Стоит ли покупать облигации в инвестиционный портфель

Прежде чем считать доходность, стоит понять, чем рискует покупатель облигации.

1. Кредитный риск эмитента. Облигация — это долг. Покупатель дает деньги в долг компании, банку или государству и получает проценты (купон) за пользование деньгами. Если у эмитента ухудшаются дела, он может задержать выплату купона или не вернуть номинал при погашении. У государственных облигаций (ОФЗ) этот риск ниже, у корпоративных — зависит от кредитного рейтинга компании.
2. Риск цены при продаже до погашения. Если держать облигацию до конца срока, эмитент возвращает номинал полностью (если не наступил дефолт). Но если продать бумагу раньше — цена может оказаться ниже той, по которой ее покупали. Цена облигаций на бирже меняется по разным причинам, например, вслед за ключевой ставкой Банка России: ставка выросла — цена уже выпущенных облигаций с фиксированным купоном обычно снижается, и наоборот.
3. Риск ликвидности. Не любую облигацию можно быстро продать по справедливой цене. У ОФЗ и крупных выпусков объем торгов обычно высокий, у небольших корпоративных выпусков — сделку иногда приходится ждать или продавать с потерей в цене.

Важно: облигация не защищена системой страхования вкладов, в отличие от банковского вклада. Если эмитент не исполняет обязательства, эти деньги не возместят автоматически.

Купон — это процент, который эмитент платит держателю облигации, обычно раз в месяц, квартал или полгода. Но реальная доходность зависит не только от купона, а еще и от цены, по которой куплена бумага.

Разберем на условном примере. Предположим, у облигации номинал 1000 ₽ и купон 8% годовых — то есть 80 ₽ в год.

• Если купить бумагу ровно по номиналу, доходность равна ставке купона — 8%.
• Если купить дешевле номинала, скажем, за 950 ₽, те же 80 ₽ в год составят уже около 8,4% от вложенной суммы.
• Если купить дороже номинала, например, за 1050 ₽, доходность окажется ниже купонной — около 7,6%.

Поэтому смотреть стоит не на купон в описании выпуска, а на текущую доходность или доходность к погашению — она уже учитывает цену покупки и срок до конца обращения бумаги.

Также при реальном расчете на бирже всегда учитывайте дополнительные факторы:

1. НКД (накопленный купонный доход): когда вы покупаете облигацию между выплатами купонов, вы уплачиваете продавцу накопленную часть купона. НКД прибавляется к цене покупки, немного снижая фактическую доходность.
2. Эффективная доходность (с реинвестированием): в торговых терминалах чаще всего указывается эффективная YTM. Она предполагает, что каждый полученный купон вы сразу же реинвестируете в эту же облигацию под ту же ставку (сложный процент).
3. НДФЛ: при инвестировании в облигации налог на доходы физических лиц (13%, если совокупный доход за год составляет до 2,4 млн рублей) взимается с двух видов инвестиционных доходов:

• Купонный доход (периодические выплаты процента).
• Прибыль от продажи облигации дороже цены покупки или получения номинала при погашении.

Прямое сравнение по ключевым параметрам:

Как правило, при досрочном расторжении вклада проценты пересчитывают по ставке до востребования — точную формулировку стоит смотреть в договоре конкретного банка. Если нужен инструмент без риска колебания цены и с четкой гарантией, вклад проще. Если готовы к тому, что доходность и цена меняются, а взамен — потенциально более высокий доход, стоит присмотреться к облигациям.

• Деньги нужны через полгода–год и точная дата известна — короткая облигация с погашением к этому сроку может подойти, если держать ее до конца срока.
• Деньги могут понадобиться в любой момент — стоит выбирать выпуски с высокой ликвидностью или оставить часть суммы на вкладе или накопительном счете.
• Не готовы следить за ценой бумаги и куда движется ключевая ставка — проще выбрать вклад с фиксированной ставкой на нужный срок.
• Есть время сравнить несколько выпусков по рейтингу эмитента и сроку — облигации дают больше гибкости, чем вклад с одинаковыми условиями для всех.

Перед покупкой стоит свести решение к нескольким пунктам: срок, на который откладываются деньги; готовность к колебанию цены бумаги до погашения; кредитный рейтинг эмитента; реальная доходность к погашению после вычета налога. Если после этого вклад все еще выглядит проще и понятнее — это тоже рабочий вариант, а не признак того, что решение принято неправильно.

Если решение в пользу покупки принято, есть несколько параметров, которые стоит проверить перед сделкой.

1. Кредитный рейтинг эмитента — чем ниже рейтинг, тем выше риск и обычно выше купон.
2. Срок до погашения — короткий срок снижает риск изменения цены из-за ставки, но и обычно дает более скромную доходность.
3. Ликвидность выпуска — объем торгов на бирже показывает, легко ли будет продать бумагу при необходимости.
4. Доходность к погашению, а не только купон — именно она показывает реальный результат с учетом цены покупки.

• Смотреть только на купон и не пересчитывать доходность к погашению с учетом цены покупки.
• Покупать облигацию выше номинала, не проверив текущую доходность и устраивает ли доходность к погашению.
• Забывать про налог с купонного дохода при расчете ожидаемой прибыли.
• Вкладывать всю сумму в один выпуск одного эмитента вместо того, чтобы распределить риск между разными бумагами.
• Игнорировать ликвидность и потом с трудом продавать бумагу по невыгодной цене.

Проверить актуальные условия и сравнить облигации разных эмитентов между собой можно на Финуслугах — так удобнее увидеть доходность и срок разных выпусков в одном месте.

В чем смысл покупать облигации?

Облигация — способ дать деньги в долг компании, банку или государству под фиксированный или заранее известный процент. Взамен держатель получает купонные выплаты и возврат номинала при погашении, если у эмитента нет проблем с платежами.

В чем риск покупать облигации?

Основные риски — то, что эмитент задержит или не выполнит выплаты, а также то, что цена бумаги на бирже упадет ниже той, по которой ее покупали, если продавать раньше срока погашения.

Можно ли заработать на облигациях?

Да, доход складывается из купона и разницы между ценой покупки и продажи или погашения. Итоговая доходность зависит от цены сделки, срока и налога с купонного дохода.

В чем минус облигаций?

Главный минус — отсутствие государственной страховки, в отличие от вклада, и то, что цена облигации до погашения может колебаться вместе с изменением ключевой ставки.

Что будет, если продать облигацию до погашения?

Продать можно в любой торговый день, но по текущей рыночной цене — она может быть выше или ниже той, по которой бумагу покупали.

Облигации или вклад — что выгоднее?

Зависит от готовности к риску цены и срока: вклад дает фиксированную ставку и страховку АСВ (до 1,4 млн рублей — стандартный лимит на все счета и вклады в одном банке с учетом процентов), облигации — потенциально более высокую доходность, но без гарантий и с колебанием цены.

Можно ли потерять все деньги на облигациях?

Возможно в случае дефолта эмитента, когда он не может вернуть долг. У гособлигаций (ОФЗ) этот риск существенно ниже, чем у отдельных корпоративных выпусков с низким рейтингом.

Нужно ли платить налог с дохода по облигациям?

Да, с купонного дохода и разницы между ценой покупки и продажи удерживается НДФЛ.

Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Данные актуальны на июль 2026 года. Инвестирование связано с риском потери капитала.