Пессимизм сквозит и в макроэкономических прогнозах. Например, один из крупнейших инвестиционных банков в мире — Goldman Sachs повысил оценку вероятности рецессии в США до 45%. Тем не менее Трамп по-прежнему уверен в правильности своей экономической стратегии, утверждая, что введение пошлин — единственный эффективный метод сократить торговый дефицит (когда импорт превышает экспорт) США.

Вслед за мировыми индексами негативную динамику демонстрирует и российский фондовый рынок, а масла в огонь подливает снижение цен на нефть. Падение на российском рынке продолжается почти две недели. В пятницу, 4 апреля, индекс IMOEX обновил исторический рекорд по продолжительности падения — 13 торговых сессий подряд. Предыдущий был в мае 1998 года — тогда акции падали 10 дней подряд.

Причин падения, если не сказать обвала, фондового рынка может быть много. Выделим самые, на наш взгляд, весомые.

• Повышение торговых пошлин США может привести к замедлению глобального экономического роста и сокращению мирового спроса на сырье (нефть, газ, металлы и другие ресурсы), что негативно скажется на экспорте России.
• Риторика Банка России о недопустимости снижения высокой ставки ЦБ РФ на фоне все еще высокой инфляции и, как следствие, высокая долговая нагрузка на экономику и бизнес страны.
• Слишком оптимистичные ожидания быстрого разрешения геополитической ситуации и послабления санкций против России.
• Новость об увеличении добычи нефти странами ОПЕК+ добавила негатива на товарных площадках, обвалив нефтяные котировки (нефть Brent в моменте снижалась на 3,15%, до 62,8 $ за баррель), что негативно скажется на будущих финансовых результатах  компаний российского нефтегазового сектора.

Точного ответа никто не знает. Сейчас геополитическая неопределенность оказывает серьезное давление на фондовые рынки. Изменить подобные настроения могут позитивные сигналы с глобальных площадок. Например, если поступят заявления о деэскалации торговых конфликтов, смягчении или отмене пошлин, случится откат цен на нефть и они пойдут вверх. Из внутренних событий позитивно скажутся новости по снижению ставки ЦБ РФ, а также появление данных по инфляции, указывающих на необходимость смягчения денежно-кредитной политики.

Однако не всё так мрачно для российского фондового рынка. Против России пошлины не введены, и эффект от них косвенный, масштаб падения сырьевых товаров умеренный. Есть и позитивные новости, такие как:

• значительный прогресс в переговорах с США спецпредставителя президента Кирилла Дмитриева;
• возможное восстановление прямых авиаперелетов между Россией и США;
• обсуждение совместных проектов по добыче редкоземельных металлов в Арктике.

Текущее снижение — хорошая возможность для формирования портфеля на перспективу. Если рассматривать долгосрочное инвестирование (2 года и более), то можно подумать о покупке российских акций, но только «голубых фишек» со стабильными дивидендами. Рано или поздно ЦБ РФ будет вынужден снизить ключевую ставку, а глобальная мировая экономика стабилизируется в новых условиях, что приведет к устойчивому и продолжительному росту.