Мы ожидаем, что 20 марта совет директоров Банка России снизит ключевую ставку на 0,5 процентного пункта, до 15% годовых. Консенсус аналитиков ожидает того же самого решения. Мы полагаем, что после 20 марта, если ставка будет снижена, в течение одного–трех месяцев могут понизиться процентные ставки по кредитам и продолжится тенденция к понижению процентов по вкладам. По нашему мнению, ставки по рыночной ипотеке в крупнейших банках могут снизиться примерно на 1 процентный пункт в ближайший месяц, до 18,5–19,5% в среднем.

Мы полагаем, что на фоне снижения ключевой ставки кредитный рынок будет расти во втором квартале 2026 года, тем более что в апреле ожидается еще одно заседание совета директоров Банка России, и при продолжении тенденции к снижению инфляции ключевая ставка в апреле снова может быть понижена на 0,5 процентного пункта, до 14,5% годовых. В основном рост затронет потребительское кредитование и ипотечный сегмент.

Основной интерес российских банков, на наш взгляд, сосредоточен на предоставлении клиентам продуктов, обеспечивающих высокую рентабельность при контролируемых рисках. В свою очередь, основной интерес заемщиков связан с тем, чтобы кредиты были максимально дешевыми и не увеличивали расходы на обслуживание долга.

Одновременно ожидаемо банки скорректируют свои кредитные ставки. Но это процесс небыстрый, а кроме того, для потребительского кредитования уровень ключевой ставки — фактор малозначительный. Банки ужесточили требования к заемщикам, и ставки по потребкредитам варьируются от 17 до 60% в зависимости от долговой нагрузки, размера подтвержденного официального дохода заемщика и его кредитной истории. В среднем 26–28%, что значительно выше ключевой.

Впрочем, сказанное не касается ипотечного и автокредитования. Из-за накопленного спроса потребители поспешат использовать даже небольшое снижение ставок по рыночной ипотеке. Тем не менее за ипотекой с господдержкой остается лидерство в общем объеме выдач.

Заемщики с постепенным снижением ключевой ставки будут искать предложения не столько выгодные, сколько доступные. Плюс ожидаем роста заявок на рефинансирование кредитов, взятых в 2024–2025 гг., когда ставки были на пике.

Передача сигнала от ставки ЦБ в розничные и корпоративные продукты всегда происходит с лагом, и в текущих условиях он может быть более растянутым.

В ближайшие недели банки, скорее всего, начнут аккуратно пересматривать условия по новым выдачам, прежде всего, в наиболее конкурентных сегментах. В первую очередь это коснется ипотеки и кредитов для надежных заемщиков. Однако снижение ставок будет носить точечный и умеренный характер.

Банки по-прежнему сохранят фокус на качестве портфеля. Даже при снижении ставки требования к заемщикам не ослабнут резко. Приоритет останется за клиентами с устойчивыми доходами и понятной долговой нагрузкой.

На фактическое снижение ключевой ставки 20 марта ставки по кредитованию отреагируют незначительно, так как сценарий снижения уже был заложен в рыночные ожидания и отыгрывался постепенным снижением ставок.

Однако сигнал Банка России может сформировать ожидания на ближайшие недели или даже период до следующего заседания. Такие ожидания станут главным двигателем рыночных ставок, в том числе и по кредитованию.

При этом доступность кредитов может оставаться ограниченной: банки будут осторожно подходить к выдаче и могут предлагать повышенные ставки или ограниченные лимиты для более рискованных заемщиков.

Снижение ключевой ставки может постепенно делать кредиты дешевле. Но ставки при таком раскладе будут снижаться медленно, а требования банков к заемщикам останутся жесткими. В ближайшие месяцы важна не только ставка, но и возможность получить одобрение.

Если хотите больше разбираться в кредитах и займах, то Школа Московской биржи подготовила для вас уникальный курс «Кредитная история и кредитный рейтинг». Из него можно узнать, как формируются кредитный рейтинг и кредитная история, как улучшить свой кредитный рейтинг и научиться планировать бюджет с учетом текущих и будущих платежей по кредитам, чтобы избежать финансовых дыр. Пока курс доступен бесплатно для всех желающих улучшить свое финансовое положение.