Облигации с плавающим купоном — это долговые ценные бумаги, размер процентных выплат по которым не фиксирован, а привязан к какому-либо рыночному ориентиру (базовой ставке), например, к ключевой ставке ЦБ РФ или к ставке RUONIA (средневзвешенная ставка по кредитам овернайт в рублях). К базовой ставке обычно добавляется фиксированная премия (спред), определяемая при выпуске облигации и зависящая от надежности эмитента и срока займа. Таким образом, формула купона может выглядеть, например, так: «Ключевая ставка ЦБ + 3%» или «RUONIA + 2,5%».

Главное преимущество таких облигаций в том, что они дают доходность выше ставки ЦБ РФ. И чем она выше, тем выше и доходность бумаги. Это делает их особенно выгодными в периоды высокой инфляции или когда ЦБ активно повышает ключевую ставку.

Однако стоит помнить, что и здесь есть риски. Во-первых, если ключевая ставка начнет снижаться, доходность таких облигаций тоже упадет. Во-вторых, они все равно несут кредитный риск — возможность дефолта эмитента, который не зависит от уровня процентных ставок. Несмотря на это, флоатеры часто становятся одним из самых эффективных инструментов для получения стабильного и высокого текущего дохода.

Мы проанализировали рынок и отобрали пять наиболее привлекательных выпусков, которые сочетают в себе надежность эмитентов, кредитный рейтинг не ниже А- и доходность, превышающую текущий уровень ключевой ставки (данные актуальны на 09.02.2026).

1. АБЗ-1 2Р02 (RU000A10B263)

Асфальтобетонный завод №1 (АО «АБЗ-1») — один из крупнейших производителей строительных материалов в Северо-Западном федеральном округе России. Компания специализируется на выпуске асфальтобетонных и щебеночно-песчаных смесей, а также других дорожно-строительных материалов, играя ключевую роль в инфраструктурных проектах региона, включая строительство и ремонт дорог, мостов и аэродромов. 

Бизнес АО «АБЗ-1» отличается устойчивостью благодаря долгосрочным контрактам с государственными и коммерческими заказчиками. Компания регулярно инвестирует в модернизацию оборудования и экологические технологии, что повышает ее операционную эффективность и соответствие современным требованиям. В 2024–2025 годах эмитент вышел на рынок облигаций, разместив несколько выпусков с плавающим купоном, которые привлекли внимание инвесторов благодаря высокой доходности.

Основные характеристики

• Текущая доходность: 21,45%
• Купон: 22,5%
• Кредитный рейтинг: A-
• Номинал: 1000 ₽
• Дата погашения: 25.02.2028

2. ПКБ 1Р-06 (RU000A10A414)

«Первое клиентское бюро» (ПКБ) — коллекторская организация, которая работает на рынке с 2005 года. Компания выкупает просроченную задолженность у банков и МФО и самостоятельно ведет работу по ее взысканию, включая досудебные и судебные процедуры. ПКБ внесено в реестр профессиональных коллекторских организаций ФССП. Клиентам могут предлагаться варианты погашения долга — например, рассрочка или частичное списание. Полное списание возможно только в рамках процедуры банкротства.

В последние годы ПКБ показывает стабильно высокие операционные результаты и рентабельность, не имеет значительной долговой нагрузки и генерирует сильный операционный денежный поток.

Основные характеристики

• Текущая доходность: 20,05%
• Купон: 21%
• Кредитный рейтинг: A/A-
• Номинал: 1000 ₽
• Дата погашения: 07.11.2027

3. ЯТЭК 1P-6 (RU000A10BBD8)

ПАО «Якутская топливно-энергетическая компания» (ЯТЭК) — крупнейший поставщик нефтепродуктов и один из ключевых энергетических игроков в Республике Саха (Якутия). Компания обеспечивает топливом жилищно-коммунальное хозяйство, промышленные предприятия, транспорт и социальную инфраструктуру в одном из самых сложных с логистической точки зрения регионов России. Бизнес ЯТЭК охватывает оптовую и розничную торговлю ГСМ, а также генерацию и распределение тепловой и электрической энергии, что создает диверсифицированный и социально значимый профиль деятельности.

