Доллар с 18 по 22 мая 2026 года может снизиться на 0,06 ₽, до 73,07 ₽ относительно официального курса Банка России на выходные с 16 мая 2026-го, евро — повыситься на 0,60 ₽, до 85,78 ₽, юань — на 0,06 ₽, до 10,79 ₽. Индекс Мосбиржи будет на уровне 2659 пункта, следует из консенсус-прогноза на основе опроса аналитиков российского биржевого рынка Финуслугами.

Данные рассчитаны на основе нейтрального сценария.

КАК ИЗМЕНЯТСЯ ДОЛЛАР, ЕВРО И ЮАНЬ К РУБЛЮ

Иностранные валюты продолжают снижаться: доллар стабилизируется в диапазоне 73-74 ₽, юань 10,8–11 ₽; евро 86–88 ₽, считает главный аналитик Инго Банка Петр Арронет.

Старший аналитик инвесткомпании «Риком-Траст» Попова Валерия: «Несмотря на локальные факторы поддержки рубля (включая активность экспортеров), которые продолжат действовать еще некоторое время, в среднесрочной перспективе — на горизонте месяца — доминирующим сценарием остается умеренное снижение курса рубля».

Ожидаемые значения валютных пар: USD/RUB: 72–76 ₽, EUR/RUB: 84–88 ₽, CNY/RUB: 10-11 ₽.

Меры Минфина пока не компенсируют избыточное предложение валюты. Избыток валюты сохраняется, что создает предпосылки для укрепления рубля. Дополнительное влияние на динамику курса оказывает рост продаж валютной выручки экспортерами. Компании наращивают объемы продаж в рамках подготовки к пиковым налоговым платежам. В краткосрочной перспективе этот фактор способствует укреплению рубля, но его эффект может быть ограничен на фоне других рыночных тенденций.

Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Андрей Смирнов отмечает, что рубль провел сильную неделю, но впереди, возможно, новые минимумы по валютам. В преддверии налогового периода трудно рассчитывать на откат рубля. Предложение валюты пока с лихвой перекрывает спрос на нее. Эффект от высоких цен на нефть, установившихся с начала весны, вышел на свой пик, при этом текущий объем операций по бюджетному правилу (покупки на 1,2 млрд ₽ в день) не может значимо повлиять на общую картину. Реальные ставки в экономике остаются высокими, а импорт — подавленным. Его прогноз по курсу рубля к доллару на неделю — 72–74, к евро — 85–87, к юаню — 10,65–11,05.

Управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Богдан Зварич ожидает, что на предстоящей неделе возможна дальнейшая тенденция к его укреплению. Смещение баланса спроса и предложения в сторону увеличения объема иностранной валюты на рынке может способствовать достижению новых локальных максимумов. К концу недели предложение иностранной валюты со стороны экспортеров, вероятно, возрастет в связи с началом подготовки к пиковому периоду налоговых выплат, который приходится на 28 мая, также, как и другие аналитики, напоминает он.

С учетом указанных факторов пара юань/рубль, по его оценкам, продолжит движение к нижней границе диапазона 10,5–11 ₽. При этом до конца месяца сохраняются риски краткосрочного снижения курса китайской валюты ниже отметки 10,5 ₽, добавляет он.

Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев ожидает, что рубль на предстоящей неделе останется крепким и будет торговаться в диапазоне 71–76 за доллар, 10,4–11,2 за юань и 83–89 за евро.

«В пользу рубля по-прежнему выступают высокие цены на нефть и другое сырье из-за войны на Ближнем Востоке. В апреле цена на российскую экспортную нефть Юралс выросла до 95 $ за баррель после 77 $ в марте, 45 $ в феврале и 41 $ в январе. В мае цена Юралс держится выше 90 $ за баррель. Также поддержку рублю оказывают высокая ключевая ставка 14,5%, сдержанный спрос на импорт, низкий спрос на валюту для оттока капитала. Укрепление рубля сдерживается сезонным увеличением спроса на валюту для зарубежных летних отпусков и покупками валюты по бюджетному правилу на 1,2 млрд ₽ в день», — поясняет эксперт.

Аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин напоминает, что объемы приходящей валюты выше, чем спрос, что приводит к тому, что курс рубля сейчас активно укрепляется. В такой ситуации курс рубля к доллару в текущем году окажется значительно крепче, чем ранее ожидалось властями. Это следует из сценарных условий прогноза, опубликованных на официальном сайте Минэкономразвития. В 2026 году его среднее значение окажется более чем на 10 ₽ меньше — 81,5 ₽/$ против 92,2 ₽/$, ожидавшихся в сентябре.

«В мае рост предложения валюты трансформируется в более крепкий курс рубля. Сейчас идеальное время для покупки валюты под летний отпуск за рубежом. В июне работа бюджетного правила может стать более ощутимой (ЦБ может поднять суммы покупки валюты), что стабилизирует курс рубля. Начиная с июля Банк России сократит объем ежедневных операций, которыми он "зеркалит" сделки Минфина по бюджетному правилу (4,62 млрд ₽)», — говорит он.

