Ключевая ставка снижается: что делать с вкладами

Для начала посмотрим на сам тренд. В декабре ставка была еще 16%, в феврале опустилась до 15,5%, в марте до 15%, в апреле до 14,5%, затем в июне до 14,25% и, наконец, в июле до 14%. Причем обратите внимание на скорость: если в прошлом году ЦБ мог снижать ставку сразу на 1–2 процентных пункта, то два последних шага составили всего по 0,25.

Регулятор тормозит цикл смягчения, и это очень важный момент. Средняя максимальная ставка по вкладам в 10 крупнейших банках уже снизилась примерно с 21,7% в январе 2025 года до 12,85% в конце июля 2026-го. Поезд высоких депозитных ставок действительно уезжает, просто делает это теперь гораздо медленнее.

Причина осторожности ЦБ очевидна — инфляция. В июне она составляла 6,02% относительно прошлого 2025 года. А во втором квартале 2026-го текущий рост цен с сезонной корректировкой шел примерно на 5% годовых.

При этом куда неприятнее выглядят ожидания населения: в июле россияне ждали инфляцию через год уже на уровне 14,7 против 12,4% месяцем ранее, а наблюдаемую инфляцию оценивали вообще в 15,1%.

Получается забавная ситуация: статистическая инфляция находится около 6%, а люди ощущают ее почти втрое выше. И пока этот разрыв сохраняется, ЦБ будет крайне неохотно разгонять печатный станок «дешевых денег».

Более того, риторика регулятора в последнее время стала даже жестче. Прогноз средней ключевой ставки на 2026 год повышен до 14,5-14,6%, а на 2027-й — сразу до 10,5–12,5%.

Ранее ЦБ ожидал на следующий год диапазон 8–10%. Одновременно прогноз инфляции на текущий год повышен с 4,5–5,5 до 6-7%. Причины знакомые: рост цен на топливо, стимулирующая бюджетная политика, высокие инфляционные ожидания и все еще достаточно сильный потребительский спрос.

То есть ставку снижать будут, но рассчитывать на быстрый поход к условным 8% уже точно не стоит.

Что все это означает для вкладчика? Текущие 12-13% по депозитам все еще дают очень приличную реальную доходность относительно фактической инфляции около 6%. Но здесь важно смотреть вперед. Банк предлагает вам ставку не за прошлые 12 месяцев, а за следующие.

Если инфляция действительно продолжит замедляться, а ключевая ставка в 2027 году уйдет ближе к 11-12%, то нынешние депозиты под 12-13% будут выглядеть весьма неплохо. И наоборот — ждать еще несколько месяцев в одномесячных вкладах ради дополнительных 0,5 процентного пункта сегодня можно, но через полгода есть риск обнаружить годовые предложения уже заметно ниже текущих.

Поэтому вклад на один месяц я бы сейчас рассматривал исключительно как место для временной парковки денег. Его преимущество — максимальная гибкость: деньги быстро освобождаются, можно реагировать на новые решения ЦБ или искать очередные промоставки банков.

Но постоянно перекладываться из месяца в месяц становится все менее выгодно. При продолжающемся цикле снижения каждый следующий вклад с высокой вероятностью придется открывать уже под меньший процент. И та самая гибкость постепенно превращается в риск реинвестирования.

Три месяца, на мой взгляд, сейчас выглядят наиболее сбалансированным вариантом, а часть капитала уже имеет смысл фиксировать на год. Короткий трехмесячный вклад позволяет дождаться еще одного-двух заседаний ЦБ и при этом не держать деньги совсем без дела.

Но, если крупный надежный банк предлагает на 12 месяцевставку в районе 12–14% без странных условий, я бы не игнорировал такую возможность. Особенно для той части капитала, которая точно не понадобится в течение года. Ведь задача здесь не поймать абсолютный максимум ставки, а зафиксировать высокую реальную доходность до того, как депозитная кривая окончательно съедет вниз. Средняя максимальная ставка крупнейших банков уже находится около 12,85%, хотя еще год назад превышала 16–17%.

Я бы не выбирал между вкладами на один, три, шесть месяцев и годом, а собрал бы депозитную лесенку. Например, небольшую ликвидную часть оставить на один–три месяца, а основную сумму постепенно фиксировать на более длительный срок.

ЦБ явно не собирается резко снижать ставку — высокая инфляция и ожидания населения этого пока не позволяют. Но стратегический тренд все равно направлен вниз. А значит, парадокс текущего момента в том, что спешить из вкладов пока совершенно не нужно, зато слишком долго ждать «еще более выгодной ставки» уже становится опасно. 12–14% годовых при инфляции около 6% — это все еще подарок вкладчикам. Просто срок годности у этого подарка постепенно заканчивается.

​Если хотите больше знать о вкладах, понять, какими они бывают, изучить их виды, типы, особенности налогообложения, то Школа Московской биржи специально для вас создала курс «Вклады: как сохранить и приумножить сбережения». Пока он доступен бесплатно, торопитесь воспользоваться предложением.​