Блогеры под присмотром: зачем ЦБ хочет ввести этический кодекс

Центробанк рассматривает идею о том, чтобы ввести этический кодекс для инвестиционных блогеров, чтобы отделить тех, кто действительно разбирается в теме, от авторов, которые зарабатывают на хайпе и скрытой рекламе. Идея простая: если человек советует, куда вложить деньги, аудитория должна понимать, кто он, какой у него опыт и есть ли у него личная выгода от этого совета. 

Речь идет не о запрете, а о более понятных правилах игры: кто публикует рекомендации, должен показывать, кто он, какой у него опыт и нет ли у него скрытого интереса в том, что он советует.

Тема финансовых блогов давно вышла за рамки «полезных советов в интернете». Сегодня через такие каналы люди выбирают акции, облигации и другие инструменты, а иногда — принимают решения и тратят абсолютно реальные деньги. Именно поэтому ЦБ считает нужным активнее бороться с недобросовестными финфлюенсерами, которые выдают рекламу за личное мнение и не предупреждают о рисках и возможных потерях, предлагая в разы увеличить капитал.

Проблема в том, что не вся информация в соцсетях одинаково качественная. Одни блогеры действительно разбираются в теме и честно говорят о рисках, другие же могут искусственно разгонять интерес к бумагам или проектам, не неся почти никакой ответственности за последствия своих советов. Для обычного человека это особенно опасно: красивый ролик или пост часто выглядит убедительнее, чем сложный и сухой текст в официальном отчете.

По словам зампреда ЦБ Михаила Мамуты, в кодекс могут включить несколько базовых требований. Во-первых, блогер не должен скрывать свою личность. Во-вторых, в профиле должна быть информация об опыте работы и инвестирования. В-третьих, нужно честно раскрывать конфликт интересов или его отсутствие.

Логика здесь простая: если человек советует купить актив, люди должны понимать, говорит ли блогер как независимый автор или как участник, заинтересованный в росте продаж. Такой подход поможет отделить прозрачную часть рынка от непрозрачной и сделает рынок рекомендаций понятнее для частных инвесторов.

Если идея заработает, на рынке может появиться некий добровольный список блогеров, которые согласны соблюдать правила этики. Для подписчиков это станет ориентиром: можно будет проще понять, кому стоит доверять, а к кому лучше относиться осторожно.

При этом ЦБ не собирается закрывать глаза на нарушения. Регулятор намерен и дальше бороться с «теневыми финфлюенсерами» и привлекать к ответственности тех, кто манипулирует рынком или вводит людей в заблуждение. То есть речь идет не только о саморегулировании, но и о более жестком контроле там, где есть признаки откровенно недобросовестного поведения.

Еще в феврале 2026 года Банк России опубликовал доклад с идеей создать отдельный реестр финансовых инфлюенсеров. В него, по задумке регулятора, могли бы попадать только те, кто соответствует ряду требований: имеет профильное экономическое образование, сертификат финансового аналитика, опыт работы в сфере финансов и не имеет нарушений, связанных с манипулированием рынком.

Также обсуждалась маркировка рекламных материалов. Это нужно для того, чтобы человек сразу видел: перед ним не независимый разбор, а контент, размещенный по заказу финансовой организации. Для широкой аудитории это важная защита от скрытой рекламы, особенно когда речь идет о сложных и рискованных инструментах.

«Вот этот набор плюс там еще ряд параметров, в совокупности он может провести некоторый водораздел. То есть те, кто хотят, заходят в эту историю, и формируется определенный список самой этой организацией. Мы бы этот подход, как мне кажется, на первом этапе вполне поддержали», — объяснил зампред ЦБ. 

Вячеслав Таквель, квалифицированный инвестор и профессиональный трейдер. Я сам автор блога и скажу честно, что этого шага рынок ждал давно. 

За последние годы телеграм-каналы и социальные сети стали для новичков главным источником информации о рынке. И ладно, если бы там учили матчасти, риск-менеджменту, правильному трейдингу и инвестициям. Но в реальности очень много памп-каналов. Это схема, когда анонимный канал с сотней тысяч подписчиков призывает массово скупать какой-нибудь неликвидный актив третьего эшелона.

В итоге организаторы заранее покупают акцию подешевле. В канале выходит пост по типу: «Взлетаем! Покупайте прямо сейчас!» Доверчивые новички разгоняют цену (акция рисует ракету).

Организаторы фиксируют гигантскую прибыль об деньги подписчиков, а цена летит вниз. Но потом показывают, что цена реально улетела, и демонстрируют свой профит.

ЦБ отмечает, что у таких людей часто нет ни опыта, ни образования, ни знаний. А чтобы получить белую метку и доверие аудитории, блогеру придется соблюдать три правила:

1. Никакой анонимности, никаких скрытых админов и загадочных никнеймов. Инвестор должен четко знать имя, лицо и репутацию человека, которого он читает.
2. Публичный профиль. Блогер должен открыто показать свой бэкграунд, где учился, какой реальный опыт инвестирования имеет, квалифицированный ли он инвестор.
3. Раскрытие конфликта интересов, если он есть.

Для честных профессионалов эти требования не изменят вообще ничего. Мне, например, скрывать нечего. Мое имя — Вячеслав Таквель, я торгую на бирже открыто и делюсь своими сделками также открыто. Несу личную репутационную ответственность за каждое слово. И торгую не акциями с низкой ликвидностью, наоборот, активно торгую голубыми фишками, где такой манипуляции через каналы добиться невозможно.

