Как устроена работа депозитариев, и почему по иностранным акциям приходят дивиденды?

Время от времени некоторые инвесторы обнаруживают в личном кабинете брокера перевод валюты с пояснением — дивиденды по американской акции. При этом сумма дивидендов, как правило, не соответствует объему купленных бумаг. И сам факт перевода тоже вызывает вопросы.

Американские бумаги (например, акции Apple или Amazon) хранятся в реестрах в США, в которых у главного центрального депозитария США DTC открыт номинальный счет. А все крупные клиринговые организации хранят американские ценные бумаги на своих счетах в этом центральном депозитарии.  

Главные европейские депозитарии — Euroclear и Clearstream — тоже держат свои счета, на которых учитываются американские бумаги, в DTC. Российские депозитарии, имеющие счета в самих Euroclear и Clearstream, заблокированы, и российские инвесторы не получают никаких выплат по своим бумагам.

Есть другие цепочки учета. Например, крупный американский банк BNY Mellon (The Bank of New York Mellon) открывал российским депозитариям депо-счета. Российские брокеры могут иметь счета в разных российских депозитариях — и в тех, у кого открыты счета Euroclear и Clearstream, и в тех, у кого есть счет в BNY.  

Важно: чаще всего брокер не может сказать, где именно хранятся бумаги его инвесторов. Применяется так называемый открытый способ хранения: сумма бумаг у брокера по всем инвесторам равна сумме бумаг на всех его счетах, но при этом сказать, где сейчас какая бумага, невозможно, так как они не привязаны к конкретному месту хранения, и депозитарии обычно переводят бумаги туда, где в данный момент хранить их удобнее или дешевле.

Когда американская компания принимает решение выплатить дивиденды, она определяет дату отсечки и перечисляет деньги на счет реестродержателя на все свои акции, которые имеют право на эти выплаты.  

Реестр передает эту валюту всем акционерам, включая номинальный счет хранения DTC, для передачи дальше по цепочке во все депозитарии — клиенты DTC. Так выплаты попадают в Euroclear и BNY Mellon.  

В Euroclear валюту для российских депозитариев блокируют (в тех случаях, когда депозитарий находится под блокирующими ограничениями ЕС), а в BNY Mellon — перечисляют в российские депозитарии (которые не находятся под блокирующими санкциями США, т. к. BNY Mellon — американское юрлицо) на то количество бумаг, которое принадлежит им.  

Поэтому российские инвесторы получают за свои бумаги только часть дивидендов в зависимости от того, в каких пропорциях бумаги хранятся в Euroclear и BNY Mellon. Российский брокер, получив выплаты от BNY, распределяет их между всеми владельцами акций равномерно.

Зайдите на сайт интересующего вас эмитента и найдите информацию о размере дивидендов на одну акцию (не забудьте про американские налоги). Рассчитайте, сколько вы должны получить всего. Если часть дивидендов вы уже получили, вычтите эту сумму.

Мы опубликуем всю информацию на нашем сайте, как только ее получим. Чтобы помочь вам разобраться со сложными механизмами на финансовых рынках, мы подготовим серию статей, где простым языком расскажем, как все устроено, и будем держать вас в курсе событий.