Заседание ЦБ: три публикации Росстата, которые зададут расклад

Первой важной точкой станет 9 октября. В этот день Росстат опубликует данные об индексе потребительских цен за сентябрь.

Особое внимание стоит обратить не только на итоговый месячный показатель, но и на то, какие категории товаров и услуг продолжают дорожать быстрее остальных. Одним из наиболее заметных инфляционных факторов остается топливо.

По данным Росстата на 28 сентября, с конца декабря 2025 года автомобильный бензин в среднем по России подорожал на 21,1%, дизельное топливо — на 14%. Для сравнения, за неделю с 22 по 28 сентября инфляция составила 0,12%, а с начала года цены выросли на 4,93%.

При этом топливный шок — не столько причина, сколько следствие более широких проинфляционных процессов.

Как считает аналитик инвестиционной компании АКБФ Александр Осин, ключевые инфляционные драйверы — увеличение кредитных, налоговых и тарифных издержек бизнеса на фоне ускорения роста цен мирового товарного рынка.

Существенное сокращение производства бензина в РФ совпало по срокам с циклом ужесточения кредитно-налоговой политики в последние годы при сохранении активного государственного контроля над ценами в отрасли. По мнению аналитика, производить бензин стало менее выгодно.

Вторая инфляционная точка придется на 14 октября. Росстат опубликует первую оценку инфляции за 6–12 октября, а также данные об изменении цен на нефтепродукты за этот период.

Эта статистика будет особенно важна для оценки того, продолжается ли давление со стороны топливного рынка. По данным на конец сентября, рост цен на бензин значительно опережал общий индекс потребительских цен. Поэтому динамика нефтепродуктов в начале октября станет одним из важных индикаторов для оценки дальнейшей инфляционной траектории.

Ситуация на топливном рынке уже учитывается Банком России. В сентябрьском резюме обсуждения ключевой ставки ЦБ отмечал существенное усиление текущего инфляционного давления, в том числе из-за ситуации на топливном рынке и ее последствий для цен других товаров и услуг.

Третья и последняя точка появится 21 октября. Росстат представит оценку инфляции за 13–19 октября и индекс цен производителей промышленных товаров за сентябрь.

Таким образом, буквально за два дня до заседания у регулятора будет практически полный набор оперативных данных, позволяющий оценить не только потребительскую инфляцию, но и давление на цены со стороны производителей.

Опубликованная в октябре статистика, вероятно, отразит ускорение инфляции. В таком сценарии финансовым властям будет сложнее обосновать продолжение паузы в изменении кредитных условий. Поводов обсуждать снижение ключевой ставки, скорее всего, вновь не возникнет.

При этом в АКБФ допускают, что ускорение инфляции может продолжиться в конце 2026 — первой половине 2027 года и привести к существенному, вплоть до двузначных значений, росту цен в годовом выражении. Одновременно аналитический отдел ожидает существенного снижения реальной ключевой ставки в конце 2026 — первой половине 2027 года.

Это сценарий, а не гарантия. Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.

Для читателя главное — следить за тремя датами: 9, 14 и 21 октября. Если данные Росстата подтвердят ускорение инфляции, у ЦБ будет меньше поводов для паузы или снижения ставки. Если давление ослабнет — пространство для маневра увеличится. Это сценарий, а не гарантия. Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.