Фьючерсы относятся к деривативам — производным ценным бумагам. Фактически это договор на покупку или продажу актива в будущем по цене, которая зафиксирована сегодня. Контракт обязывает выполнить сделку независимо от рыночной стоимости на момент исполнения.

Каждый договор включает:

• Базовый актив — то, что покупаете или продаете: валюту, акции, нефть, золото.
• Размер лота — количество единиц актива в одном контракте.
• Дату экспирации — срок исполнения контракта.
• Шаг цены — минимальное изменение стоимости контракта.
• Размер гарантийного обеспечения — сумму, которую блокируют на счете для открытия позиции.

На Московской бирже доступны фьючерсы на валюты, акции крупных компаний, товары и индексы. Биржа выступает посредником в каждой сделке и стандартизирует все параметры: размер лота, дату исполнения, шаг цены и способ расчета.

Для обозначения фьючерса на бирже используют тикеры с датой в конце — например, MOEX-3.26. Это значит, что в марте 2026 года инвестор обязуется купить акцию Мосбиржи.

На Московской бирже торгуются десятки фьючерсных контрактов. Они различаются по способу исполнения и по базовому активу.

По способу исполнения фьючерсы делятся на два типа:

• Поставочные — требуют физической передачи товара, покупатель получает конкретный базовый актив.
• Расчетные выполняются денежными расчетами без передачи товара. Стороны доплачивают или получают разницу между ценой контракта и рыночной стоимостью на дату экспирации. Большинство контрактов на Мосбирже именно расчетные.

По базовому активу фьючерсы бывают:

• Валютные — доллар, евро, китайский юань.
• Фондовые — акции крупнейших компаний (Сбербанк, Газпром, Яндекс).
• Индексные — фондовые индексы различных секторов экономики.
• Процентные — контракты на процентные ставки межбанковского рынка и рынка РЕПО.
• Товарные — нефть, золото, пшеница, кофе и даже апельсиновый сок.

Помимо классических фьючерсных контрактов, в 2026 году на Московской бирже доступны другие инструменты для расширения возможностей участников:

• Вечные фьючерсы — однодневные контракты на акции, валюту, золото с автоматической пролонгацией.
• Фьючерсы на иностранные ценные бумаги — контракты на зарубежные биржевые фонды.
• Фьючерсы на индексы биткоина и эфира — альтернатива прямой торговле криптовалютой.

В полном объеме торговля фьючерсами доступна только квалифицированным инвесторам. Этот статус брокер присваивает тем, кто владеет активами от 24 млн ₽, имеет доход от 12 млн ₽ в год за последние два года, профильное образование или аттестат специалиста финансового рынка. Возможны комбинации критериев — тогда пороги снижаются.

Остальным инвесторам доступ к торгам открывается только после обязательного тестирования у брокера. Тест проверяет, понимают ли они риски производных инструментов. При удачном прохождении инвесторы могут торговать большинством фьючерсов, за исключением отдельных контрактов — например, на иностранные ценные бумаги.

Для покупки не нужно вносить полную стоимость актива. Достаточно заблокировать на счете гарантийное обеспечение — обычно 5–20% от стоимости контракта.

Биржа ежедневно пересчитывает прибыли и убытки по текущим рыночным ценам через механизм вариационной маржи. Если актив подорожал в пользу инвестора — деньги поступают на счет. Если цена пошла в невыгодную сторону — деньги списываются из суммы гарантийного обеспечения. При критическом снижении баланса брокер потребует внести деньги или принудительно закроет позицию.

Фьючерсы решают две основные задачи: служат защитой от нежелательных колебаний цен или инструментом заработка на прогнозировании рыночных движений.

Хеджирование позволяет избежать убытков от неблагоприятных изменений рынка: скачков курсов валют, колебаний процентных ставок и др. Его активно используют разные участники рынка:

• Импортеры покупают валютные фьючерсы для фиксации курса.
• Производители продают товарные фьючерсы для гарантии цены продукции.
• Инвесторы защищают портфели от просадок через индексные фьючерсы.

Спекуляции нацелены на получение прибыли от движения цен. Например, если инвестор ожидает роста курса иностранной валюты — покупает валютный фьючерс. Прогнозирует падение цены на нефть — продает товарный контракт.