Для вас, как для читателей, этот кодекс станет идеальным фильтром. Очень круто, что информационное поле вокруг нас и нашего рынка наконец-то начинают очищать от манипуляций. Я лично хочу построить мощное комьюнити профессиональных трейдеров и в нем не должны быть вот такие проходимцы и откровенные мошенники. Надеюсь, что это реально заработает и аудитория сможет следить только за качественным контентом. 

Евгения Идиатуллина, Основатель проекта Инвест привет и инвестиционного клуба Инвест привет+. Инициатива интересная, но неоднозначная. На практике реестр вряд ли решит заявленную задачу — отделить добросовестных финансовых инфлюенсеров от недобросовестных. Хорошие авторы и так дорожат репутацией, работают через официальные площадки и с радостью подтвердят квалификацию — для них включение в реестр не проблема, а лишний плюс к доверию аудитории. 

А вот те, кто зарабатывает на разгоне акций, договорных сигналах или серых схемах, скорее всего просто не будут интегрированы в эту систему: либо уйдут в анонимные каналы, либо продолжат работать без официальных рекламных контрактов с поднадзорными организациями, на которые и рассчитан контроль.

При этом у нас уже есть реестр Роскомнадзора, который подтверждает данные владельца канала и монетизацию — по сути, базовая идентификация уже есть. Вопрос в том, зачем создавать параллельную структуру с образовательными и квалификационными требованиями, если реальная проблема не в дипломах, а в добросовестности и содержании контента, которые формальный ценз не гарантирует.

Что действительно может дать эффект для инвесторов — это обязательная маркировка заказного контента, то есть раскрытие конфликта интересов. Это работает независимо от того, состоит автор в реестре или нет.

Наталия Кузовкова, финансовый психолог и консультант. Создание этического кодекса для инвестблогеров — своевременная и необходимая инициатива для рынка. По сути, это попытка ввести базовые профессиональные стандарты в среду, где влияние на финансовые решения аудитории уже сопоставимо с классическими консультантами, а ответственность пока размыта.

Такие кодексы, как показывает практика в психологии и финансовом консультировании, фиксируют границы компетенций, прозрачность интересов и ответственность за рекомендации. Это снижает пространство для манипуляций, скрытой рекламы и конфликтов интересов — главных рисков в инфлюенсер-среде.

Для пользователей наличие этического кодекса — это ориентир и система критериев для оценки эксперта, а также правовая база для обращения в спорных ситуациях. Однако важно понимать, что сам по себе кодекс не является гарантией качества и работает только при наличии механизмов контроля и санкций за его нарушение. 

Юрий Мишуков, директор инвестиционного управления НПФ ГАЗФОНД ПН. Идея разделить рынок инвестиционного контента на прозрачный и теневой сегменты выглядит логичным ответом на рост влияния финфлюенсеров на решения розничных инвесторов. 

На мой взгляд, добровольный кодекс этики может стать мягким, но полезным инструментом саморегулирования: раскрытие личности автора, его опыта и возможного конфликта интересов повышает качество доверия к источнику без чрезмерного давления на добросовестных участников рынка. Ключевой вопрос — будет ли у такого «белого» статуса практическая ценность для аудитории, площадок и рекламодателей, иначе стимул присоединяться к нему может быть ограниченным. При этом кодекс не заменяет финансовое просвещение: он способен снизить информационный шум, но инвестору по-прежнему важно критически оценивать источники и учитывать риски любых инвестиционных решений.

Олег Бессонов, финансовый блогер и автор проекта «Инвестиции — просто!». На мой взгляд, идея создания кодекса этики для инвестиционных блогеров — это скорее позитивный шаг для рынка. За последние годы финансовый контент стал очень популярным, но вместе с качественными авторами появилось и большое количество людей, которые публикуют инвестиционные рекомендации без должной экспертизы или не раскрывают свои коммерческие интересы.

Если кодекс действительно будет добровольным и направленным на повышение прозрачности, а не станет избыточным административным барьером, то это может повысить доверие аудитории к добросовестным авторам. 

При этом очень важно, чтобы регулирование не ограничивало возможность делиться личным инвестиционным опытом и образовательным контентом. Между финансовым консультированием, инвестиционной аналитикой и рассказом о собственном опыте есть принципиальная разница, и эти границы должны оставаться понятными.

Если в результате появится понятный механизм, который позволит отделить добросовестных инвестиционных блогеров от тех, кто занимается манипулированием рынком или скрытой рекламой, то от этого выиграют все участники рынка. Для аудитории это будет дополнительным ориентиром, а для добросовестных блогеров — способом подтвердить свою открытость и ответственность.

Банк России может ввести этический кодекс для инвестиционных блогеров, чтобы отделить добросовестных авторов от тех, кто вводит людей в заблуждение. Речь идет не о запрете, а о более понятных правилах игры: кто публикует рекомендации, должен показывать, кто он, какой у него опыт и нет ли у него скрытого интереса в том, что он советует.

Для большинства людей финансовые блогеры — это не про профессию, а про ежедневные решения: куда вложить деньги, брать ли облигации, как реагировать на новости рынка, стоит ли продавать активы. Поэтому даже один неудачный совет может стоить очень дорого.

Новый подход ЦБ, если его примут, должен сделать рынок рекомендаций более прозрачным и безопасным. А для зрителей и читателей это означает простое правило: чем понятнее источник, его опыт и возможная заинтересованность, тем спокойнее можно относиться к его советам.