Ребалансировка — это возврат структуры портфеля к целевому распределению активов. В процессе инвестор восстанавливает те пропорции, которые изначально заложил в свою стратегию.

Вот зачем нужна ребалансировка:

1. Контролировать риски. Когда доля рисковых активов — акций, криптовалют или высокодоходных облигаций — бесконтрольно растет, портфель становится слишком чувствительным к обвалам. Продажа части подорожавших позиций помогает вернуть устойчивость капиталу и защитить его от глубоких просадок.
2. Соблюдать дисциплину. Четкий план ребалансировки исключает эмоциональные сделки на фоне рыночного шума. Это заставляет фиксировать прибыль в перегретых инструментах и покупать перспективные активы, пока они стоят дешево.
3. Увеличить итоговый капитал. Исследования Morningstar показывают: инвесторы, которые регулярно делают ребалансировку портфеля, имеют более стабильную доходность (волатильность ниже на 15%) и меньше склонны к паническим распродажам.

Каждый инвестор сам выбирает себя для оптимальную частоту. При этом важно избегать избыточных операций из-за комиссий брокеров и необходимость уплаты НДФЛ в размере 13–15% с зафиксированной прибыли. Частые сделки также съедают сложный процент, поэтому важно соблюдать баланс между точностью долей и издержками на их поддержание.

Ниже таблица, которая поможет выбрать оптимальный метод ребалансировки.

1. Используйте входящий денежный поток. Чтобы не продавать подорожавшие активы и не платить НДФЛ, восстанавливайте пропорции за счет новых пополнений счета. Направляйте свежий капитал на покупку тех инструментов, доля которых в портфеле снизилась.
2. Оцените преимущества ИИС-3. На счетах нового типа налог при продаже активов внутри счета не удерживается. Это делает динамичную ребалансировку финансово выгоднее, так как вы не теряете деньги на налогах при каждой промежуточной сделке.
3. Соблюдайте баланс с льготой на долгосрочное владение (ЛДВ). При продаже активов, которыми вы владели более трех лет на обычном брокере, налог 13% обнуляется. Тщательно выбирайте позиции для продажи: реализация «старых» бумаг ради восстановления баланса может лишить вас этой налоговой экономии.
4. Синхронизируйте действия с графиком Центрального Банка. В 2026 году ключевыми триггерами станут опорные заседания ЦБ (февраль, апрель, июль, октябрь). Если ожидается цикл снижения ставки, облигации начнут дорожать — это подходящий момент, чтобы зафиксировать прибыль в долговых инструментах и переложить средства в акции.
5. Учитывайте высокую волатильность. Если индекс Мосбиржи прибавил более 15–20% за короткий срок — например, во время дивидендного сезона в мае-июне — проведите внеплановую ребалансировку. Сильные рыночные движения искажают структуру портфеля быстрее, чем наступает дата плановой проверки.

Математически ребалансировка выглядит логично, но на практике инвестор сталкивается с внутренним сопротивлением. Чтобы следовать плану, нужно преодолеть три основные психологические ловушки:

1. Жажда продолжения роста. Когда сектор или конкретная бумага показывают стремительный рост, возникает желание пересидеть и заработать еще больше. В этот момент трудно заставить себя продать часть прибыльного актива. Ребалансировка учит относиться к росту не как к азартной игре, а как к возможности зафиксировать результат.
2. Страх покупки на дне. Если актив сильно упал в цене, инстинкт самосохранения велит от него избавиться. Ребалансировка требует обратного: докупить просевший инструмент, чтобы восстановить его долю. Это психологически тяжело, но именно так реализуется главный принцип инвестирования — покупка активов по низким ценам.
3. Иллюзия контроля. Инвесторам часто кажется, что они могут предугадать идеальный момент для сделки. Ребалансировка по графику убирает этот субъективный фактор. Инвестор действуете по заранее утвержденному алгоритму, что защищает портфель от спонтанных решений в периоды рыночной паники или эйфории.

Шаг № 1. Проверьте текущий состав портфеля. Выпишите все свои активы (акции, облигации, золото, кэш) и посчитайте их реальную долю в портфеле в процентах. Удобнее всего это сделать в Excel или через сервис мониторинга инвестиций.

Шаг № 2. Сопоставьте текущие цифры со своей изначальной стратегией. Например, если ваша цель — 10% золота, а сейчас его 15%, или акций стало 70% вместо 50% — зафиксируйте это отклонение.

Шаг № 3. Выберите способ коррекции. Если есть свободные деньги — докупите недостающие активы до нужной доли. Если денег нет — продайте часть подорожавших позиций и на вырученные средства купите просевшие.

Шаг № 4. Учтите издержки. Перед сделками проверьте:

• нет ли под продажу бумаг с льготой ЛДВ, которые жалко терять;
• какую комиссию возьмет брокер;
• позволяет ли ваш тип счета не платить налог прямо сейчас.

Ребалансировка — это не способ переиграть рынок или мгновенно разбогатеть. Это, прежде всего, инструмент безопасности, который позволяет вам оставаться в рамках выбранной стратегии. Регулярно возвращая портфель к исходным пропорциям, инвестор приучает себя действовать рационально: фиксировать прибыль, когда остальные жадничают, и покупать активы, когда другим страшно. В долгосрочной перспективе именно эта дисциплина превращает случайного игрока в успешного инвестора.

Однако сохранять дисциплину невозможна без глубокого понимания того, как работают инструменты в вашем портфеле. Чтобы узнать подробнее об основных мультипликаторах, разобраться в принципах работы с активами и научиться грамотно их анализировать, пройдите бесплатный видеокурс «Путь инвестора» от Школы Московской биржи. Это поможет вам выстроить надежную стратегию и принимать взвешенные решения на основе цифр, а не эмоций.