Фондовый рынок предоставляет широчайшие возможности для сохранения и преумножения капитала, однако далеко не каждый человек обладает необходимыми знаниями для торговли на нём. Выход из положения довольно прост: необходимо обратиться к профессионалам. Коллективное доверительное управление – широко распространённая и давно завоевавшая высокую популярность во всём мире услуга. Суть её такова: управляющая компания аккумулирует денежные средства, внесённые множеством мелких вкладчиков, и оперирует ими на фондовом рынке как единым пулом. Технически коллективное управление осуществляется через покупку и продажу паёв различных фондов.

В России до недавнего времени существовало только три типа паевых инвестиционных фондов (ПИФов):

1. Закрытые. Приобрести паи таких фондов можно лишь в момент их создания.
2. Интервальные. Операции с паями доступны только внутри небольших временных интервалов, указанных в уставе фонда.
3. Открытые. Продажа и погашение паёв осуществляется в любой рабочий день.

Нетрудно догадаться, что наибольшей популярностью из упомянутых пользовались ПИФы открытого типа. На конец 2018 года суммарная стоимость их чистых активов превысила 300 000 млн руб. Соответствующие данные были опубликованы ЦБ РФ.

И в том же 2018 году появился первый российский паевой инвестиционный фонд нового типа – биржевой. О подобных фондах и пойдёт наш рассказ.

Биржевой паевой инвестиционный фонд (БПИФ) – это российский аналог давно и хорошо зарекомендовавшего себя на мировом рынке Exchange-Traded Fund (ETF). Как сразу понятно из названия, главная особенность фондов такого типа – непременное обращение их паёв на бирже. Первый ETF появился на фондовой бирже Торонто в 1990 году.

За прошедшие годы биржевые фонды приобрели огромную популярность и завоевали лидирующую позицию в сегменте коллективного доверительного управления.

В России, как уже упоминалось, собственные биржевые фонды появились только в 2018 году, хотя различные ETF-ы к этому моменту уже давно и успешно торговались на Московской бирже. Такое отставание было связано с отсутствием необходимой правовой базы для их создания. После внесения соответствующих поправок в законодательство процесс, что называется, пошёл, и на текущий момент биржевые фонды, паи которых находятся в обращении на Московской бирже, делятся примерно в равной пропорции. Шестнадцать относятся к категории ETF, а пятнадцать – БПИФ.

Давайте посмотрим, чем биржевые фонды отличаются от остальных ПИФов, и почему они так привлекательны для инвесторов.

Здесь будет уместно напомнить, как производится обращение паёв у действующего чемпиона по популярности – ПИФа открытого типа. Приобретение новых паёв или погашение уже имеющихся происходит либо непосредственно в управляющей компании, либо у агентов-распространителей. При этом деньги за погашение пая вернут совсем даже не сразу: статья 25-я Федерального закона №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» от 29.11.2001 (ред. от 26.07.2019) определяет максимальный срок такой выплаты – 10 рабочих дней. На практике этот процесс занимает около трёх дней, но тут уже всё зависит от доброй воли управляющей компании.

Размещение паёв биржевого инвестиционного фонда происходит прямо на бирже. На ней же происходит и дальнейшая торговля. В любой момент можно продать имеющиеся активы, получить денежные средства на торговый счёт и, при желании, сразу их вывести. В принципе, на Московской бирже можно совершать операции и с паями открытых ПИФов, но низкая ликвидность сводит смысл этого занятия к нулю. Ликвидность же паёв биржевых фондов поддерживает управляющая компания, выставляя котировки на покупку и продажу.

Официальная цена пая ПИФа открытого типа рассчитывается ежедневно. При покупке пая инвестор выплачивает определённую сумму свыше этой цены. Эта сумма называется надбавкой. Погашение паёв происходит, наоборот, со скидкой. Комиссия управляющей компании фонда складывается из этих надбавок и скидок и может доходить до 5%.

Похожим образом обстоят дела и с биржевыми фондами. Однако цена пая тут пересчитывается раз в 15 секунд, то есть практически в реальном времени. Управляющая компания фонда непрерывно предлагает на покупку и продажу большое количество паёв фонда по ценам, близким к расчётной. Тем самым она обеспечивает высокую ликвидность инструмента, и одновременно получает комиссию, равную разнице между покупкой и продажей. Характерные её величины: 0,2-0,8%.

Средства, вырученные от продажи паёв, ПИФы открытого типа могут вкладывать только в рыночные финансовые инструменты, то есть в активы, допущенные к торгам на Московской бирже. Каждый фонд примерно очерчивает в своей инвестиционной декларации круг ценных бумаг, которыми он будет заниматься (акции, облигации и т.д.). После чего управляющая компания занимается операциями с ними, пытаясь добиться наилучшего результата.

Биржевые инвестиционные фонды подобным управлением не занимаются вообще. Они жёстко привязаны к тому или иному биржевому индексу и просто повторяют его движение. Все вновь приходящие денежные средства вкладываются в ценные бумаги, формирующие этот индекс, в соответствии с их весами в нём. Подобное инвестирование называется пассивным. Нельзя сказать, что оно лучше или хуже традиционного, но, по крайней мере, вкладчику легче следить за состоянием активов и понимать, что происходит. Популярность биржевых инвестиционных фондов сейчас настолько высока, что многие индексы были придуманы только для того, чтобы привязать к ним новый фонд.

Вооружившись теорией, пора перейти к конкретике и рассказать про те биржевые инвестиционные фонды, паи которых торгуются на Московской бирже. Следует также упомянуть, что все операции на бирже физические лица могут делать только через посредников – фондовых брокеров.

Представлен широкий выбор фондов, привязанных к российским, европейским и американским индексам долговых бумаг. Облигации относятся к инструментам с фиксированной доходностью, поэтому такие фонды обеспечивают вкладчикам стабильный и равномерный приток капитала. Собственно, в этом и состоит их главная привлекательность.

Биржевые фонды этой категории позволяют вкладчикам максимально диверсифицировать вложения капитала по географическому принципу, оперируя при этом совсем небольшими суммами. От Австралии до Казахстана.

В этой категории присутствует единственный инвестиционный фонд, привязанный к цене золота на Лондонской бирже. Конечно, способов вложить деньги в «жёлтый металл» довольно много, но ещё один лишним точно не будет.

В заключение соберём воедино преимущества биржевых инвестиционных фондов, позволившие им стать мировыми лидерами в секторе коллективного доверительного управления:

• Прозрачность. Содержание портфелей БПИФов всегда стопроцентно известно: это те же бумаги, что и в биржевом индексе, привязанном к фонду. Туда не могут попасть активы непонятных фирм.
• Наглядность. Изменение цены пая вместе со стоимостью имеющихся активов можно наблюдать в реальном времени.
• Доступность. Стоимость пая обычно составляет одну-две тысячи рублей, что позволяет начинать торговлю ими с малых сумм.
• Простота торговли. Всё, что необходимо для доступа к торгам – открыть счёт у фондового брокера.
• Диверсификация. Инвестиционные фонды распределяют средства в широкий спектр ценных бумаг, что снижает общий уровень риска.
• Ликвидность. Возможность совершить покупку/продажу большого количества паёв в любое время работы биржи.

Если учесть ещё тот факт, что для операций с паями биржевых фондов нет нужды становиться квалифицированным инвестором, то можно смело предрекать российским БПИФам большое будущее. Как это, собственно, уже и произошло во всём мире.