В Альфа-Банке прогнозируют два возможных сценария развития событий на российском фондовом рынке в 2026 году, следует из инвестиционной стратегии компании. В базовом сценарии ожидается рост индекса Мосбиржи на 34% от текущих уровней — до 3 550 пунктов к 2026 году. Оптимистичный сценарий предполагает более значительный подъем: увеличение IMOEX на 41%, до 3 750 пунктов.

Эксперты выделяют несколько драйверов роста рынка. Среди них — низкие мультипликаторы и высокая дивидендная доходность. Кроме того, поддержку может оказать возможное снижение ключевой ставки ЦБ, а также частичное ослабление геополитической напряженности.

При этом аналитики отмечают ряд сдерживающих обстоятельств. Прежде всего — денежно‑кредитная политика Банка России. В Альфа‑Банке прогнозируют, что до конца июня 2026 года ключевая ставка не опустится ниже 15%, что будет ограничивать привлекательность рынка акций.

Не менее значимый фактор — геополитическая ситуация. В банке считают, что в первом полугодии 2026 года существенных изменений в геополитическом ландшафте или санкционном режиме ожидать не стоит. Тем не менее во второй половине года возможны определенные подвижки. По мнению экспертов, заинтересованные стороны, вероятно, продолжат искать решение украинской проблемы, и не исключено, что эти усилия начнут давать результаты.

Текущий год оказался сложным для российского рынка акций. Ситуация осложнялась высокой ключевой ставкой ЦБ, укреплением рубля, санкционным давлением и геополитической неопределённостью.

Ослабление рубля также должно оказать поддержку рынку акций, особенно бумагам экспортеров, говорится в стратегии. Цены на нефть должны удержаться вблизи текущих уровней: по оценкам аналитиков Альфа-Банка, баррель Brent в среднем будет стоить 62,25 $ по итогам 2026-го, а Urals —50,45 $.

Первое полугодие 2026 года, по оценкам Альфа‑Банка, также будет непростым. Рынок продолжат давить геополитическая неопределённость, санкционные риски и высокая стоимость заимствований. Однако во втором полугодии ситуация может улучшиться. Эксперты ожидают снижения ключевой ставки до 12% к четвертому кварталу 2026 года.

В 2026 году также ожидается рост среднего курса доллара — до 94,3 ₽, указывают экономисты.