке и ВТБ. К февралю 2025 года темпы замедлились. Максимальные ставки к 3 февраля снизились на 1–1,25 процентного пункта — до 22,75–23,5%. Это все еще значительно выше ключевой ставки, но текущий тренд — уменьшение доходности депозитов.

Решение Банка России оставить все как есть может послужить сигналом для банков, что пик ключевой ставки достигнут. В этом случае стоит ожидать, что доходность вкладов еще немного снизится, но постепенно стабилизируется. Активного снижения произойти не должно: слишком низким ставкам будут препятствовать стремление банков сохранить привлеченные от вкладчиков средства и конкуренция за новых клиентов и новые деньги. Ситуация изменится снова, как только Банк России начнет смягчать или ужесточать денежно-кредитную политику (ДКП), то есть понизит или повысит ключевую ставку.

Вероятность, что Банк России 14 февраля повысит ключевую ставку на один или несколько процентных пунктов, тоже есть. По данным Банка России, рост цен в декабре 2024 года ускорился и инфляционное давление в январе 2025-го остается высоким. Решение Банка России повысить ключевую ставку, скорее всего, приведет к новой волне роста доходности вкладов. Однако темпы роста, вероятно, будут более умеренными, чем перед заседанием в декабре 2024 года, — вновь из-за ожиданий банков, что пик ключевой ставки достигнут.

Снижение ключевой ставки станет для банков сигналом о начале цикла смягчения ДКП. При таком развитии событий банки начнут активно снижать доходность депозитов, но, как и в случае сохранения ключевой ставки на уровне 21%, слишком интенсивному падению процентных ставок по вкладам будут препятствовать конкурентная борьба за клиентов и желание банков продолжать привлекать новые средства.

Мы не можем со 100-процентной вероятностью предсказать, что именно будет происходить со ставками по вкладам с середины февраля, после заседания Банка России. Оптимальная стратегия в ситуации неизвестности — предусмотреть все варианты. Часть сбережений можно разместить на длительный срок под высокий процент. Например, открыть вклад под 25% годовых в БСПБ на пять лет или в Т-Банке под 24% на два года с капитализацией процентов. Другую часть можно разместить на средний срок — от нескольких месяцев до года, — чтобы сохранить более гибкий доступ к своим накоплениям.

Небольшую сумму можно разместить на накопительном счете или коротком вкладе и, когда будет понятно, изменит ли Банк России ключевую ставку в феврале и в какую сторону, решить, что делать с этими сбережениями дальше.