Сентябрьская инфляция: топливо и яйца дорожают быстрее, овощи сдерживают рост

По данным Росстата, за неделю с 22 по 28 сентября потребительские цены выросли на 0,12%, а с начала года — на 4,93%. При этом автомобильный бензин с конца декабря 2025 года подорожал на 21,1%, дизельное топливо — на 14%. Росстат

Бензин остается одной из самых быстро дорожающих категорий. Только за последнюю неделю сентября его цены изменились в 34 регионах. При этом в 22 субъектах, напротив, было зафиксировано снижение цен. Росстат

Однако, по мнению экспертов АКБФ, топливный шок является скорее следствием, чем самостоятельной причиной ускорения инфляции. Среди ключевых факторов они выделяют рост кредитных издержек бизнеса, налоговой нагрузки и регулируемых тарифов на фоне повышения цен на мировых товарных рынках.

На этом фоне важна и ситуация с производством топлива. В 2024 году выпуск бензина в России составил 41,1 млн тонн против 43,9 млн тонн годом ранее, сократившись на 6,4%.

Среди продовольственных товаров в конце сентября наиболее заметный рост цен наблюдался на яйца — за неделю они подорожали на 1,9%. Гречка и пшено прибавили 0,8%, мороженая рыба и маргарин — 0,7%, рис — 0,5%.

При этом часть продуктов, напротив, дешевела. Цены на плодоовощную продукцию в среднем снизились на 1,2%. Картофель подешевел на 3,2%, яблоки — на 2,5%, белокочанная капуста — на 2,3%. Росстат

Таким образом, инфляция остается неоднородной. В одних категориях рост цен заметно превышает среднюю динамику, тогда как сезонное снижение стоимости отдельных продуктов сдерживает общий показатель.

По мнению аналитика инвестиционной компании АКБФ, Александра Осина, перед заседанием 23 октября Банк России мог повысить ключевую ставку с 14% до 14,25% из-за ускорения инфляции. Прогноз повышения не сбылся: регулятор сохранил 14%.

В АКБФ ожидают, что в конце 2026 — первой половине 2027 года инфляция может существенно ускориться, вплоть до двузначных значений в годовом выражении. При этом аналитический отдел компании по-прежнему рассчитывает на существенное снижение реальной ключевой ставки в конце 2026 — первой половине 2027 года.

Ситуация осложняется тем, что жесткие кредитные условия уже оказывают заметное влияние на экономику. По данным мониторинга предприятий ЦБ, индекс условий банковского кредитования в июле составил -6,8 пункта. Трехлетняя и пятилетняя средние этого показателя с июля 2024 года остаются существенно ниже средних значений 2008–2023 годов.

Поэтому сентябрьская инфляция важна не только сама по себе. Она покажет, насколько устойчивым остается ценовое давление и какой баланс между инфляционными рисками и последствиями жесткой денежно-кредитной политики предстоит учитывать Банку России на октябрьском заседании.