Совет директоров Банка России рассматривал два варианта: оставить ставку на уровне 18% или снизить до 17%. В итоге был выбран второй вариант.

Главные аргументы выглядят так:

• Инфляция замедлилась, но остается выше цели, а ожидания населения и бизнеса все еще высокие.
• Экономика охлаждается, хотя потребительский спрос остается высокий.
• Денежно-кредитные условия смягчились, кредитование оживилось, но эффект от предыдущих решений еще не отыгран.

ЦБ предупредил, что дальнейшее смягчение будет зависеть от динамики инфляции, поведения бюджета и кредитной активности. Говоря проще, только с опорой на новые статданные по ценам будет понятно, есть основания для снижения ставок или нет.

Уже на следующий день после решения ЦБ Сбербанк снизил ставки по рыночной ипотеке на 1-2 процентных пункта, в зависимости от первоначального взноса. Минимальные ставки составили:

• От 17,4% на новостройки.
• От 17,8% на вторичный рынок и ИЖС.

Другие крупные банки принимали схожие решения. К примеру, Дом.рф с 23 сентября снизил ставки по ипотеке на новостройки на 1 процентный пункт. Теперь минимальная ставка — 20% и та для зарплатных клиентов.

В целом к середине сентября средневзвешенная ставка по ипотеке на первичное жилье в 20 крупнейших банках составила 21,66%, на вторичное — 21,56%. Это почти вернуло рынок к уровням сентября 2024 года.

Советник председателя ЦБ Кирилл Тремасов говорил, что после снижения ставки заметно оживились автокредитование и рыночная ипотека. Активнее растет и корпоративное кредитование, особенно с плавающими ставками.

По данным ЦБ, в июле–августе темпы прироста кредитного портфеля приблизились к верхней границе прогноза (7–10%). Если динамика сохранится, итоговый рост кредитования превысит прогноз на 2025 год.

Ставки банков в сентябре 2025 года выглядят так:

Если ключевая ставка будет снижена до 16%, можно ждать:

• Новое снижение ипотечных ставок на 0,5–1,5 процентного пункта.
• Постепенное сокращение ставок по потребительским кредитам.
• Оживление спроса на ипотеку и автокредиты при сохранении осторожного спроса на необеспеченные кредиты.

Главный риск в прогнозе за четыре недели — инфляция. Банк России публикует свежие данные ежемесячно, а Росстат — каждую среду, поэтому впереди еще минимум четыре отчета по динамике потребительских цен. За это время многое может поменяться. Например, из инфляции будет исключена сезонная премия, и цены немного ускорятся. Если так случится, то ЦБ может взять паузу, и дальнейшего смягчения условий для кредитов в 2025 году уже не произойдет.

Главная цель снижения ставки — сделать заемные деньги дешевле и желание банков поддержать спрос на фоне замедления экономики. Что касается наших прогнозов:

• Потребительские кредиты. До конца года, если все пойдет по базовому сценарию с понижением ставки в октябре, не исключено уменьшение средних ставок на 2-3 процентных пункта — до 16,9–17,9%.
• Ипотека. Возможно снижение на 1,5–2 процентных пункта — до 15,4–15,9% при первоначальном взносе от 20,1%.