«Если объем зеркалирования сокращается, значит, на рынок выходит меньше дополнительного предложения валюты со стороны ЦБ. Для рубля это обычно умеренно негативный фактор, поэтому летом мы ждем остановки укрепления рубля или даже его локальное ослабление», — добавляет эксперт.

Его прогноз по курсам валют на следующую неделю: курс доллара будет торговаться в диапазоне 72,2–74,0 ₽, курс евро останется в диапазоне 84,8–86,5 ₽, курс юаня будет находиться в диапазоне 10,7–11,5 ₽.

Аналитик «Цифра брокер» Александр Дудников указывает, что в этом месяце предельный срок уплаты Единого налогового платежа (ЕНП) приходится на 28 мая, и по мере приближения ЕНП рубль будет получать дополнительную поддержку на фоне постепенного увеличение предложения валюты на продажу со стороны экспортеров. В этих условиях укрепление рубля может продолжиться в направлении 10,6 ₽/¥, 72 ₽/$, 84 ₽/€.

РОССИЙСКИЙ РЫНОК АКЦИЙ

Индекс Мосбиржи стабилизируется на уровне 2650–2695 пунктов, считает Арронет из «Инго Банка».

Попова из «Риком-Траст» считает: базовый сценарий на ближайшую неделю — умеренная волатильность и отсутствие выраженного тренда. Без появления сильных катализаторов сложно ожидать значимого роста или падения индекса.

«Мы видим, что российский фондовый рынок не вырастет без существенных драйверов: новостей о прогрессе в урегулировании конфликта на Украине, ослабления рубля (что выгодно экспортерам) и других факторов. Индекс Мосбиржи остается в боковике, однако итоги визита президента Владимира Путина в Пекин способны позитивно повлиять на рынок. Мы прогнозируем, что на следующей неделе индекс Мосбиржи может находиться в диапазоне 2600–2800 пунктов», — добавляет она.

Смирнов из «БКС Мир инвестиций»: «Ормузский пролив закрыт, переговоры в подвешенном состоянии, риск новой эскалации повышенный. Бумаги нефтегазового сектора получают подпитку, но достаточно ограниченную — участники торгов держат в уме санкции и последствия атак на НПЗ и порты. На будущей неделе в фокусе внимания рынка останутся геополитика, сырьевые и валютные котировки, корпоративные новости и ключевая статистика. Может состояться официальный визит президента РФ Владимира Путина в Китай. Если появятся новости по теме газового сотрудничества, может усилиться движение в тяжеловесных акциях Газпрома».

П его мнению, рост индекса Мосбиржи в ближайшее время может сдерживаться геополитикой и крепким рублем. Без новостного позитива, прежде всего связанного с украинским урегулированием, рынок может снова залечь в боковик в области 2600–2660 пунктов, а если все же появятся благоприятные новости, выход за 2700 пунктов будет стремительным.

По мнению Зварича из ПСБ, на предстоящей неделе рынок, вероятно, столкнется с повышенным давлением. Ключевыми факторами, обуславливающими такую динамику, станут отсутствие значимых драйверов для роста покупок на фоне сохраняющейся высокой геополитической неопределенности, экономических рисков и укрепления курса рубля. При этом стабильно высокий уровень цен на нефть может оказать сдерживающее влияние на объемы продаж.

В сложившихся условиях индекс Мосбиржи, с высокой долей вероятности, продолжит снижение и может приблизиться к нижней границе текущего торгового диапазона — 2600–2700 пунктов. Кроме того, нельзя исключать риска пробоя отметки 2600 пунктов, которая на данный момент выступает в роли ближайшей поддержки для индекса.

«При отсутствии широких рыночных драйверов инвесторам целесообразно сфокусироваться на отдельных акциях с сильными фундаментальными показателями и привлекательным дивидендным потенциалом. В числе перспективных бумаг можно выделить акции Сбербанка, ВТБ (в связи с ожиданиями объявления рекомендаций по выплате дивидендов), Транснефти, а также Ozon и Циана», — говорит он.

Аналитик ФГ «Финам» Игорь Додонов дает прогноз по индексу Мосбиржи на следующую неделю — диапазон 2600–2700 пунктов.

«Ожидаем консолидации рынка в отсутствие каких-то значимых драйверов для движений в ту или иную сторону. Прогресса в деле урегулирования украинского конфликта по-прежнему нет, также ограничительными факторами для спроса на риск выступают сложная ситуация в экономике и жесткая монетарная политика в стране. А высоких цен на нефть для улучшения настроения инвесторов уже недостаточно. На таком фоне участники торгов, вероятно, предпочтут занять выжидательную позицию и будут реагировать в основном на отдельные корпоративные новости», — отмечает эксперт.

«На фондовом рынке отсутствует выраженный импульс к более выраженному восстановлению, из-за чего на следующей неделе рыночная консолидация может продолжиться в диапазоне 2600–2700 пунктов по индексу Мосбиржи. Инвесторы продолжат внимательно следить за корпоративными отчетностями публичных компаний за первый квартал 2026 года», — говорит Дудников из «Цифра брокер».

Текст не является инвестиционной рекомендацией и носит информационный характер.