Сентябрь близко: нужно ли что-то менять частным инвесторам в своих стратегиях

Исторически сентябрь для инвесторов — один из самых сложных и волатильных месяцев в году. На этот раз сезонное беспокойство с высокой долей вероятности может оправдаться. Осенью мы рискуем увидеть одни из самых минимальных значений основных индексов за 2026 год. Поэтому августовское затишье на рынке есть смысл использовать, чтобы подготовиться к возможной коррекции.

Прежде чем рассмотреть новые инструменты и варианты ребалансировки портфеля, проанализируем основные экономические факторы.

После почти 20 недель падения фондового рынка мы наблюдаем «конвульсивный» рынок акций, работающий вне основных базовых анализов и сценариев. Вместе с тем сейчас невозможно утверждать, что тренд сломлен и мы видим крепкий бычий тренд.

Завышенные ожидания подпитывает исторически рекордный объем рефинансирования корпоративного долга, рост которого привлекает внимание российского инвестора уже второй год подряд.

Однако и здесь не все так очевидно. Далеко не все эмитенты способны в рамках своих бизнес-моделей занимать средства по текущему уровню ключевой ставки или даже ниже. Например, под почти бесплатные 8–12%, еще и с государственным субсидированием на протяжении последних трех–пяти лет.

В условиях дорогих денег большей части российского бизнеса попросту неоткуда брать финансирование для своего развития, что напрямую сказывается и на уровне ВВП (рост которого, по последним пересмотренным прогнозам, составит около нуля по итогам 2026 года).

Еще один тренд, который может дестабилизировать рынок, — растущее количество дефолтов. Добавим к этому откладываемые Минфином размещения выпусков ОФЗ и отсутствие новых интересных эмитентов на первичном рынке (IPO) — выглядит не слишком оптимистично.

Инвесторам при горизонте планирования несколько месяцев и более лучше учесть основные триггеры предстоящей осени. Среди внутренних — сентябрьские выборы в Госдуму, потенциально ослабевающий курс российской валюты, заседания ЦБ по ключевой ставке, публикации макростатистики, корпоративные отчетности. Среди внешних — выборы в сенат США в ноябре, где новый состав конгресса может выступить провокатором эскалации военных конфликтов, а также автором новых, более жестких пакетов антироссийских санкций.

Наверное, главная рекомендация на осень 2026 года — избегать чрезмерной волатильности и концентрации капитала в высокорисковых активах. Также стоит отказаться от использования кредитного плеча, это неоправданно повысит риски в условиях повышенной неопределенности. Розничным инвесторам не стоит пытаться «поймать дно» рынка, как бы заманчиво не выглядела эта стратегия. Локальные минимумы могут быть как никогда обманчивы.

Напротив, именно сейчас лучше сделать фокус на качестве активов. Например, увеличить долю инструментов, которые менее волатильны. Традиционно в качестве таких «защитных» активов рассматривают облигации, особенно с плавающим купоном, золото через ETF или акции золотодобытчиков.

ЦФА в целом сохраняют привлекательность для инвесторов. Объем этого рынка превысил отметку в 1 трлн рублей и постепенно развивается. Здесь речь будет идти об инвестициях

на срок 3-6 месяцев и о дополнительной премии в размере 0,5-2% к классическим облигациям за счет риска отсутствия вторичного рынка.

Для квалифицированных инвесторов будут интересны ЗПИФы, где помимо премии в коммерческой недвижимости интерес вызывают альтернативные объекты инвестиций – венчурный рынок, проекты с искусственным интеллектом, майнинговые фермы. Такая инвестиция связан с повышенным риском, который в целом коррелируется с потенциальной доходностью, превышающей 30% годовых.

Можно добавить в портфель квазивалютные бумаги, что позволит снизить риск от девальвации рубля. Такие облигации выпускаются российскими эмитентами.

Существенную часть портфеля можно сформировать из фондов денежного рынка, которые выступят как своего рода денежная подушка, способная заработать выше большинства банковских депозитов. К тому же эту ликвидность можно использовать для точечных покупок фундаментально сильных акций на вторичном рынке. К таким эмитентам можно отнести представителей финансового сектора (Сбербанк), информационных технологий (Яндекс), нефтегаза (Сургутнефтегаз, Транснефть) и энергетики (Россети).

Осень 2026 года может стать для российского фондового рынка периодом повышенной неопределенности и сильных колебаний. В таких условиях инвесторам не стоит пытаться угадать «рыночное дно» или строить стратегию с использованием кредитного плеча.

Более разумный подход — пересмотреть структуру портфеля и снизить долю высокорисковых активов.  Основу защитной части портфеля могут составить фонды денежного рынка, облигации, в том числе с плавающим купоном, золото и квазивалютные инструменты. ЦФА и ЗПИФы способны дополнить стратегию, однако требуют внимательной оценки. Долю акций также целесообразно формировать постепенно, отдавая предпочтение финансово устойчивым компаниям с понятной бизнес-моделью.

Главная задача инвестора на предстоящую осень — не максимизировать доходность любой ценой, а сохранить капитал и гибкость. Такой подход позволит спокойнее пережить возможную турбулентность и использовать привлекательные цены, если рынок действительно перейдет к более глубокой коррекции.

Если вы хотите больше разбираться в том, как работают рыночные механизмы, и отличать реальные инструменты, а также научиться выбирать доходные активы, пройдите бесплатный видеокурс«Инвестиции с нуля» от Школы Московской биржи.