Индекс Мосбиржи не может закрепиться выше 2300 пунктов: прогноз аналитиков на неделю с 28 сентября

Нижние границы прогнозов лежат между 2200 и 2250 пунктами, верхние — между 2300 и 2400. Самый осторожный вариант у «Риком-Траста» и «Цифра брокер», самый широкий — у ПСБ.

Разброс по верхней границе заметнее, чем по нижней. Попова и Дудников считают 2300 пунктов потолком недели. Арронет, Малых и Локтюхов допускают, что индекс пройдет этот уровень, но только при хороших новостях.

Валерия Попова, старший аналитик инвесткомпании «Риком-Траст»: «В отсутствие сильных драйверов индекс Мосбиржи склонен к консолидации в узком коридоре. Ключевым сдерживающим фактором выступают опасения рынка относительно налоговых инициатив — в частности, по налогообложению пассивного дохода и природной ренты. С учетом этих настроений прогнозный диапазон к концу следующей недели сохраняется на уровне 2200–2300 пунктов».

Петр Арронет, главный аналитик Инго Банка:«Скорее всего, индекс Мосбиржи будет балансировать в диапазоне 2240–2340 п. на следующей неделе. Причиной коррекции и удерживания индекса на высоких локальных максимумах является ожидание геополитического потепления».

Александр Дудников, аналитик «Цифра брокер»: «Высокие цены на энергоносители удерживают рынок от снижения, хотя налоговые инициативы правительства, предусмотренные в проекте бюджета на 2027 год, ограничивают потенциал восстановления. В итоге индекс Мосбиржи может перейти к консолидации в диапазоне 2200–2300 п.».

Наталья Малых, руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам»: «В базовом сценарии ожидаем продолжения консолидации индекса Мосбиржи в диапазоне 2250–2350. От падения удерживают высокие цены на нефть и относительно слабый рубль. У индекса есть событийный драйвер — визит спецпредставителя президента РФ Дмитриева в США, и в случае позитивных новостей на этом индекс может в большей степени восстановить позиции, так как геополитика остается главным фактором российских акций».

Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ:«На текущей неделе российский рынок акций, вероятно, сохранит повышенную волатильность, несмотря на благоприятную конъюнктуру на рынке энергоносителей. Ключевым фактором неустойчивости настроений инвесторов остается неопределенность относительно перспектив переговорного процесса России и США. При этом состоявшиеся на этой неделе контакты представителей двух государств создают предпосылки для постепенного продвижения к организации профильной встречи. По нашим оценкам, целевой диапазон индекса Мосбиржи на следующую неделю составляет 2250–2400 пунктов».

Андрей Смирнов, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций»: «В геополитическом плане речь пока не идет о явном прогрессе, а скорее о подвижках, которые приближают новый этап мирных переговоров России и Украины. Тем не менее уже одних ожиданий этого достаточно для поддержания оптимизма участников торгов… По индексу Мосбиржи главной задачей остается закрепление над 2300 п., это откроет путь к 2380–2400 пунктов. Снизу выделяются опорные зоны у 2270 и 2220 п.».

Нефть и слабый рубль. Обе опоры Андрей Смирнов связывает с одним событием: «надежды на переговоры представителей США и Ирана на полях Генассамблеи ООН не оправдались, что вернуло Brent выше 100 $, а курс рубля вопреки ожиданиям не укрепился в налоговый период». Налоговый период — время, когда экспортеры продают валюту, чтобы заплатить налоги, и обычно рубль в эти дни дорожает. Слабый рубль увеличивает рублевую выручку экспортеров.

Евгений Локтюхов из ПСБ считает, что цена на нефть останется высокой: котировки Brent «способны удерживаться выше отметки 100 долларов за баррель, а на фоне повышенной напряженности на Ближнем Востоке — потенциально протестировать уровень 110–120 долларов за баррель». Для индекса это важно: нефтегазовые компании занимают в нем большую долю, и их рост тянет вверх весь рынок. По словам Локтюхова, спрос на акции нефтегаза «даже при дефиците значимых геополитических новостей может поддержать попытки индекса Мосбиржи закрепиться выше уровня 2300 пунктов».

Ожидания по переговорам. Геополитику главным фактором называют трое аналитиков: Малых, Арронет и Смирнов. Ближайший повод на неделю — визит Кирилла Дмитриева в США. Явного прогресса пока нет, и рынок растет на ожиданиях, поэтому любая пауза в новостях может обернуться откатом.

Налоговые предложения Минфина. Это главный тормоз, который называют трое из шести аналитиков: Попова, Дудников и Смирнов. По словам Смирнова, давление на акции металлургического и добывающего сектора, а также производителей удобрений «оказало предложение Минфина ввести с 2027 года новый налог на дополнительный доход компаний в обозначенных отраслях». Пока это предложение, а не действующая норма. Сильной распродажи оно не вызвало: «Это не стало большой неожиданностью для рынка, инвесторы держали в уме такой сценарий, поэтому продажи акций по факту новости не были масштабными».

Инфляция. По словам Смирнова, «инфляционные ожидания населения в сентябре выросли до 14,2% после 13,7% в июле, недельная инфляция увеличилась, годовая упорно держится выше 6,2%». Отсюда его вывод: «статмаркеры закрепляют ожидания продолжения монетарной паузы в октябре». Ключевая ставка сейчас 14%, на этом уровне она с 27 июля 2026 года. Для акций пауза означает, что дешевых денег в ближайший месяц не прибавится.

Санкции. Санкционные новости Смирнов называет среди факторов, которые на прошедшей неделе «провоцировали нисходящие движения» вместе с налоговыми предложениями и статистикой по инфляции.

●29 сентября, вторник. Мосбиржа запускает торги расчетным фьючерсом на индекс ключевой ставки. По нему станет видно, какое решение ЦБ рынок закладывает в цену.

●30 сентября, среда. Росстат опубликует недельную инфляцию и данные о деловой активности организаций в сентябре.

●В течение недели. По словам Смирнова, пройдут внеочередные собрания акционеров «Займера», «Газпром нефти», «Черкизово», НОВАТЭКа, Норникеля, Т-Технологий и других компаний, которые утвердят промежуточные дивиденды. Даты закрытия реестров удобно сверять подивидендному календарю.

●2 октября, пятница. Отчет по рынку труда США, главная зарубежная статистика недели.

По облигациям Александр Дудников настроен умеренно позитивно: «Резюме обсуждения ключевой ставки на сентябрьском заседании Банка России не содержит явных сигналов об ужесточении позиции регулятора на предстоящем в октябре заседании. Это снимает дополнительное давление на рынок облигаций, и при прочих равных индекс RGBI может сместиться в направлении верхней границы диапазона 112–113 п.». RGBI — индекс государственных облигаций Мосбиржи. На закрытии 24 сентября он стоил 112,33 пункта.

Если вы вкладываете в акции на годы, недельный коридор мало что меняет. В боковом рынке тем, кто не хочет угадывать момент входа, может подойтистратегия усреднения: покупки на одинаковую сумму через равные промежутки. Как устроен сам индекс и из каких компаний он состоит, объясняем вотдельном материале об индексе Мосбиржи.

Если вы не готовы выбирать отдельные бумаги, можно посмотреть на паевые фонды: они распределяют деньги между многими компаниями. На Финуслугах, маркетплейсе Московской биржи, естьподборки паевых фондов по стратегии и уровню риска. У фондов есть комиссия управляющей компании, а доходность в прошлом не гарантирует доходность в будущем.