Финансовое состояние ЯТЭК остается устойчивым благодаря монопольному положению на региональном рынке и стабильному спросу на топливо и энергию даже в условиях экономической нестабильности. Выручка компании демонстрирует умеренный рост, подкрепленный индексацией тарифов и увеличением объемов реализации. ЯТЭК сохраняет положительный свободный денежный поток, регулярно обслуживает свой долг. Для инвесторов это делает бумаги компании привлекательным вариантом в сегменте региональных эмитентов.

Основные характеристики

• Текущая доходность: 19,6%
• Купон: 20,25%
• Кредитный рейтинг: A/A-
• Номинал: 1000 ₽
• Дата погашения: 01.04.2027

4. МСПБанк3P2 (RU000A10CG79)

АО «МСП Банк» — специализированный кредитный институт, созданный для поддержки малого и среднего предпринимательства в России. Банк предоставляет льготные гарантии и финансирование через сеть банков-партнеров по всей стране. Помимо этого, МСП Банк активно развивает собственные кредитные программы, в том числе для социального предпринимательства и экспортно ориентированных компаний. Благодаря господдержке и стратегической роли в экономике банк обладает высокой устойчивостью и доверием со стороны регулятора. Финансовое состояние МСП Банка остается стабильным. 

Основные характеристики

• Текущая доходность: 19,06%
• Купон: 19,25%
• Кредитный рейтинг: A/A-
• Номинал: 1000 ₽
• Дата погашения: 09.08.2027

5. ИЭКХолд1Р4 (RU000A10CZ43)

IEK GROUP — международное название АО «ИЭК ХОЛДИНГ», одного из крупнейших российских производителей электротехнического оборудования. Компания специализируется на разработке и выпуске низковольтной и средневольтной аппаратуры, кабельных систем, компонентов для автоматизации, распределительных устройств и решений для инфраструктурных проектов. Продукция IEK GROUP поставляется в различные страны и активно используется в энергетике, промышленности, строительстве и транспортной отрасли. В условиях импортозамещения компания укрепила свои позиции как ключевой поставщик отечественных технологий, получив статус системообразующего предприятия.

Финансовое состояние IEK GROUP устойчивое. Выручка демонстрирует рост за счет расширения госзаказа, роста внутреннего спроса и экспорта в дружественные страны, а чистая прибыль позволяет реинвестировать в развитие. Долговая нагрузка находится на комфортном уровне, а свободный денежный поток положительный и стабильный.

Основные характеристики

• Текущая доходность: 18,83%
• Купон: 18,75%
• Кредитный рейтинг: A-
• Номинал: 1000 ₽
• Дата погашения: 22.09.2027

Несмотря на привлекательную доходность, инвестиции в корпоративные облигации всегда сопряжены с рисками:

• Кредитный риск. Даже надежные компании могут столкнуться с трудностями и обанкротиться.
• Ликвидность. В периоды высокой волатильности спреды могут расшириться.
• Не концентрируйте капитал в одном выпуске. Диверсифицируйте вложения между несколькими эмитентами из списка, чтобы снизить общий риск портфеля. Помните, что даже лучшие облигации должны составлять разумную долю вашего инвестиционного капитала.

Облигации с плавающим купоном в феврале 2026 года остаются одним из самых привлекательных инструментов для инвесторов, стремящихся получить доходность выше ключевой ставки ЦБ при относительно умеренном уровне риска. Представленные в подборке выпуски сочетают высокую текущую доходность выше ключевой ставки и надежность эмитентов с рейтингами не ниже А-.

Однако важно помнить, что даже качественные флоатеры не лишены кредитного риска. Поэтому ключ к успеху не в поиске максимального купона, а в грамотной диверсификации, ограничении доли рисковых активов (рекомендуется не более 5–10% портфеля) и регулярном мониторинге финансового состояния эмитентов. При таком подходе облигации с плавающим купоном станут не просто источником высокого дохода, а надежным элементом сбалансированной инвестиционной стратегии в условиях высоких ставок.

Если хотите лучше понимать, как работают рыночные механизмы, и отличать акции от облигаций и других инвестиционных инструментов, то пройдите бесплатный видеокурс «Путь инвестора» от Школы Московской биржи. Это поможет вам принимать взвешенные решения на основе цифр, аналитики и фактов.