Лидерами по прибыльности стали драгоценные металлы и корпоративные облигации, тогда как валютные инструменты и замещающие облигации оказались в числе аутсайдеров. Разберем активы подробнее.

Можно с уверенностью сказать, что 2025 год стал настоящим триумфом для драгоценных металлов. Среди всех классов активов, от акций и облигаций до криптовалюты, именно серебро, платина, палладий и золото дали одну из самых высоких доходностей.

Такой всплеск интереса к металлам не был спонтанным. Он стал ответом на обострение геополитической обстановки, рост глобальной инфляционной неопределенности и усиление спроса со стороны мировых центробанков, продолжающих диверсифицировать свои резервы в сторону «ненадежных» активов.

Для российских инвесторов золото выполнило сразу две функции: защиту и диверсификацию рисков и источник спекулятивной прибыли в условиях ограниченного доступа к международным фондовым рынкам.

При этом важно отметить, что доходность драгметаллов в 2025 году не была просто «рыночной аномалией» — она подкреплялась фундаментальными факторами. Снижение доверия к доллару на фоне торговых войн США и исторически низкий уровень реальных процентных ставок в ряде стран сделали золото привлекательной альтернативой традиционным «безрисковым» активам.

В результате даже консервативные портфели с небольшой долей драгметаллов показали лучшую динамику, чем аналоги, ориентированные исключительно на облигации или валюту.

Таким образом, 2025 год в очередной раз подтвердил, что в периоды экономической нестабильности драгоценные металлы не просто сохраняют капитал — они становятся одним из самых эффективных инструментов его приумножения.

Если драгоценные металлы стали настоящими звездами 2025 года, то облигационный рынок обеспечил надежную и предсказуемую доходность для большинства консервативных и умеренных портфелей. В этом сегменте четко выделилось два ключевых инструмента: корпоративные облигации и облигации федерального займа (ОФЗ). Оба класса показали стабильную, хотя и уступающую драгметаллам доходность в рублевом выражении.

Корпоративные облигации, особенно бумаги эмитентов с рейтингом А и выше, стали одним из самых привлекательных инструментов для российских инвесторов. Высокие купонные ставки, поддерживаемые высокой ключевой ставкой ЦБ РФ, позволили получить не только защиту от инфляции, но и хорошую реальную прибыль. Так, средняя доходность по корпоративным выпускам за 2025 год составила около 27,71%. При этом ликвидность таких бумаг оставалась на приемлемом уровне, что делало их удобными как для краткосрочных, так и среднесрочных стратегий.

ОФЗ, в свою очередь, выполнили роль качественного актива для диверсификации портфеля в условиях повышенной неопределенности. Несмотря на то, что их доходность, около 22,6%, уступала корпоративному сектору, государственные облигации сохранили статус самого надежного актива на внутреннем рынке. Они стали особенно востребованы в периоды начала снижения ставки Банка России, когда инвесторы стремились зафиксировать доходность на долгий срок и заработать на росте цены тела.

Важно отметить, что в 2025 году именно облигации, как корпоративные, так и государственные, обеспечили баланс между доходностью и управляемым риском. В отличие от валютных инструментов, которые не оправдали ожиданий, или замещающих выпусков, традиционные облигации стали тем фундаментом, на котором строились устойчивые инвестиционные стратегии. Для многих инвесторов они оказались не просто «средним вариантом», а разумным компромиссом между безопасностью и доходностью.

Однако на российском фондовом рынке ситуация была неоднородной. В условиях жесткой денежно-кредитной политики Банка России успех сопутствовал лишь тем, кто делал ставку на компании с устойчивыми бизнес-моделями и хорошим финансовым состоянием.

Депозиты в рублях принесли за год около 21,63%. Банковские вклады в 2025 году вновь стали привлекательным вариантом для консервативных инвесторов благодаря высокой ключевой ставке ЦБ РФ, которая большую часть года оставалась на уровне выше 20%.

