В какие драгоценные металлы лучше инвестировать и почему

Инвестиции в драгоценные металлы — это вложение средств в золото, серебро, платину и палладий с целью сохранить и приумножить капитал. Купить металл можно в виде слитка, монеты, через обезличенный металлический счет (ОМС) в банке, биржевой фонд (БПИФ) или фьючерсный контракт.

Самый известный металл для инвестирования — золото. Оно не всегда было рыночным активом. До 1971 доллар был привязан к золоту по фиксированному курсу. 15 августа 1971 президент США Ричард Никсон приостановил конвертацию, а окончательная демонетизация золота была закреплена Ямайским соглашением 1976 года — с этого момента цена металла определяется спросом и предложением. В марте 2003-го появился первый в мире золотой биржевой фонд — Gold Bullion Securities — и с тех пор порог входа для частного инвестора резко снизился.

Совокупный спрос на золото в 2025 достиг исторического максимума, превысив 5 т (555 млрд $). В течение года стоимость золота 53 раза обновляла исторические максимумы. Физические запасы у инвесторов и центробанков на середину 2025 года оценивались примерно в 5,1 трлн $ по данным World Gold Council. Банк России в начале февраля 2026-го держал 2317 т золота на 402,7 млрд $ — около 48,3% международных резервов страны.

Центробанки приобрели в 2025 году 863 т золота — один из рекордных показателей за всю историю наблюдений. Активы крупнейшего золотого биржевого фонда GLD на начало 2026-го составляли 148,2 млрд $, IAU — 68,4 млрд.

Связь металлов с фондовым рынком минимальна: корреляция золота и S&P 500 неустойчива и колеблется около нуля. Это значит, что, когда акции падают, золото может расти или оставаться стабильным — именно поэтому металлы используют для диверсификации портфеля.

Путь металла от добычи до инвестора состоит из нескольких звеньев: рудник, аффинажный завод (где руду превращают в чистый металл), сертифицированное хранилище — и банк или биржа, через которые покупатель заключает сделку.

На российском биржевом рынке безопасность сделок обеспечивает Национальный клиринговый центр — дочерняя структура Московской биржи с рейтингом AAA. НКЦ становится продавцом для каждого покупателя и покупателем для каждого продавца, и гарантирует расчеты. Металл учитывается на обезличенных металлических счетах, открытых в НКЦ, а денежные расчеты проходят через Национальный расчетный депозитарий (НРД) — это исключает риск неисполнения сделки.

Торги на Мосбирже ликвидны: совокупный объем сделок с драгоценными металлами по итогам 2025 года превысил три трлн ₽. Это более чем втрое больше, чем в 2024 — 932 млрд ₽. Единица измерения на мировом рынке — тройская унция (31,1035 грамма), но на Мосбирже торги ведутся в граммах.

На мировом финансовом рынке выделяют четыре основных металла для инвестиций — золото, серебро, платина и палладий. У каждого свой уровень волатильности и свои риски.

Золото

Золото — классический защитный актив. Это самый ликвидный из драгоценных металлов: спреды на бирже минимальны, а купить или продать можно в любой момент торговой сессии.

В кризис 2020 года золото выросло с 1521 до более чем 2065＄за унцию (+36%) за восемь месяцев — пока фондовые рынки падали. Это типичная ситуация: в периоды нестабильности инвесторы обычно перекладывают деньги в золото.

Серебро

Серебро — более доступный по цене металл с потенциалом опережающего роста относительно золота. Около 60% спроса формирует промышленность. Это делает торги серебром более цикличными: когда промышленность растет, этот металл дорожает быстрее, но и падает более резко.

Платина

Платина часто движется вместе с золотом: инвесторы воспринимают ее как защитный актив, поэтому цены нередко реагируют на одни и те же факторы — инфляцию, курс доллара и геополитику. Но в отличие от золота около 40% спроса формирует промышленность, прежде всего автопром, где платину используют в катализаторах.

