В 2025 году Банк России последовательно снижает ключевую ставку. Если еще в начале года ставки по рублевым вкладам в крупнейших банках держались в пределах 18–20% годовых, то третьей декаде ноября (это самые свежие данные) максимальное предложение в топ-10 банков — уже 15,61%. В ближайшие месяцы показатель может падать вслед за ключевой ставкой.

В таких условиях вклады уже не самые эффективные инструменты сохранения покупательной способности. Гораздо выгоднее рассмотреть облигации с фиксированным купоном: они позволяют «заморозить» высокую доходность на весь срок обращения, вне зависимости от будущих решений регулятора. Это особенно ценно в фазе снижения ставок. Покупка облигации сегодня дает возможность зафиксировать доходность, которая завтра может стать недоступной.

Для этой статьи отобрали пять облигаций с текущей доходностью выше 20%, кредитным рейтингом не ниже А.

Все эмитенты показывают сильные финансовые результаты и имеют подтвержденные рейтинги, что снижает риски дефолта даже в условиях макроэкономической нестабильности.

Данные актуальны на 10 декабря 2025 года и могут измениться в зависимости от рыночной конъюнктуры.

1. МТС-Банк05 (RU000A10BJ85)

• Номинал: 1000 ₽.
• Текущая доходность: 23,18% годовых.
• Доходность к погашению: 16,2%.
• Купонная ставка: 24% годовых.
• Кредитный рейтинг: A.
• Дата погашения: 24.07.2026.

МТС Банк — универсальный коммерческий банк, входящий в экосистему ПАО «МТС», одного из крупнейших телекоммуникационных и цифровых холдингов России. МТС Банк работает в розничном сегменте и с малым бизнесом, делая акцент на цифровые сервисы. Основные продукты — потребительские кредиты, кредитные и дебетовые карты, вклады и брокерские решения. Банк позиционирует себя как цифровую платформу и развивает технологии, мобильные приложения и сервисы внутри экосистемы МТС.

Чистая прибыль МТС Банка по МСФО за девять месяцев 2025 года составила 9,47 млрд ₽. Чистые процентные доходы выросли на 34,99% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 13,93 млрд ₽. Чистые комиссионные доходы за отчетный период — 11,81 млрд ₽. Активы, по данным отчетности компании, выросли на 42,2% г/г, до 789,15 млрд ₽. Собственный капитал организации увеличился на 18,02% в сравнении с аналогичной датой прошлого года, до 122,27 млрд ₽.

Банк показывает стабильный рост активов и кредитного портфеля, сохраняя высокую маржу благодаря выстроенной системе риск-менеджмента. Он входит в число системно значимых кредитных организаций по классификации Банка России. МТС Банк также расширяет работу на рынке ценных бумаг: развивает брокерское направление и предоставляет клиентам доступ к фондовому рынку и инвестиционным продуктам.

2. Башкорт24 (RU000A10AC91)

• Номинал: 1000 ₽.
• Текущая доходность: 21,5% годовых.
• Доходность к погашению: 15,45%.
• Купонная ставка: 23,75% годовых.
• Кредитный рейтинг: AA+.
• Дата погашения: 14.12.2027

Республика Башкортостан — крупный промышленный регион России с развитой нефтехимией, машиностроением, сельским хозяйством и энергетикой. Эмитентом облигаций выступает Министерство финансов Республики Башкортостан от имени регионального бюджета. Большая часть расходов покрывается за счет собственных доходов, а федеральные трансферты носят целевой характер. Регион стабильно демонстрирует устойчивые макроэкономические показатели, привлекательный инвестиционный климат и один из самых крупных бюджетов в Приволжском федеральном округе.

С точки зрения долговой нагрузки, по состоянию на 2024–2025 годы, Республика Башкортостан сохраняет умеренно низкий уровень долговой нагрузки — на 1 января 2025-го он составил 67,3 млрд ₽. Кредитные рейтинги региона (например, от АКРА или «Эксперт РА») традиционно находятся на уровне АА+(RU) или аналогичном с прогнозом «стабильный», что отражает надежность региона как заемщика.

Бюджет Башкортостана обычно складывается с профицитом или небольшим дефицитом, а основные расходы идут на социальные программы, инфраструктуру и поддержку экономики. Такая структура и устойчивые доходы делают облигации региона одним из наиболее стабильных и надежных долговых инструментов на российском рынке.

3. Магнит ПАО БО-004Р-05 (RU000A10A9Z1)

• Номинал: 1000 ₽.
• Текущая доходность: 22,57% годовых.
• Доходность к оферте: 14,35%.
• Купонная ставка: 23,00% годовых.
• Кредитный рейтинг: AAA (RU).
• Дата погашения: 13.11.2029 (пут-оферта 10.03.2026).

ПАО «Магнит» — это одна из крупнейших российских розничных сетей, которая торгует продуктами питания и товарами повседневного спроса и включает форматы магазинов «у дома», супермаркеты, дискаунтеры, а также аптеки, косметические магазины и маркетплейс Магнит Маркет.

Помимо розничных продаж, сеть развивает собственные торговые марки и контролирует производство на всех этапах. В структуре компании работает 13 промышленных и 7 агропредприятий. Логистика — одна из крупнейших в отрасли: 55 распределительных центров и автопарк из 7877 автомобилей обеспечивают доставку товаров во все регионы присутствия. Такая вертикальная интеграция помогает Магниту управлять цепочками поставок, снижать издержки и сохранять конкурентные цены.

Выручка Магнита за девять месяцев 2025 года по РСБУ составила 309,05 млн ₽. Чистая прибыль за девять месяцев 2025-го оказалась на уровне 4,01 млрд ₽. Активы компании выросли до 570,63 млрд ₽ по сравнению с 259,76 млрд рублей годом ранее. Внеоборотные активы Магнита находятся на уровне 199,53 млрд ₽. Оборотные активы выросли до 371,1 млрд ₽. Капитал и резервы увеличились на 18,37%, до 212,14 млрд ₽.