Фьючерсы дают возможности, недоступные при обычной торговле акциями, но требуют понимания специфических рисков.

Преимущества фьючерсов

• Низкий порог входа — для открытия позиции достаточно 5–20% от стоимости контракта.
• Возможность зарабатывать на падении рынка — короткие позиции открываются так же просто, как длинные.
• Высокая ликвидность — популярные контракты легко купить и продать в любой момент торгов.
• Прозрачное ценообразование — биржа гарантирует исполнение сделок и публикует котировки в реальном времени.

Риски фьючерсов

Кредитное плечо — возможность торговать суммой выше залоговой. Плечо усиливает и прибыль, и убытки. Например, если гарантийное обеспечение составляет 10% от стоимости контракта, плечо равно 10:1. Падение актива на 5% обернется потерей 50% гарантийного обеспечения. При движении против инвестора на 10% он потеряет все деньги.

Маржин-кол — требование брокера пополнить счет, когда убытки «съедают» гарантийное обеспечение. В отличие от акций, по фьючерсам нельзя просто переждать просадку: убытки списываются со счета инвестора каждый день через вариационную маржу. Если не внести деньги, брокер принудительно закроет позицию и зафиксирует убыток.

Ограниченный срок контракта — фьючерс имеет дату экспирации. Если к этому моменту цена не двинулась в нужную сторону, инвестор фиксирует убыток или вынужден перекладываться в следующий контракт с дополнительными издержками.

При выборе брокера обращайте внимание на скорость исполнения заявок, размер комиссий, наличие обучающих материалов. Многие брокеры предлагают специализированные курсы по фьючерсной торговле. Сначала можно потренироваться на демосчете, чтобы освоить механику торговли без риска реальных потерь.

Торговля фьючерсами требует четкой стратегии. Выбор подхода зависит от целей, опыта и готовности к активному управлению позициями. Чаще всего используют:

• Длинную позицию (лонг) — это покупка фьючерса в расчете на рост цены. При этой стратегии лучше всего работает механизм кредитного плеча: на удачной сделке вы сможете заработать в несколько раз больше, чем изначально вложили. Но не стоит забывать, что для такой стратегии риски растут пропорционально.
• Короткую позицию (шорт) — контракт на продажу в ожидании снижения стоимости актива. Торговлю в шорт часто используют для хеджирования рисков по своему основному инвестиционному портфелю, особенно в периоды рыночной нестабильности.

Короткие позиции требуют постоянного внимания и железной дисциплины. Один неконтролируемый убыток может перекрыть прибыль за месяцы торговли. Сделки в лонг — обычно менее стрессовые, но по ним выше риск маржин-колов при сильных колебаниях рыночной цены.

Прибыль от торговли фьючерсами облагается налогом на доходы физических лиц по ставке 13%, если совокупный доход — до 2,4 млн ₽ в год, 15% — свыше 2,4 млн ₽.

Налоговая база рассчитывается как разница между доходами и расходами по всем сделкам с производными инструментами за год. В расходы включаются затраты на покупку контрактов, биржевые и брокерские комиссии. Убытки по фьючерсам можно переносить на будущие периоды в течение 10 лет и уменьшать на них прибыль следующих лет.

При торговле через российского брокера декларацию заполнять не нужно. Он выступает налоговым агентом — рассчитывает и удерживает НДФЛ автоматически при выводе средств или по итогам года. Если брокер иностранный, декларацию придется подавать самому.

Фьючерсы можно покупать на индивидуальный инвестиционный счет. Это дает право на налоговые вычеты: возврат до 52 000 ₽ в год или освобождение от налога с прибыли по ИИС.

Фьючерсный контракт фиксирует обязательство инвестора купить или продать определенный актив в назначенную дату. В основе фьючерсов могут быть ценные бумаги, драгметаллы, индексы, процентные ставки и реальные товары. Совершать сделки с фьючерсами могут квалифицированные инвесторы или те, кто прошел специальное тестирование у брокера.

Главное преимущество и одновременно опасность фьючерсов — возможность торговать с кредитным плечом, то есть на суммы, кратно превышающие ваши вложения. На этих инструментах можно хорошо заработать, но одновременно есть риск потерять намного больше, чем вложили.