Добавление небольшой доли платины в портфель повышает отраслевую диверсификацию. Однако инвестору стоит учитывать двойную концентрацию риска: около 70% мировой добычи приходится на ЮАР, а электрификация автопарка постепенно сокращает главный канал промышленного спроса. Из-за этого платина ведет себя волатильнее золота и подходит скорее как дополнение к основной защитной позиции, а не как ее замена.

Палладий

Палладий — самый волатильный из четырех металлов. За два года (2019–2021) цена унции выросла с 1500 $ до 2900 $, а затем скорректировалась столь же резко.

Более 80% спроса формируют автокатализаторы — поэтому палладий зависит от одной отрасли. Рынок находился в дефиците с 2012 года; в 2025 актив приблизился к балансу, хотя с учетом инвестиционного спроса сохраняется небольшой дефицит.

Российскому инвестору доступно шесть основных способов вложиться в металл. Они различаются порогом входа, издержками и уровнем риска.

1. Слитки и монеты — физический металл, который инвестор покупает в банке или у Гознака и хранит самостоятельно либо в банковской ячейке. Основные издержки — спред между ценой покупки и выкупа, а также хранение: не все банки выкупают слитки обратно, особенно при поврежденной упаковке. В январе 2026 года грамм золота 999,9 в крупном банке стоил 13 792 ₽, а выкупался обратно за 11 762 ₽ — разница около 15%. У монет спред еще шире — до 30%. Хранение обходится от 50 ₽ в год (Гознак) до 1500 ₽ в месяц (банковская ячейка) в зависимости от формата.
2. Обезличенный металлический счет (ОМС) — банковский счет, на котором хранятся не рубли, а граммы металла. Физического слитка нет — банк просто учитывает количество граммов. Открыть ОМС можно онлайн или в офисе банка, обслуживание счета часто бесплатное. Спред по золоту на ОМС — 0,1–1,5%, это в 10 раз меньше, чем у слитков.
3. Биржевые паевые фонды (БПИФы) — фонды, паи которых торгуются на Мосбирже и привязаны к цене металла. Управляющая компания покупает физическое золото или производные инструменты, а инвестор получает пай, цена которого следует за котировкой металла. На Мосбирже торгуется 5 БПИФов на золото. Один из крупнейших — GOLD от УК «ВИМ Инвестиции» с комиссией за управление 0,66% в год и ценой пая около 3 ₽. Порог входа — один пай.

Чтобы выгодно инвестировать в паи фондов на золото, понадобится брокерский счёт. Сравните условия брокеров на Финуслугах — обратите внимание на комиссии за сделки с паями и доступ к нужным инструментам.

4. Акции добывающих компаний — обычно в виде долевых бумаг. Когда золото дорожает, выручка добытчика растет, а затраты на производство почти не меняются — поэтому прибыль увеличивается быстрее, чем цена на сам металл. Этот эффект работает и в обратную сторону: при падении цены на золото акции добывающих компаний, как правило, снижаются сильнее. На Мосбирже доступны бумаги Полюса (PLZL) — это крупнейший российский золотодобытчик. Мировые лидеры отрасли (Newmont, Barrick Gold) торгуются на иностранных площадках.
5. Фьючерсы и опционы — биржевые контракты, позволяющие купить или продать металл в будущем по заранее зафиксированной цене. Это производные финансовые инструменты, базовый актив — металл. На срочном рынке Мосбиржи торгуются расчетные контракты на золото — квартальный GOLD и однодневный GLDRUBF, привязанные к 1 грамму золота 999,9 пробы. Для покупки не нужна полная стоимость контракта — достаточно гарантийного обеспечения в размере 5–17%. Это дает кредитное плечо: при ГО 10% движение цены золота на 1% означает изменение позиции на 10%. Для неквалифицированных инвесторов фьючерсы доступны после сдачи общего теста на знание механики работы инструмента у своего брокера.

