Российские брокеры запускают механизм обмена заблокированных активов: что делать инвестору

С весны 2022 года многие российские инвесторы оказались фактически отрезаны от части своих иностранных активов — акций и облигаций эмитентов преимущественно из США и стран ЕС. Причиной стал каскад санкционных мер, введенных против России. Западные депозитарии (такие как Euroclear, Clearstream, Depository Trust Company) приостановили взаимодействие с российскими клиринговыми и депозитарными организациями, включая Национальный расчетный депозитарий (НРД). Поскольку большинство иностранных ценных бумаг физически хранятся за рубежом через цепочку посредников, российские брокеры утратили техническую возможность осуществлять операции с ними. В результате бумаги остались формально на брокерских счетах, но превратились в «заблокированные» — их невозможно продать, перевести к другому брокеру, использовать как залог или передать третьим лицам. Эта ситуация затронула миллионы инвесторов, фактически парализовав значительную часть их сбережений в активах.

Одновременно российские власти ввели ответные ограничения: был запрещен вывод акций и облигаций в иностранные депозитарии, а торги по большинству расписок иностранных эмитентов и еврооблигаций на Московской бирже приостановлены.

На данный момент вопрос с заблокированными иностранными активами российские власти и финансовый рынок пытаются решить через организованный механизм обмена. Этот процесс инициирован по поручению правительства и контролируется Центральным банком. К реализации механизма подключились некоторые брокеры страны.

Так, в понедельник, 8 декабря 2025 года, брокер «Инвестиционная палата» запустил сбор заявок на участие в программе обмена заблокированных иностранных акций на российские ценные бумаги, сообщила компания. Чтобы принять участие, клиентам необходимо до 30 декабря 2025-го дать брокеру соответствующее поручение, а также дать согласие на обработку и трансграничную передачу персональных данных.

Обмен будет осуществлен по принципу эквивалентной стоимости: рыночная стоимость передаваемых иностранных ценных бумаг (ИЦБ) будет приравнена к стоимости российских бумаг, которые клиент получит в результате сделки. В списке обмена более 2800 иностранных бумаг, взамен инвесторам предложат 79 российских активов.

Однако реализация операций возможна только при условии получения необходимых разрешений от западных регуляторов и прохождения всех согласований, предусмотренных законодательством РФ и указами Президента. На текущий момент таких разрешений нет. При этом клиенты сохраняют право отозвать свое поручение в любое время до момента, пока «Инвестиционная палата» официально не заключит сделки по обмену — для этого достаточно обратиться в службу поддержки брокера.

Помимо «Инвестиционной палаты», сбор заявок активно ведет БКС.

Брокер «БКС» объявил 2 декабря о начале приема заявок от клиентов на участие в программе обмена заблокированных иностранных ценных бумаг на акции ПАО «Сбербанк». По условиям инициативы, в ней могут участвовать только те клиенты, которые владели иностранными активами на 2 июня 2022 года и по-прежнему держали их в БКС по состоянию на 17 ноября 2022-го.

В обмен включены бумаги, проходящие через цепочку хранения СПБ Биржа — НРД — Euroclear. Всего в список вошло 25 иностранных эмитентов, среди которых — Apple, Amazon, Microsoft, Tesla, Netflix, Alibaba Group Holding, Uber Technologies и другие. Взамен этих активов клиенты получат обыкновенные акции Сбербанка, которые впоследствии можно будет свободно продать на Московской бирже.

Подать поручение на участие в обмене и дать согласие на обработку персональных данных необходимо до 21 декабря 2025 года. При этом «БКС» установил комиссию — для заявок с общей стоимостью заблокированных бумаг до 100 000 ₽ — 1 ₽, а при стоимости свыше 100 000 ₽ — 5% от рыночной стоимости активов по курсу Банка России.

Хотя участие инвесторов в обмене остается добровольным, инициатива дает инвесторам шанс вернуть хотя бы часть контроля над «замороженными» средствами и перевести их в управляемую, ликвидную форму в рамках российской финансовой системы.

На примере БКС процедура обмена заблокированных иностранных ценных бумаг на акции Сбербанка:

• Инвесторы, желающие участвовать, подают заявку через своего брокера.
• Войдите в личный кабинет брокера и выберите активы, которые хотите обменять.
• Подтвердите согласие на обработку персональных данных и подпишите поручение на участие в обмене (Для подписания документов необходимо зайти в раздел «Профиль» → «Отчеты, справки, налоги» → «Документы от БКС» → «На подпись» → «Ожидают подписания»).
• Если вы планируете обменять несколько бумаг, необходимо подписать отдельное поручение по каждой из них.
• Все подписанные документы будут отображаться в вашем личном кабинете.

Ожидаемый срок завершения сделки обмена составляет около 24 месяцев. «БКС» оценивает вероятность ее реализации как высокую, однако подчеркивает, что окончательное решение зависит от получения одобрений со стороны иностранных регуляторов, и гарантий успешного завершения нет.

Более подробно изучить процесс обмена заблокированных иностранных ценных бумаг необходимо у брокера связавшись с ним любым удобным вам способом. Проконсультироваться с ним и уточнить детали процедуры, сроки подачи заявок и список принимаемых активов.

Механизм обмена заблокированных активов — это конечно не идеальное решение, а вынужденная, позволяющая российским инвесторам частично вернуть контроль над капиталом, который с весны 2022 года оказался «замороженным» из-за санкций и разрыва финансовых связей с иностранными депозитариями. Хотя обмен не гарантирует полного восстановления стоимости активов и зависит от одобрения иностранных регуляторов, он предоставляет реальную возможность перевести неликвидные бумаги в торгующиеся на Московской бирже российские инструменты — например такие как акции Сбербанка.

Важно отметить, что обмен не является обязательным. Инвесторы вправе отказаться и дождаться официальной разблокировки активов в будущем. Однако для многих — особенно тех, кто стремится к быстрому восстановлению ликвидности и управляемости портфелем — предложение может оказаться привлекательным. Для инвестора решение участвовать или нет требует взвешенного подхода, так как, с одной стороны — это шанс вернуть ликвидность и продолжить инвестирование в рамках российского рынка, с другой — риск потери части стоимости и долгий срок (около 24 месяцев) завершения сделки.

Окончательное решение должно приниматься с учетом индивидуального инвестиционного профиля, горизонта и отношения к риску. Рынок продолжает адаптироваться к новым реалиям, и подобные инициативы становятся частью реальности.