Максимальные ставки по рублевым депозитам в надежных банках достигали около 19–21% годовых, что обеспечивало хорошую реальную доходность даже с учетом инфляции. Однако эта доходность была почти безрисковой. Поэтому для части инвесторов, особенно новичков или тех, кто искал полную гарантию сохранности капитала, вклады стали разумным выбором.

Акции предложили скромную среднюю доходность в 6,8%, но учитывали по факту изменения значения индекса Мосбиржи. Российский фондовый рынок акций в 2025 году развивался неравномерно. Когда одни активы показывали убыток, другие показывали рост и значительную доходность, превышающую лидеров металлов.

Так, 10 лучших российских акций по итогам 2025 года принесли инвесторам доходность от 74,8 до 150,7%. Средняя доходность в этом топе составила 94,6%, а медианное значение — 88,8%, что подтверждает — правильный выбор компании мог многократно превзойти индекс Мосбиржи. В то же время акции компаний с неясной перспективой или зависимостью от кредитного финансирования демонстрировали слабую динамику.

Помимо вкладов и акций, значительный интерес у инвесторов вызвали фонды денежного рынка (ФДР). Благодаря доходности на уровне ключевой ставки ЦБ РФ и высокой ликвидности они стали одним из самых надежных и предсказуемых вариантов для консервативного капитала и временного размещения средств.

Наименее успешными оказались вложения в валютные инструменты. В то время как металлы и облигации демонстрировали высокую доходность, традиционные иностранная валюта и валютные депозиты оказались в числе явных аутсайдеров.

Иностранная валюта, прежде всего, доллар США, юань и евро, не оправдала ожиданий. Курсовые колебания в течение года в условиях высоких ставок по рублевым инструментам привели к убыточной стратегии. Так, доходность в долларах США за 2025 год составила минус 21,81%, в юанях — минус 18,58%, в евро — минус 11,59%.

Инвесторы, которые рассчитывали на защиту от девальвации, столкнулись с обратным эффектом — рубль укреплялся, несмотря на периодические ослабления, и оказался более эффективным вложением благодаря доступу к высокодоходным финансовым инструментам внутри страны.

Как следствие, разочаровывающими оказались и валютные депозиты. Ставки по ним оставались символическими — в районе 0,1–1% годовых в долларовом эквиваленте, — что при текущей инфляции и курсовой динамике привело к реальному обесцениванию капитала. На фоне рублевых депозитов под 19–21% и облигаций, валютные вклады стали не самым удачным выбором. Так, депозиты в долларе США принесли убыток в -20,08% в пересчете на рубли, депозиты в евро забрали у своих владельцев 10,44%.

Биткойн, несмотря на сохраняющийся интерес к криптовалютам со стороны определенных инвесторов, показал отрицательную динамику. После кратковременного роста в начале года криптовалюта столкнулась с ужесточением регуляторного давления и оттоком капитала в активы с более предсказуемой доходностью. По итогам 2025 года его рублевая доходность оказалась минус 30,67%.

Мы проанализировали данные, которые обобщили в «РБК Инвестиции», и подсчитали доходность ключевых активов в 2025 году — от биткойна до серебра. На основании этих данных сделали выборку.

Итоги 2025 года наглядно демонстрируют, что в любых условиях есть возможности для заработка. Ключевой урок — отказ от шаблонных решений. Те, кто вместо слепой веры в крепкий доллар обратил внимание на облигации или историческую роль золота в периоды неопределенности, смогли не просто сохранить, но и значительно приумножить свой капитал.

Те, кто отказался от привычной «безопасности» доллара и валютных депозитов, обратил внимание на доходность рублевых инструментов и защитные свойства металлов, получили значительную прибыль. В то же время слепая вера в криптовалюты или пассивное хранение валюты привели к реальному обесцениванию капитала.

Год показал, что успех зависит не от внешней обстановки, а от дисциплины, аналитики и готовности пересматривать устоявшиеся убеждения. В 2026 году эти принципы будут важны как никогда — ведь в условиях перемен самые высокие доходы всегда достаются тем, кто умеет видеть возможности там, где другие видят только риски.