На уровень ключевой ставки влияет инфляция. По данным Росстата, инфляция в России с 10 по 16 декабря 2024 года замедлилась до 0,35% после 0,48% с 3 по 9 декабря и 0,50% с 26 ноября по 2 декабря. Тем не менее общий рост цен с начала года составил 9,14%. Целевое значение темпов инфляции, которое Банк России стремится достичь и поддерживать в дальнейшем, — 4%.

По словам главы Департамента денежно-кредитной политики Банка России Андрея Гангана, сегодня инфляция выше целевого уровня из-за перегретого спроса, на удовлетворение которого у предприятий не хватает производственных мощностей в связи с дефицитом кадров и ресурсов. В результате цены растут.

Действенный способ замедлить их рост — жесткая денежно-кредитная политика Банка России, основной инструмент которой — ключевая ставка. Размер ключевой ставки влияет на то, под какой процент коммерческие банки будут выдавать своим клиентам кредиты и принимать у них деньги на вклады. Чем выше ключевая ставка, тем больше у людей стимулов хранить деньги в банках и меньше тратить.

Такая тактика должна охлаждать спрос и, как следствие, замедлять инфляцию. Но эффект от нее проявляется не сразу. По оценке Банка России текущий уровень ключевой ставки может вернуть инфляцию к цели, несмотря на рост цен и повышенный внутренний спрос.

После предыдущего повышения ключевой ставки 25 октября 2024 года некоторые банки начали реагировать ростом ставок по вкладам уже в первые несколько дней. Максимальные ставки по вкладам в этот период поднялись выше ключевой ставки в среднем на два процентных пункта. С тех пор они постоянно росли и достигли самых высоких значений — 24,5% годовых — к середине декабря.

Скорее всего, доходность по вкладам останется на таком же уровне до следующего заседания Совета директоров Банка России по ключевой ставке 14 февраля 2025 года.

Банк России будет оценивать необходимость повышения ключевой ставки на ближайшем заседании с учетом дальнейшей динамики кредитования и инфляции. До тех пор, пока уровень инфляции не достигнет целевых значений, ключевая ставка будет оставаться высокой. Некоторые аналитики считают, что снижаться она начнет не ранее 2026 года.

Пока мы ждем следующего заседания по ключевой ставке, можно открыть несколько депозитов на разные сроки. От нескольких месяцев до полугода — чтобы зафиксировать высокую доходность до возможного повышения ключевой ставки, и длинный, на несколько лет, чтобы сохранить выгодную процентную ставку по вкладам, если ключевая ставка начнет снижаться.