Эффективность инвестиции зависит не только от роста цены, но и от налоговой оптимизации. При покупке слитков из золота, платины и палладия физлица не платят НДС — льгота действует с марта 2022 года и распространяется также на инвестиционные монеты и ОМС. На слитки серебра льгота не распространяется — они облагаются НДС по ставке 22%.

С прибыли от продажи металла в любой форме (слиток, ОМС, БПИФ) удерживается НДФЛ: 13% при доходе до 2,4 млн ₽ в год, 15% — при доходе свыше этой суммы. Если металл находился в собственности более трех лет, доход от продажи освобождается от налога полностью.

При операциях через ОМС банк не является налоговым агентом — инвестор сам подает декларацию 3-НДФЛ.

Снизить налоговую нагрузку можно через ИИС-3. Со взносов до 400 000 ₽ в год инвестор получает возврат 13%, а при закрытии счета после минимального срока (5 лет для ИИС-3, открытых в 2024–2026 годах) прибыль до 30 млн ₽ освобождается от НДФЛ. На ИИС-3 доступны БПИФы на металлы и фьючерсы, но прямые операции со слитками и ОМС под льготы не попадают.

Мировые ориентиры цен на драгоценные металлы — лондонские фиксинги  LBMA, которые публикуются ежедневно по золоту, серебру, платине и палладию. Для российских инвесторов все фиксинги дублируются на сайтах крупнейших брокеров с задержкой не более 15 минут.

Банк России ежедневно пересчитывает рублевую цену грамма металла: умножает лондонский фиксинг на курс доллар/рубль. Данные обычно появляются после 18:30 мск и доступны на сайте ЦБ.

Текущие биржевые котировки металлов в рублях можно отслеживать на сайте или в приложении Московской биржи по спот-тикерам: GLDRUB_TOM (золото), SLVRUB_TOM (серебро), PLTRUB_TOM (платина), PLDRUB_TOM (палладий). Торги идут с 10:00 до 19:00 мск по будням — в это время цены обновляются в реальном времени.

Из регулярных отчетов начинающему инвестору полезен Gold Demand Trends от World Gold Council — квартальный обзор спроса и предложения золота. Последний вышел 29 января 2026 года.

Можно ли купить металл онлайн без статуса квалифицированного инвестора?

Да. С декабря 2022 года закон разрешает дистанционные сделки со слитками — например, через приложение «Гознак.Инвестиции». Достаточно стандартной идентификации, статус «квала» не требуется. Банки также позволяют забронировать слиток онлайн и выкупить в офисе или заказать курьерскую доставку.

Какой минимальный объем для покупки золотого биржевого фонда?

Начать вкладывать деньги можно с одного пая. Например, БПИФ GOLD от УК «ВИМ Инвестиции» на Мосбирже стоит около 3 ₽ за пай в начале 2026 года.

Что делать со слитком, если банк откажется его принимать?

Сбербанк выкупает только слитки «отличного состояния» в неповрежденной заводской упаковке. ВТБ принимает мерные слитки до 1 кг, в том числе купленные в других банках. Если слиток поврежден — придется искать частного покупателя или обращаться на аффинажный завод для переплавки.

Где найти текущий коэффициент золото/серебро?

Бесплатный живой график GOLD/SILVER RATIO доступен на TradingView и обновляется в реальном времени.

Драгоценные металлы усиливают инвестиционный портфель. У инструмента нет плюсов или минусов, главное — использовать его стратегически правильно. У них нулевая долговая нагрузка, низкая корреляция с фондовым рынком и есть способность сохранять стоимость в периоды нестабильности. Золото подходит для стратегической защиты портфеля, серебро — для тех, кто готов к повышенной волатильности ради потенциала роста. Платина и палладий отличаются выраженным циклическим характером и требуют более активного управления. Главное — выбрать подходящий инструмент (ОМС, БПИФ, фьючерс или физический металл), учесть налоги и спреды и не забывать, что ни один актив не заменяет диверсификацию.

Статья носит ознакомительный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции связаны с рисками и могут привести к потере денег. Данные актуальны на апрель 2026 года.