Доллар вернулся к 85 ₽. Что будет с рублем после налогового периода: прогноз на неделю с 28 сентября

Если наложить коридоры аналитиков друг на друга, у каждой валюты остается зона, в которую попадают все прогнозы сразу.

По доллару аналитики близки друг к другу, впрочем, и по евро согласия почти нет: коридоры пересекаются в одной точке, 96 ₽, а официальный курс на 25 сентября, 96,89 ₽, уже выше верхней границы прогноза Инго Банка. Юань на 25 сентября стоит 12,65 ₽ — чуть выше общей зоны.

Евгений Локтюхов из ПСБ дал прогноз только по юаню: 12,3–12,8 ₽, с возможным ростом к верхней границе с середины недели.

Ширину коридора стоит смотреть раньше, чем его середину. Журнал с августа сверяет недельные прогнозы с официальным курсом ЦБ: из 35 коридоров по доллару шириной от 4 ₽ курс накрыли 80%, шириной до 2 ₽ — 38%. Узкий коридор сообщает больше, но и ошибается чаще.

Валерия Попова, старший аналитик инвесткомпании «Риком-Траст»:

«Вероятность небольшого укрепления рубля сохраняется за счет благоприятной конъюнктуры нефтяного рынка. Ключевой ориентир — динамика фьючерсов на Brent: по итогам предыдущего дня котировки находились в районе 106,6 долларов за баррель, что формирует поддерживающий фактор для российской валюты».

Ее прогноз к концу недели: доллар 83,5–85,5 ₽, евро 95–97 ₽, юань 12,4–12,6 ₽.

Петр Арронет, главный аналитик Инго Банка:

«Валюта будет под давлением в преддверии уплаты НДПИ. Доллар будет находиться на уровнях 83–85 ₽, юань 12,3–12,8 ₽, евро 94–96 ₽».

Александр Дудников, аналитик «Цифра брокер»:

«Потенциал ослабления рубля выглядит ограниченным, учитывая высокие цены на нефть и высокие процентные ставки, в то время как эти же факторы, возможно, в достаточной степени учтены в текущих валютных курсах. Таким образом, в отсутствие новых сигналов баланс рисков складывается в пользу дальнейшей консолидации валют в диапазонах 12,4–12,8 ₽ за китайский юань, 83–86 руб. за доллар США, 96–100 руб. за евро».

Михаил Зельцер, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций»:

«На торговой неделе реализовался ожидаемый отскок курсов инвалют после их падения начала осени и боковика середины сентября. <…> Факторами восстановления курсов выступили: пролив нефти ниже 100 $, корректировка цены отсечения барреля по бюджетному правилу до 50 $, техническая перепроданность пар. На следующей неделе завершится первый месяц осени, и до конца периода курсы инвалют могут остаться примерно на текущих: доллар под 85, евро вблизи 97, а юань уже технично откатил от 12,7 и вероятно будет курсировать в районе 12,6».

Александр Потавин, аналитик ФГ «Финам»:

«Наиболее важным фактором для поведения рубля в сентябре стало изменение параметров операций Минфина по бюджетному правилу… Это означает, что спрос на валюту со стороны регулятора сократится на 67% — позитивный фактор для динамики курса рубля. По крайней мере рубль стал вести себя более стабильно — это видно по его динамике… Мы ожидаем, что на предстоящей неделе курсы валют покажут следующую динамику: по доллару торговый диапазон 83,5–85,5 ₽. По евро: 95,5–97,5 ₽. По юаню: 12,4–12,8 ₽».

Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка:

«Мы полагаем, что рубль на предстоящей неделе продолжит торговаться в устоявшихся диапазонах 82–87 за доллар, 12,2–13,0 за юань и 94–100 за евро. Факторы за и против рубля выглядят сбалансированными».

Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ:

«В начале следующей недели курс юаня сохранится в диапазоне 12,3–12,8 ₽, соответствующем динамике последних двух недель. С середины недели возможно некоторое ослабление рубля с тестированием верхней границы указанного диапазона. Давление на национальную валюту и котировки свопов могут оказать сокращение предложения со стороны экспортеров после налоговых выплат 28 сентября и традиционный рост спроса финансового сектора на юани в конце месяца — эти факторы способны нивелировать поддержку, обеспечиваемую высокими ценами на нефть».

Нефть. Ее называют почти все аналитики. Потавин пишет, что в сентябре Urals «подскочила выше 100 $/барр.», и ждет в октябре «роста притока валюты на внутренний рынок». Васильев приводит среднюю цену Urals за первую половину сентября — 86 $ за баррель, что, по его словам, «уже на 27 $ выше, чем заложенные в бюджет этого года 59 $ за баррель». Причину роста он видит в обострении на Ближнем Востоке.

Высокая ключевая ставка. Банк России 11 сентября оставил ставку на уровне 14%. По словам Потавина, реальные ставки по рублям остаются высокими, около 8%, и даже снижение ключевой в пределах 0,5 п.п. до конца года курс заметно не изменит. Васильев добавляет, что высокая ставка «повышает привлекательность сбережений в рублях»: по данным ЦБ, средняя максимальная ставка по вкладам в десяти крупнейших банках во второй декаде сентября составила 13,005%.

Минфин меньше покупает валюту. По бюджетному правилу Минфин покупает валюту, когда нефтегазовые доходы выше заложенных в бюджет. С сентября, по словам Потавина, нетто-покупки сократились до 1,9 млрд ₽ в день против 5,9 млрд ₽ месяцем раньше. Спрос на валюту со стороны государства упал на две трети.

Конец налогового периода. Налоговый календарь упоминают трое аналитиков. Перед уплатой налогов экспортеры продают валютную выручку, чтобы получить рубли, и это поддерживает рубль. Налоговый период, по словам Васильева, завершится в понедельник, 28 сентября, и «в начале нового месяца экспортеры могут снизить продажу валюты». Локтюхов добавляет к этому традиционный спрос банков на юани в конце месяца.

Геополитика, санкции и топливо. Среди факторов против рубля Васильев называет «повышенные геополитические и санкционные риски, временный запрет на экспорт дизеля, сложности с экспортом из Черного моря, закупки импортного топлива». Покупки валюты Минфином, пусть и уменьшенные до 1,9 млрд ₽ в день, он тоже относит к факторам давления.

Среди аналитиков сильного движения не ждет никто. Спор идет о направлении в пределах 1–2 ₽. Попова допускает небольшое укрепление рубля на дорогой нефти, Локтюхов и Васильев видят риск ослабления после 28 сентября.

Журнал сверил прогнозы, опубликованные на неделю с 21 сентября, с официальным курсом доллара на 22–25 сентября. Курс в эти дни держался между 84,07 и 84,91 ₽.

Пять коридоров из шести накрыли курс. Самым точным оказался самый узкий, «Риком-Траста», шириной 1 ₽. Но так бывает не всегда: с августа узкие коридоры промахивались чаще широких. Курс на субботу, 26 сентября, ЦБ установит вечером в пятницу, и неделя закроется им. Полная таблица по всем неделям — на странице о том, насколько можно верить прогнозам курса доллара.

Общая зона прогнозов по доллару на неделю — 1,5 ₽, от 83,5 до 85. Разница между банками при обмене бывает больше. На витрине наличной валюты Финуслуг 25 сентября около 16:40 мск купить 100 $ в первых семи банках Москвы можно было по курсу от 84,50 до 87 ₽ за доллар: 250 ₽ разницы на каждые 100 $. Курсы меняются в течение дня, поэтому перед поездкой в отделение их стоит проверить еще раз.

Если вы копите на поездку или крупную покупку за рубежом, угадывать лучший день для обмена по недельному прогнозу бессмысленно: ошибка аналитиков сопоставима с движением курса. Надежнее разбить покупку на несколько частей. Длинный взгляд на рубль — в нашем прогнозе курса до конца 2026 года. Если деньги пока остаются в рублях, посмотрите, сколько сейчас приносят вклады при ставке 14%.