Все дело в спросе. В отличие от золота, которое в основном хранят как «страховку», серебро активно используется в реальной экономике:

• В электронике (микросхемы, датчики).
• В солнечных панелях.
• В электромобилях.
• Даже в дата-центрах, которые потребляют все больше энергии.

По разным оценкам, спрос на серебро в этих отраслях растет на 10–15% в год. К 2030 году дата-центры могут использовать до 10% мировой электроэнергии — и многое из этого будет зависеть от серебра. Поэтому металл постепенно превращается из «второго после золота» в стратегический ресурс цифровой эпохи.

Серебро редко добывают отдельно. Чаще всего его получают как побочный продукт при добыче меди, цинка или свинца. Это значит: даже если цена на серебро резко вырастет, производители не смогут быстро увеличить его выпуск — им нужно наращивать добычу других металлов, а это долго и дорого.

Переработка старых изделий тоже не успевает закрыть растущий спрос. В итоге — устойчивый дефицит: каждый год мир потребляет на 100–200 млн унций серебра больше, чем добывает.

Фон для роста остается благоприятным. ФРС (американский центробанк) может снизить ставки в 2026 году, а это традиционно поддерживает все драгметаллы. Исторически, когда растет золото, серебро растет еще быстрее.

Раньше на 1 унцию золота приходилось около 100 унций серебра. Сейчас — уже около 55. Это говорит о том, что рынок начал переоценивать серебро. Если тренды продолжатся, цена может снова приблизиться к 120 $ за унцию.

Серебро — не замена золоту, а дополнение к нему. Оно может усилить доходность в период роста, но и проседать сильнее в кризисы.

• В консервативном портфеле — достаточно 2-3% на серебро как ставку на технологический спрос.
• В агрессивном — можно выделить до 5–8%, но только если вы готовы к резким скачкам цены.

Вероятно, недавнее падение цены — не конец роста, а пауза после стремительного взлета. За серебром стоит реальный дефицит, растущий спрос и мягкая денежная политика. Оно постепенно становится не просто «младшим братом золота», а самостоятельным активом будущего — но с высокими рисками.