Будет ли доллар по 100 ₽ в 2026 году: оценки экспертов и стратегии защиты капитала

Ни один из опрошенных экспертов не рассматривает курс выше 100 ₽ за доллар как базовый сценарий на 2026 год. На 27 марта доллар торгуется на уровне 80,96 ₽, а основными факторами поддержки рубля остаются высокие цены на нефть – Brent выше $110 за баррель – и ожидаемый приток экспортной выручки в мае.

Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Андрей Смирнов отметил, что доллар по 100 – это маловероятный сценарий в этом году. Базовый прогноз — около 83 ₽ за доллар в среднем за год, к декабрю курс может устойчиво выйти в область 84–85 ₽. Ближе к лету эксперт ожидает увидеть курс ниже 80 ₽ – начнет поступать экспортная выручка от реализации сырья по более высоким ценам. Снижение ключевой ставки до 12% к концу года может оказать давление на рубль, но значимой девальвации Смирнов не предвидит.

Аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин тоже ожидает временного укрепления рубля в апреле–мае, но дает более консервативный прогноз на конец года. По его словам, базовый прогноз по курсу доллара – рост до 90 ₽.  В апреле–мае курс рубля будет более крепким относительно текущих уровней. Поэтому возможность выгодно купить валюту еще представится.

Мы попросили экспертов предположить, при каких условиях доллар все-таки сможет преодолеть отметку в 100 ₽.

Аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин допускает существенное ослабление рубля при сочетании двух факторов: падении нефти Brent до $60 за баррель после завершения конфликта на Ближнем Востоке и продолжении паузы в продажах валюты со стороны Минфина. Но вероятность такого сценария оценивается как низкая.

Помимо курсовых рисков, эксперты отмечают структурные изменения: доллар и евро стали «токсичными» активами из-за санкций и сложностей с банковским обслуживанием.

Аналитик АО ИК «АКБФ», Александр Осин привел статистику, которая свидетельствует о том, что доля доллара и евро в экспортных расчетах России сократилась до 18%, в то время как около 40% торговли страна вела в рублях. Эти данные говорят, что вложения в доллар США и евро сейчас – инвестиции в сравнительно высокорискованные активы. Эксперт считает, что альтернативой доллара и евро становится юань: доля внешнеторговых операций в нем превышает 40% от всех трансграничных сделок. Несмотря на высокий общий долг КНР, крупнейшие кредиторы и заемщики в экономике Китая — госкомпании, что снижает кредитные риски.

Андрей Смирнов, «БКС Мир инвестиций», добавляет, что при работе с наличной валютой нужно учитывать и административные барьеры. По его словам, сейчас банки очень щепетильны в отношении приема долларовых купюр и бумажных евро и в некоторых случаях имеют право отказаться их обменивать. Наличную валюту целесообразно брать только с практическими целями, например, для заграничных поездок.

Простая покупка валюты не всегда является оптимальной защитой от инфляции. Аналитики рекомендуют использовать инструменты, привязанные к стоимости валюты или сырья.

Александр Потавин из «Финама» выделяет две группы активов:

1. Наличная иностранная валюта. Для более продвинутых инвесторов: покупка валюты в виде вечных/классических фьючерсов на USD/RUB или CNY/RUB на Мосбирже.
2. Золото в рублях (через БПИФ, ОМС или спот на бирже) — этот актив хеджирует и ослабление рубля, и геополитические риски.

Андрей Смирнов из «БКС» советует обратить внимание на инструменты с минимальным инфраструктурным риском. Это могут быть валютные облигации российских компаний, вклады в юанях, дирхамах, других валют дружественных стран, а квазивалютными инструментами могут выступать замещающие облигации, золото.

Александр Осин, аналитик «АКБФ» при выборе облигаций рекомендует жесткий фильтр по качеству эмитентов. «При инвестициях на долговом рынке отдаю предпочтение флоатерам, бумагам, номинированным в китайском юане, «привязанным» ценам на нефть и цветные металлы... Бумаги с рейтингами ниже АА- автоматически удаляю из списка», — уточнил Осин.

Поскольку рублевые ставки — ключевая ставка за вычетом инфляции — остаются высокими, эксперты не рекомендуют переводить все средства в иностранные активы.

Александр Потавин, аналитик ФГ «Финам», рекомендует держать в валюте не более 30% накоплений. По его словам, высокие реальные ставки по рублевым инструментам делают валюту менее доходной: хранение денег в валюте либо не дает доходности, либо она очень низкая. Андрей Смирнов, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций», считает оптимальной долей 30–40%.

Александр Осин, аналитик АО ИК «АКБФ», подчеркивает, что доля валюты в портфеле зависит от индивидуального риск-профиля инвестора, поэтому конкретные цифры он назвать не может.

Аналитики сходятся во мнении, что значимой девальвации рубля в 2026 году не предвидится, а средний курс доллара будет колебаться в диапазоне 83–90 ₽. Для защиты капитала эффективнее использовать не наличную валюту, а финансовые инструменты: замещающие и юаневые облигации, золото и активы, привязанные к сырьевому сектору. Оптимальная доля таких активов в портфеле составляет около трети от общего объема сбережений.

Чтобы уверенно ориентироваться в финансовых инструментах и уметь быстро принимать решения в меняющихся условиях рынка, пройдите бесплатный видеокурс «Путь инвестора» от Школы Московской биржи. Это поможет вам выстроить надежную стратегию управления капиталом, независимую от внешних факторов.