У Сбера более 1 трлн ₽ прибыли: что это значит для акционеров

МСФО — это международные стандарты, по которым Сбер раскрывает результаты работы всей группы. Так, за первое полугодие прибыль выросла с 859 млрд до 1,019 трлн ₽.

Рентабельность капитала, или ROE, составила 24,0% за квартал и 24,2% за шесть месяцев. Этот коэффициент показывает, сколько прибыли группа получила относительно собственного капитала.

«Во втором квартале Сбер заработал 511,2 млрд ₽ чистой прибыли, показав рост на 20,9% год к году, при рентабельности капитала 24,0%. Достаточность капитала банковской группы… увеличилась на 0,7 процентного пункта за квартал — до 15,1%. В преддверии выплат рекордных в истории Сбера дивидендов общим объемом 850,2 млрд ₽», — отметил Герман Греф, президент, председатель правления Сбербанка.

Сильнее всего выросли чистые процентные доходы — разница между процентами, которые банк получает по кредитам и другим активам, и стоимостью привлеченных денег. Во втором квартале они увеличились на 26,7%, до 1066,8 млрд ₽.

Чистая процентная маржа выросла с 6,1 до 6,7%. Она показывает, насколько доходно банк размещает средства. Снижение ставок не обязательно сразу уменьшает маржу: стоимость вкладов и других обязательств может снижаться быстрее, чем доходность, например, ранее выданных кредитов.

Чистые комиссионные доходы прибавили 10,4%, до 215,3 млрд ₽. Сбер связывает динамику в том числе с операциями с валютой и драгоценными металлами, а также доходами от подписки СберПрайм.

Результату помогло и снижение расходов на резервы и переоценку кредитов: 135,5 млрд против 195,3 млрд ₽ годом ранее. Стоимость риска уменьшилась с 1,7 до 1,0%. Одновременно операционные расходы выросли на 14,7%, до 336,1 млрд ₽.

Рост обеспечили несколько статей, поэтому не стоит связывать его только с резервами или маржой.

Доля кредитов третьей стадии (то есть проблемных, с возможностью того, что заемщик может деньги вернуть не в полном объеме или не вернуть вовсе) увеличилась за квартал с 4,8 до 5,5%. Сбер связывает это с «вызреванием рисков» в корпоративном сегменте по ранее выданным и уже зарезервированным кредитам. Одновременно покрытие резервами этих кредитов снизилось со 108,7 до 98,4%.

Показатель 5,5% не означает, что такая доля клиентов окончательно перестала платить или что банк потеряет всю соответствующую сумму. Заемщик может продолжать платежи после реструктуризации, а часть долга может быть обеспечена залогом.

Показатель ниже 100% не означает автоматического дефицита резервов — итоговые потери зависят от качества обеспечения и платежной дисциплины заемщиков. Однако направление динамики требует отдельного внимания: если рост проблемной задолженности продолжится, банку потребуется увеличивать отчисления в резервы, что может снизить чистую прибыль в следующих периодах.

Первый зампред Сбербанка Александр Ведяхин предупреждал о более напряженном периоде формирования резервов во втором полугодии 2026 года и в 2027 году. Это означает, что текущая стоимость риска (1,0%) может оказаться локальным минимумом.

Акционеры Сбербанка на общем собрании 20 июля 2026 года одобрили выплату самых больших в истории банка дивидендов — на общую сумму 850,17 млрд ₽, или 37,64 ₽ в пересчете на одну акцию. Фактическую выплату инвесторы могут ждать в третьем квартале 2026-го. Но заметим, что сумма относится к результатам прошлого финансового года, а не к прибыли за текущее полугодие.

Соглашение по акциям Сбера устанавливает целевой уровень выплат не менее 50% распределяемой чистой прибыли группы по МСФО, но с учетом ограничений дивидендной политики. Финансовый директор Сбера Тарас Скворцов в июне говорил о сохранении ежегодного порядка принятия решения.

«Думаю, что раз мы платим 50%, то лучше остаться в диапазоне одного решения в год для того, чтобы не создавать риска нарушения требований по достаточности капитала», — сказал он во время Петербургского международного экономического форума.

На вопрос о планах пересмотра дивидендной политики заместитель председателя правления Сбербанка ответил: «У нас дивполитика утверждена до 2026 года, мы ее оставим в том варианте, в котором она есть. На 2029 год в рамках представления новой стратегии при необходимости обновим ее, но с большой вероятностью именно эта часть политики по выплатам останется без изменений».

Сбербанк демонстрирует эталонную стабильность. Финансовые результаты Сбера подтверждают статус банка как одного из наиболее устойчивых финансовых институтов. Высокая чистая прибыль и контролируемые операционные расходы создают прочную базу для дивидендных выплат и долгосрочного роста стоимости капитала.