Несмотря на высокую конкуренцию в продовольственном ритейле и давление издержек, Магнит удерживает сильные рыночные и финансовые позиции благодаря масштабу, логистической эффективности и фокусу на операционном совершенстве.

4. ПКБ 1Р-07 (RU000A10BGU1)

• Номинал: 1000 ₽.
• Текущая доходность: 23,35% годовых.
• Доходность к оферте: 20,08%
• Купонная ставка: 24,5% годовых.
• Кредитный рейтинг: A.
• Дата погашения: 09.04.2028 (колл-оферта 17.10.2026)

«Первое клиентское бюро» (ПКБ) — коллекторская организация, которая работает на рынке с 2005 года. Компания выкупает просроченную задолженность у банков и МФО и самостоятельно ведет работу по ее взысканию, включая досудебные и судебные процедуры. ПКБ внесено в реестр профессиональных коллекторских организаций ФССП. Клиентам могут предлагаться варианты погашения долга — например, рассрочка или частичное списание. Полное списание возможно только в рамках процедуры банкротства.

Компания занимает лидирующие позиции на российском рынке взыскания просроченной задолженности: ее доля составляет около 25% от общего объема купленной задолженности за 2024 год.

Выручка по РСБУ за 9 месяцев 2025 года составила 16 млрд ₽ (+50,0% г/г). Чистая прибыль за 9 месяцев составила 6,239 млрд ₽. Прибыль от продаж выросла до 11,072 млрд ₽ (+51,0% г/г) – это говорит о высоком росте операционная рентабельность основной деятельности. Покрытие процентов (EBIT / Проценты к уплате) ≈ 4,77 при норме > 1,5-2,0. Значит, у бизнеса высокий запас прочности для обслуживания долга.

В последние годы ПКБ показывает стабильно высокие операционные результаты: рентабельность собственного капитала (ROE) по МСФО достигла 46% в 2023 году, а за 2024 год 58%. Тем не менее, ужесточение денежно-кредитной политики привело к росту процентных расходов, что создает давление на рентабельность бизнеса. По прогнозам компании, в 2025 году ROE по МСФО может снизиться до 42%. Но даже при таком прогнозе этот показатель останется довольно высоким и не сильно отразится на финансовом состоянии компании.

Финансовое положение ПКБ выглядит устойчивым: компания не имеет значительной долговой нагрузки, показывает стабильную рентабельность и генерирует сильный операционный денежный поток.

5. ЕвропланБ6 (RU000A100DG5)

• Номинал: 1000 ₽.
• Текущая доходность: 21,03% годовых.
• Доходность к оферте: 16,65%
• Купонная ставка: 22,5% годовых.
• Кредитный рейтинг: AA.
• Дата погашения: 15.05.2029 (пут-оферта 20.11.2026)

Европлан — одна из крупнейших независимых лизинговых компаний в России. Основное направление — автолизинг, а также лизинг коммерческого транспорта, спецтехники и оборудования. Компания укрепила позиции на рынке за счет гибких условий, широкой сети в регионах и сотрудничества с дилерами, автопроизводителями и корпоративными клиентами. Европлан работает с юридическими и физическими лицами, предлагает продукты для управления автопарками и использует цифровые сервисы для ускорения одобрения сделок.

Финансовая модель основана на высокой оборачиваемости портфеля, умеренных рисках и диверсификации по активам и клиентам. Компания показывает стабильный рост прибыли и активов и сохраняет качество портфеля даже в сложные периоды. В последние годы Европлан все активнее работает с ESG-проектами, расширяет цифровые решения и развивает партнерства с производителями электромобилей.

В финансовых результатах по МСФО за 9 месяцев 2025 года чистая прибыль компании составила 2,9 млрд ₽. Чистый процентный доход уменьшился на 9% г/г до 17 млрд ₽. Чистый непроцентный доход составил 13,6 млрд руб. (+19% г/г). С начала года компания полностью и в срок выплатила доходы по облигациям за купонные периоды на общую сумму 7,5 млрд рублей. Кроме того, акционерам были выплачены итоговые дивиденды за 2024 год в размере 3,48 млрд ₽.

Компания работает на рынке больше 20 лет и показывает стабильный рост и сильные операционные результаты. В 2025 году на показатели давит высокая ключевая ставка: выросли расходы на резервы, и рентабельность чистой прибыли снизилась. Тем не менее Европлан сохраняет положительную динамику и остается одним из основных бенефициаров возможного смягчения денежно-кредитной политики. Снижение ставки ЦБ напрямую улучшит финансовые результаты и поддержит спрос на лизинговые услуги.

Недавно стало известно, что Альфа-Банк покупает Европлан. Это усилит финансовую устойчивость компании за счет доступа к дешевому финансированию по низкой ставке и значительно улучшит финансовые показатели бизнеса.

Снижение ключевой ставки обычно приводит к уменьшению доходности по банковским вкладам. На этом фоне облигации с фиксированным купоном могут выступать альтернативой депозитам: их доходность фиксируется на весь срок до опциона или погашения, даже если ставки продолжат идти вниз. Облигации из нашей подборки подходят для консервативных и умеренно-рисковых инвесторов. В период изменения процентных ставок такие бумаги помогают сохранить капитал и получать стабильный доход в ближайшие годы.

Статья отражает мнение автора, носит ознакомительный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Данные актуальны на 9 декабря 2025 года и могут измениться в зависимости от рыночной конъюнктуры. Инвестиции связаны с рисками и могут привести к потере денег.