В целом цены на серебро следуют за котировками золота, но их динамика совпадает не в полной мере. Надо понимать разницу между этими металлами. Для золота как актива, сохранившего монетарную функцию, характерна относительная стабильность цены. В то же время серебро в настоящее время является, скорее, промышленным металлом, поскольку в основном потребляется в технических целях.

Поэтому серебро, оставаясь драгоценным металлом, способно на сильные ценовые скачки. При этом динамику серебра прогнозировать сложнее, чем динамику золота. В этом плане оно занимает промежуточное положение между золотом и такими волатильными драгметаллами, как платина и палладий.

В середине января Лондонская ассоциация рынка драгоценных металлов (LBMA) опубликовала ежегодный обзор аналитических прогнозов по драгметаллам на 2026 год. В этом документе представлена усредненная оценка рыночных перспектив на основе опроса трех десятков отраслевых аналитиков. Согласно приведенным данным, прогнозная среднегодовая цена на серебро составит 79,57 $. Эта оценка выглядит реалистичной, поскольку после недавней ценовой коррекции фьючерсы на серебро стабилизировались недалеко от указанного уровня.

С технической точки зрения фьючерсы на металл перешли в состояние консолидации после сильного роста и коррекционного спада примерно на 50%. Теперь цены на серебро могут достаточно долго стагнировать около текущего уровня. Повторение недавнего ценового скачка в настоящее время выглядит маловероятным.

С фундаментальной точки зрения имеются предпосылки для роста цен на серебро. В основном это связано с ростом промышленного спроса, в том числе в сегменте производства солнечных панелей для генерации электрической энергии. Однако фундаментальные факторы очень часто действуют с большим запозданием. Поэтому их стоит учитывать в основном при открытии долгосрочных позиций на горизонте более года.

Серебро может быть интересно в инвестиционных целях несколько дешевле текущего уровня. Можно присматриваться к покупке в диапазоне 50–70 $ за тройскую унцию. В случае приобретения по более высокой цене есть риск «заморозить» деньги в этом активе надолго. Не будем забывать, что драгметаллы не приносят процентов и дивидендов. 

Инструменты, следующие за ценой на серебро, хорошо подходят для краткосрочных и среднесрочных спекуляций по причине достаточно высокой волатильности. Однако необходимо отличать спекулятивную торговлю от инвестирования, особенно в случае открытия маржинальных позиций.

Для серебра, в отличие от золота, характерна меньшая ценовая стабильность. Поэтому торговля фьючерсами на серебро требует непрерывного внимания к открытым позициям. Если инвестор не имеет такой возможности, лучше использовать инструменты без встроенного плеча. В таком случае фьючерсы на серебро, скорее, не подходят. Можно, в частности, рассмотреть покупку биржевого серебра за рубли SLVRUB на Мосбирже.

Серебро остается высоковолатильным активом, сочетающим черты драгоценного и промышленного металлов, что делает его динамику менее предсказуемой в сравнении с золотом. Несмотря на сильный рост в декабре–январе, цена заметно просела, и теперь вероятна длительная консолидация около текущих уровней. Фундаментальные факторы поддерживают долгосрочный потенциал роста, но для краткосрочных инвестиций лучше дождаться более глубокой коррекции. Из-за высокой волатильности фьючерсы на серебро подходят для активных трейдеров, а консервативным инвесторам стоит выбирать инструменты без кредитного плеча.