Правительство США с 1 октября 2025 года перешло в «аварийный» режим: демократы и республиканцы не договорились о параметрах бюджета, и финансирование федеральных ведомств остановилось.

С 1976 года шатдауны в США случались более 20 раз, но обычно история длилась всего несколько дней. Но в последние десятилетия они стали затяжными и болезненными для экономики.

Шатдаун 2025 года уже назвали одним из самых масштабных, хотя он только начался, и вот почему:

• 750 000 федеральных служащих отправлены в неоплачиваемый отпуск. По оценкам Бюджетного управления Конгресса, это примерно 400 млн $ невыплаченных зарплат в день.
• Еще сотни тысяч работников — военные, диспетчеры, сотрудники полиции и медицины — обязаны продолжать работу, но бесплатно.
• Белый дом изучает планы сокращения персонала, если кризис затянется.

🟠 Как это ощутят люди в США:

• Аэропорты будут работать с перебоями: часть сотрудников Управления гражданской авиации и Службы транспортной безопасности ушла в вынужденный отпуск, поэтому в транспортных узлах растут очереди и задержки.
• Национальные парки, музеи и культурные объекты могут быть временно закрыты для посетителей. Всего их около 400.
• Социальные выплаты для пожилых людей и инвалидов будут поступать, но только пока у ведомств хватит денег.
• Программы помощи ветеранам частично работают, но проекты по их адаптации к гражданской жизни заморожены.
• Даже обслуживание военных кладбищ под угрозой: временно не устанавливают надгробия и не ухаживают за территорией.

Шатдауны в США не редкость, но их последствия зависят от того, как долго это тянулось.

• В 2013 году из-за разногласий по поводу реформы здравоохранения — Obamacare — правительство США было парализовано на 16 дней. Около 800 000 госслужащих оказались без зарплаты, экономика потеряла порядка 24 млрд $.
• В 2018–2019 годах был самый длинный шатдаун в истории — 35 дней. Тогда Конгресс и президент Дональд Трамп спорили о финансировании стены на границе с Мексикой. Экономический ущерб составил в итоге в около 11 млрд $, а рост ВВП лишился 0,15–0,20 процентного пункта в квартале.

Шатдаун в октябре 2025 года касается крупнейшей экономики мира, но его последствия выходят далеко за пределы США:

• Каждая неделя шатдауна снижает рост ВВП США примерно на 0,15 процентного пункта.
• Туризм и авиаперевозки теряют до 1 млрд $ в неделю из-за задержек и отмен рейсов.
• Финансовые рынки нервничают, потому что работают вслепую из-за остановки публикации данных о занятости, инфляции и росте экономики. Для ФРС это значит меньше статданных при принятии решений о процентной ставке.

🟠 Как сегодня среагировали рынки капитала:

• Фьючерсы на Уолл-стрит в минусе.
• Золото обновило рекорд, потому что всем хочется спасти свои деньги в активах «тихой гавани», то есть в инструментах предельно безопасных.
• Доллар США на мировом валютном рынке у недельного минимума относительно корзины валют.
• Биржи Азии и Европы увлеклись продажами.

Влияние шатдауна касается всего мира, включая Россию. Вот как это может отразиться:

• Курс рубля может попасть под давление: если доллар падает, это провоцирует перестройку валютных потоков и влияет на спрос на валюты развивающихся стран. В российских санкционных реалиях это может быть не очень четко видно, но фактор есть, и мы его учитываем.
• Экспортеры РФ могут столкнуться с повышенной волатильностью цен на сырье: шатдаун ухудшает прогнозы по спросу, а золото и нефть становятся объектами спекуляций.
• Финансовый сектор России работает в условиях неопределенности: отсутствие статистики США осложняет прогнозы и для международных, и для отечественных инвесторов.

🟠 Для российских заемщиков и бизнеса это означает косвенные риски: колебания курсов валют и цен на сырье могут влиять на инфляцию — то есть в перспективе и на решения Банка России по ключевой ставке.

У США есть богатый опыт остановки работы правительства, но шатдаун 2025 года имеет свои особенности.

1️⃣ Политика

• До этого случая главной причиной конфликтов среди политиков, которые отвечают за государственные финансы, были отдельные расходные статьи бюджета — здравоохранение в 2013 году, стена на границе с Мексикой в 2018-м и так далее.
• Сейчас противостояние выглядит шире: демократы и республиканцы по-разному смотрят на подход к госрасходам в целом. Белый дом требует сохранения финансирования социальных программ, республиканцы считают важным сократить расходы и штат госслужащих.

2️⃣ Масштаб и подготовка к сокращениям

• В прошлые разы сотрудников отправляли в неоплачиваемые отпуска, но разговора о массовых увольнениях не было.
• Теперь Белый дом готовит план по сокращению персонала — это выглядит довольно тревожно.

3️⃣ Риски для финансовых рынков

• В 2013 и 2018 годах инвесторы нервничали, но доллар был относительно устойчив.
• В 2025 году ситуация сложнее: доллар дешевеет, золото обновляет рекорды, а фондовые рынки теряют капитализацию из-за отсутствия ключевой статистики.

4️⃣ Международный эффект

• Тогда последствия в основном ощущались в США.
• Сейчас глобальная экономика более связана: перебои в публикации статистики США создают проблемы для ФРС, ЕЦБ и других центробанков, а колебания валют напрямую отражаются на развивающихся странах.

5️⃣ Неопределенность сроков

• В 2013 году шатдаун длился 16 дней, в 2018–2019 годах — 35 дней.
•  Этот кризис может быть дольше, потому что вариантов для компромисса пока не видно.

Российская бюджетная система устроена иначе, чем в США.

В Штатах Конгресс ежегодно утверждает закон о финансировании федеральных ведомств. Если договориться не удалось, правительство не может тратить деньги и фактически закрывается.

В России федеральный бюджет принимается на три года вперед. Даже если депутаты и сенаторы не успели согласовать изменения или новые расходы, правительство продолжает работать по параметрам, которые утвердили ранее.

Это значит, что классический шатдаун в российской практике невозможен.

Но определенные риски существуют: если растет дефицит бюджета или нефтегазовые доходы падают, государство может замораживать отдельные расходы, сокращать программы или урезать финансирование регионов. Но это, скорее, скрытое ужесточение бюджетной политики, а не формальная остановка работы государства, как в США.

Шатдаун — не просто техническая заминка в работе правительства, а серьезный кризис, который парализует крупнейшую экономику мира. Его последствия ощущают госслужащие, бизнес и финансовые рынки. Для самих Штатов это задержки зарплат и рост безработицы, для мира — падение фондовых рынков и стресс для инвесторов.

Если кризис затянется, он может отразиться и на России через цены на сырье, курс рубля и глобальную стоимость кредитных денег.