Прежде чем вкладывать средства в этот финансовый инструмент, важно учесть несколько ключевых моментов. Рассмотрим пять основных факторов, которые помогут сделать верный выбор при покупке облигаций и минимизировать риски — от анализа текущей ситуации на рынке до оценки надежности эмитента. 

Первое, на что стоит обратить внимание — это размер текущей ключевой ставки Банка России и ее возможное изменение в будущем.

Пересмотр ключевой ставки Центральным банком РФ напрямую влияет на цену уже существующих облигаций. Если ставка растет, новые облигации становятся более привлекательными для инвесторов, так как по ним предлагают доходность выше. В результате цена уже выпущенных облигаций на рынке может снижаться, потому что их доходность оказывается менее выгодной по сравнению с новыми выпусками. Также становятся выгодными облигации-флоатеры, доходность которых растет по мере повышения ключевой ставки.

И наоборот: если ставка снижается, старые облигации становятся более привлекательными, так как их доходность теперь выше текущих рыночных ставок. Это может привести к росту цен на уже выпущенные облигации, поскольку инвесторы стремятся купить более выгодные бумаги. В такой ситуации имеет смысл обратить внимание на облигации с фиксированным купоном, чтобы зафиксировать более высокую доходность на длительный срок.

Таким образом, изменение ключевой ставки ЦБ РФ влияет на цену облигаций в зависимости от того, насколько привлекательной становится новая доходность по сравнению с уже существующими. 

Кредитный рейтинг эмитента — это оценка, которая показывает надежность компании, выпустившей эту облигацию, и ее способность вовремя выплачивать проценты и возвращать деньги инвесторам. Рейтинговые агентства – например, «Эксперт РА», АКРА, НКР, НРА – присваивают компаниям буквенные оценки. Чем ближе буква к началу алфавита, тем выше рейтинг.

●       Самая высокая категория — А: отличное кредитное качество.

●       Категория В: приемлемое качество, но с некоторыми рисками.

●       Категория С: серьезные финансовые проблемы.

●       Самая низкая категория D: указывает на дефолт, то есть неспособность выполнять кредитные обязательства.

Дополнительные знаки «плюс» или «минус» уточняют оценку внутри одной категории:

●       Плюс означает дополнительное преимущество.

●       Минус указывает на небольшие риски.

Например, рейтинг АА+ лучше, чем АА, а АА– хуже, чем просто АА.

Облигации с высоким рейтингом считаются более надежными, но обычно приносят меньший доход. А те, у кого рейтинг ниже, могут дать более высокую доходность — зато и риск, что эмитент не расплатится по долгам, у них выше.

Однако кредитный рейтинг эмитента — важный показатель, но это не единственный критерий оценки надежности. Также следует обратить внимание на финансовую отчетность компании: выручку, прибыль, долговую нагрузку, свободные денежные потоки.

Амортизация и оферта — это важные понятия, которые нужно учитывать при выборе облигаций, потому что они могут существенно влиять на доходность инвестиций.

Амортизация

Амортизация облигации — это процесс, при котором эмитент постепенно возвращает инвестору часть номинальной стоимости облигации (сумма, которую эмитент обязуется выплатить держателю облигации при погашении). Это как если бы вы брали в долг и постепенно возвращали часть этой суммы, пока не вернете всю оставшуюся часть в конце.

Как амортизация влияет на доходность:

● Положительно — в периоды роста процентных ставок частичное погашение номинала позволяет быстрее высвободить капитал и вложить его в более доходные инструменты.

● Отрицательно — если процентные ставки падают, освободившийся капитал придется вкладывать в менее выгодные активы, а это снизит общую доходность. Также уменьшается размер будущих купонных выплат, так как они начисляются на уменьшающийся номинал.

Оферта

Наличие оферты добавляет элемент неопределенности, потому что эмитент может изменить условия – например, снизить процентные выплаты.

Оферта бывает двух типов:

● Call-оферта — это право эмитента досрочно погасить облигацию.

● Put-оферта — это право инвестора предъявить облигацию к досрочному погашению. Однако если цена покупки облигации, по которой проходит оферта, выше номинала, вы можете потерять потенциальную прибыль.

Put-оферты важны для инвесторов, потому что, пропустив дату исполнения, можно не успеть продать облигацию по выгодной цене. В результате она может начать приносить меньший доход, а ее рыночная стоимость снизится.

Купонный доход и частота выплат — это важные параметры, на которые стоит обратить внимание при покупке облигаций. Из них формируются доходность и удобство получения дохода от этих ценных бумаг.

Купонный доход

Купонный доход — это процент, который инвестор получит за владение облигацией. Проще говоря, это своего рода «проценты по вкладу», которые он зарабатывает на своих инвестициях. Купоны могут быть:

• Постоянными: фиксированная ставка, выплачиваемая регулярно.
• Переменными: ставка может пересматриваться через определенный период.
• Плавающими, то есть привязанными к ключевой ставке или инфляции.
• Нулевыми: без процентных выплат. Доход получается за счет разницы между ценой покупки и номиналом.

Более высокий купонный доход означает больше денег на счету инвестора. Но важно помнить, что рост дохода часто связан с повышением риска — надежные облигации обычно имеют меньший купонный доход.

Частота выплат

Частота выплат — это периодичность, с которой эмитент выплачивает купонный доход. Облигации могут иметь разные графики выплат: ежеквартально, раз в полгода или ежегодно. Важно понимать, что более частая выплата купона позволяет инвестору быстрее получать доход и использовать его для дальнейших инвестиций. Это увеличивает общую доходность.

Например, инвестор покупает облигацию с ежеквартальной выплатой купона. Он будет получать доход чаще, что позволит реинвестировать полученные средства и получить дополнительный доход за счет сложных процентов. В случае ежегодных выплат такой возможности будет меньше.

Ликвидность облигации — это возможность быстро ее продать по рыночной цене. Если планируется держать облигации до погашения, этот фактор менее важен.

Но если рассматривается возможность продажи бумаги до срока погашения, стоит выбрать ликвидные облигации, которые легко можно реализовать на бирже без значительных потерь.

Покупка облигаций — это не только про высокую доходность и длинный срок. Это способ сохранить и приумножить капитал с понятным уровнем риска. Если учитывать пять важных факторов, можно выбрать подходящие бумаги и получать стабильный, предсказуемый доход.