Пора ли фиксировать длинную ставку или остаться на накопительном счете

Одно из первых экономических правил, которые я запомнил, мне много раз повторял отец, начиная с начальной школы: «инвестиция есть отказ от благ в настоящем ради больших благ в будущем». Правда, дисклеймера о том, как это трудно, в этом правиле не было. Попробуйте хотя бы представить, что вы берете всю свою подушку (вот все, что есть, за минусом ЖКХ и остальных обязательных платежей этого месяца) и кладете ее на вклад на два или три года.

Многим это покажется лишним, сложным и неоправданным. Лучшие накопительные счета сейчас дают около 15% годовых. Правда, это приветственная ставка, и обычно она действует первые два месяца. Когда она закончится, можно перейти в другой банк: в России их около 300, и многие платят надбавку за новые деньги.

Такая схема может для кого работать, пока сумма небольшая или есть стимул постоянно переводить деньги. Но если крупных трат не предвидится и капитал, скажем, накопился уже от 2 млн рублей (порог у каждого свой), хочется тихой гавани: понятных условий и ставки, привычного и никакой траты времени и сил на то, чтобы каждые два-три месяца разбираться с новым приложением. Это, кстати, работает и в кейсе фокусных денег на первоначальный взнос по ипотеке: риска и постоянных перемещений тут не хочется совсем, главное подобрать срок вклада под дату сделки.

Посмотрим на цифры. На момент подготовки материала доходность десятилетних ОФЗ держится около 16,9% — это почти на 3 п.п. выше ключевой ставки. Проще говоря, длинные облигации дешевеют. Рынок не верит в быстрое снижение ставки и закладывает риски по инфляции, а также давление со стороны Минфина, который увеличил план заимствований.

То же видно по ОФЗ с защитой от инфляции. Если сравнить их доходность с обычными ОФЗ, можно оценить, какую инфляцию закладывает рынок. По оценке Банка России, это около 5% в год на горизонте до 2028 года и около 10% на 2030–2032 годы. Ближние годы рынок оценивает спокойно, а дальний горизонт считает рискованным.

При этом рынок, судя по всему, не ждет от ЦБ нового сверхжесткого цикла, как в конце 2024 и начале 2025 года. Тогда ключевая ставка была 21%, средняя максимальная ставка по вкладам крупнейших банков доходила до 22,28%, а инфляция по итогам 2024 года составила 9,5%. Вкладчик получал больше 10 п.п. сверх инфляции. Сейчас ключевая ставка 14%, средняя максимальная ставка десяти крупнейших банков около 13%, годовая инфляция в начале октября около 7%. Запас над инфляцией сократился примерно вдвое, и у меня есть ощущение, что 10% сверх инфляции на простом депозите мы больше не увидим.

Но насколько долго мы будем на этом уровне ставок? Рынок облигаций, как видно выше, быстрого снижения не ждет. Пока короткие вклады на витрине Финуслуг все еще дают чуть больше длинных, но эта дельта, на мой субъективный взгляд, уже минорная, и психологически ставки сравнялись. Для суммы 1,5 млн рублей, где акционных ставок под 25% уже нет, на 3 и 6 месяцев можно разместить вклад под 13,6–14%, на год под 13,4–14%, на 2 года под 13–13,3%. И на фоне такой относительно гладкой кривой первую скрипку играет мой тезис: сколько вы готовы припарковать (то, что не понадобится вам в ближайший год), а что обязательно нужно оставить в ликвидном накопительном счете для«just in case».

Если коротко:

-        На мой взгляд, ликвидную подушку на 300–700 тыс. рублей логично держать на накопительном счете. Она должна быть под рукой, и именно с такой суммой удобнее всего переходить между банками за надбавками, пока ищете тот самый комфортный дейли банкинг.

-        Если есть капитал и крупных трат не предвидится, можно рассмотреть фиксацию ставки на срок от года до двух как один из вариантов. Длинный вклад сейчас платит почти столько же, сколько короткий, но защищает от того, что через полгода ставки на рынке будут заметно ниже. И помните про налог: с процентов за 2026 год без НДФЛ можно получить 160 тыс. рублей, все, что выше, облагается налогом.

-        Если вы мыслите действительно на долгий срок, можно рассмотреть сверхдлинные инструменты, например программу долгосрочных сбережений. Но важно заранее понимать: деньги будут заблокированы надолго, а условия программы нужно проверять на актуальной странице. Первые 10 лет государство доплачивает к взносам до 36 тыс. рублей в год. Зато деньги заблокированы надолго, и это нужно понимать заранее.

Ликвидность и ставка решают разные задачи. Подушку логично держать под рукой, а длинные деньги — фиксировать, если горизонт действительно совпадает со сроком вклада. Это не инвестиционная рекомендация. Сроки, инструменты и пропорции каждый подбирает под себя; при необходимости стоит обсудить решение с финансовым консультантом.