Несмотря на множество инвестиционных стратегий, все они сходятся в одном: выбор финансового инструмента зависит от вашей готовности к колебаниям рынка, суммы на счете и личных предпочтений. А вот время входа на фондовый рынок — штука сложная: поймать дно рынка сложно даже экспертам. Поэтому не будем вам рекомендовать его «ловить». На наш взгляд, оптимальная стратегия — покупать стабильные активы прямо сейчас. И вот почему.

Многие инвесторы ищут баланс между стабильностью актива и доходностью. Сравним фиксированный доход облигаций с акциями:

За последние 96 лет индекс S&P 500, отражающий стоимость акций крупнейших компаний, которые есть на фондовом рынке США, показал среднегодовую доходность 11,8% с учетом реинвестирования дивидендов. Казначейские и корпоративные облигации Соединенных Штатов за тот же период максимально 6,9%.

Можно посмотреть данные, допустим, по Великобритании. Там за период 1900–2023 годов по индексу FTSE давали среднегодовую доходность в 7,1%, а гособлигации за тот же период принесли всего 2,4%. В глобальном масштабе (MSCI World) акции также дают 6–6,5%.

В России по статистике получается примерно то же самое. По данным, на которые ссылается РБК, с 1999 по 2014 год индекс крупных российских акций ММВБ-10 принес около 19,6% годовых, тогда как инфляция за тот же период составляла приблизительно 11%. Примечательно, что за этот же временной отрезок рублевые депозиты не сумели обогнать инфляцию. Получается, что по факту доходность вкладов оказалась отрицательной.

А что в современных реалиях? По прогнозам экспертов, на длинных сроках акции все еще будут обгонять депозиты. А если брать разбег в один–три года, то стоит рассмотреть облигации. Вероятнее всего, они могут оказаться более доходными из-за инфляции и высоких ставок. На этом сроке ЦБ и инфляция будут диктовать свои условия, но рынок адаптируется.

Что же касается вкладов, то, судя по тому, что идет тренд снижения ключевой ставки, доходность депозитов становится ниже. Однако для краткосрочного инвестирования, сроком до года, пока вполне может конкурировать с облигациями и акциями. Так, на Финуслугах доступен вклад под 27% годовых.

2026 год принесет для компаний розничной торговли и новые вызовы, и новые возможности. Ставки по кредитам пока остаются высокими и, по прогнозам, ключевая ставка в следующем году не опустится ниже 10%.

Инвесторам выгоднее рассматривать конкретные компании, выбирая наиболее качественные. Такой подход позволит ограничить риски и минимизировать влияние негативных конъюнктурных и макроэкономических факторов.

Мы поговорили с ведущим аналитиком инвестиционной компании «Велес капитал» Артемом Михайлиным и уточнили, какие пять перспективных компаний есть в розничной торговле, чьи акции могут принести доход в 2026 году.

X5

Лидер розничной торговли продуктами питания и, по нашему мнению, одна из лучших ставок в секторе. Группа намерена продолжить наращивать продажи высокими темпами, более 17%, за счет экспансии и положительной динамики у подобных компаний.

Ставка идет на наиболее востребованные форматы, включая магазины у дома и дискаунтеры. Рентабельность, вероятно, останется под давлением в силу целого ряда факторов вроде роста доли дискаунтеров, высоких расходов на персонал и увеличения товарных потерь. При этом группа неплохо справляется с оптимизацией затрат, в том числе за счет автоматизации.

Также компания ближайшие годы продолжит активно инвестировать, что, по прогнозам, приведет к высокому уровню капитальных затрат (CAPEX). Даже несмотря на это, мы думаем, что X5 продолжит стабильно выплачивать дивиденды и обеспечит доходность заметно выше рыночной.

«Лента»

Компания презентовала амбициозную стратегию до 2028 года. Основными целями группы будут увеличение размеров бизнеса по продажам в два раза и одновременное улучшение рентабельности EBITDA до показателя выше 8%.

Компания планирует эффективно расширяться во всех своих форматах, но наиболее активно в малых. Для достижения целей «Лента» будет рассматривать новые сделки слияния и поглощений (M&A).

Ожидаем, что ретейлер покажет рост выручки не менее 20% (год к году) и относительно высокую рентабельность EBITDA более 7%. Начало выплаты дивидендов в следующем году не гарантировано, но и не исключено.

Ozon

По нашему мнению, является отличной ставкой на развитие онлайн-торговли. В 2025 году компания дважды повышала свой прогноз по росту продаж и размерам EBITDA. Ozon удалось с опережением оценок выйти на зрелую рентабельность и обеспечить прибыльность. Также компания уже начала выплачивать дивиденды, что является приятным бонусом для инвесторов. Возможно, что в следующем году Ozon сохранит высокие темпы роста оборота и выручки, а также улучшит свою маржинальность.

«Магнит»

Компания оказалась в более сложной ситуации, если сравнивать с основными конкурентами. У «Магнита» значительно выросли финансовые расходы, что в совокупности с увеличением капитальных затрат и давлением на маржу ограничивает свободный денежный поток. В дополнение ретейлер не так давно закрыл довольно крупную сделку по покупке сети «Азбука Вкуса».

«Магнит» отказался от последних выплат дивидендов, а его финансовые результаты уступают показателям X5 и «Ленты». Тем не менее постепенная нормализация рыночной конъюнктуры и снижение ставок должны позволить компании улучшить свое положение.

Вполне возможно, что в 2026 году «Магнит» получит заметно более высокий денежный поток и потенциально сможет рассмотреть возвращение к распределению прибыли.

Fix Price

После окончания перехода акционеров на уровень владения операционным активом столкнулся с эффектом навеса акций. Количество бумаг в обращении по итогам процедуры увеличилось в несколько раз.

В дальнейшем внимание рынка будет сосредоточено на перспективах и финансовых результатах ретейлера. Спрос на непродовольственный ассортимент Fix Price оставался слабым на фоне макроэкономической ситуации. Темпы роста сопоставимых продаж были низкими. Одновременно снижение положительного эффекта операционного рычага и опережающий рост затрат на персонал привели к давлению на рентабельность.

При смене экономического цикла компания должна существенно улучшить динамику по сравнению с конкурентами, что поддержит маржу. Fix Price стабильно генерирует денежный поток за счет низкого долга и невысоких капитальных затрат.

В 2026 году компания вернется к выплате дивидендов и, по нашим оценкам, сможет обеспечить привлекательный уровень доходности.

В итоге выбор актива зависит от горизонта инвестирования и готовности инвестора мириться с риском. Если хотите знать больше про инвестирование, то у Школы Московской биржи есть курс «Путь инвестора». В нем собрана самая нужная, актуальная и интересная информация. Пока курс доступен бесплатно и в онлайн-формате.