Номинал — сумма, которую эмитент обязуется вернуть держателю при погашении. Эта величина фиксируется в решении о выпуске и, как правило, не меняется на протяжении всего срока обращения. Стандарты эмиссии Банка России требуют раскрывать номинальную стоимость каждой бумаги.

От номинала рассчитываются ключевые параметры выпуска: размер купона (задается как процент от номинала) и сумма к погашению. Это делает номинал базой для оценки денежного потока по облигации.

В России наиболее распространенный номинал — 1000 ₽ за бумагу: так устроены ОФЗ, ОФЗ-Н и большинство корпоративных выпусков на Московской бирже. Однако есть исключения: у амортизируемых или структурных выпусков номинал может быть равен 100 ₽, субординированных и бессрочных облигаций — 10 млн ₽, валютные локальные облигации (например, в юанях) — 10 000 единиц соответствующей валюты. Но это уже более сложные инструменты. Давайте вернемся к обычным корпоративным облигациям.

На бирже цена облигации отображается в процентах от номинала. Чтобы понять, сколько денег спишется при покупке, нужно пересчитать проценты в рубли и добавить НКД — накопленный купонный доход, то есть часть купона, которую начислили с даты последней выплаты.

Формула:

Сумма сделки = (Цена в % × Номинал / 100) + НКД

Первая часть — чистая цена, котировка в деньгах. Чистая цена плюс НКД — сумма, которая фактически уйдет со счета.

Например, облигация с номиналом 1000 ₽ торгуется по 101,53%. НКД на момент сделки — 32,19 ₽.

• Чистая цена: 101,53% × 1000 ₽ / 100 = 1015,30 ₽.
• Сколько будет списано денег: 1015,30 ₽ + 32,19 ₽ = 1047,49 ₽.

Покупатель заплатит именно 1047,49 ₽ за одну бумагу. Разницу между котировкой 101,53% и реальной суммой получит продавец за дни владения с последней выплаты.

Для расчетов в терминале или через API достаточно трех полей из ISS-данных MOEX:

• FACEVALUE — номинал.
• LAST или LASTTOPREVPRICE — цена в процентах.
• ACCRUEDINT — накопленный купонный доход.

Есть инструменты, где номинал меняется по заранее установленным правилам.

Амортизируемые: номинал уменьшается. Эмитент возвращает часть номинала по графику — не дожидаясь даты погашения. После каждой такой выплаты купон пересчитывается на остаток: если из 1000 ₽ вернули 200 ₽, следующий купон начисляется на 800 ₽. Денежный поток неравномерный — в начале срока поступления больше, к концу меньше. В регуляторных формах Банка России для этого предусмотрено поле «непогашенная часть номинала». При оценке доходности важно учитывать график частичных погашений.

Индексируемые: номинал увеличивается. ОФЗ-ИН (инфляционные) привязаны к индексу потребительских цен — номинал ежедневно пересчитывается с учетом накопленной инфляции. Купон задан как фиксированный процент (например, 2,5% годовых), но начисляется на растущий номинал. При погашении инвестор получает проиндексированную сумму. На Московской бирже обращаются несколько выпусков: 52002, 52003, 52004, 52005. Инструмент позволяет защитить вложения от инфляции, но рыночная цена все равно колеблется в зависимости от реальных ставок.

Валюта номинала. Большинство облигаций на российском рынке номинировано в рублях. Исключения — валютные локальные выпуски. Погашение и купоны выплачивают в валюте номинала, поэтому рублевый результат зависит от курса на дату расчета.

Основной источник — карточка выпуска на сайте Московской биржи. В разделе параметров указаны номинал, валюта номинала, даты купонов и погашения. Там же можно скачать решение о выпуске и проспект эмиссии, если нужны детали.

На что обратить внимание в карточке:

• График амортизации. Если выпуск амортизируемый, в карточке будет расписание частичных погашений. Без этого графика нельзя корректно рассчитать денежный поток.
• Оферты. Пут-оферта дает право предъявить бумагу к досрочному выкупу по номиналу. Кол-оферта — право эмитента выкупить выпуск досрочно. Даты оферт указаны в параметрах.
• Валюта номинала и расчетов. Для валютных выпусков важно проверить, совпадают ли они — от этого зависит, будет ли конвертация при сделке.

Альтернативные источники: карточки выпусков на агрегаторах (например, Finam, Rusbonds, Cbonds), а также брокерские приложения — номинал, цена и НКД обычно выведены в сводку по бумаге.

 Если вы только выбираете, где открыть счет, сравните условия брокеров на Финуслугах — так проще найти тариф с удобным интерфейсом и низкими комиссиями для работы с облигациями.

Купон задается как процент от номинала, но инвестор покупает облигацию по рыночной цене — и она редко равна 100%. Разница между ценой покупки и номиналом напрямую влияет на итоговый результат.

Покупка с дисконтом. Если бумага куплена за 95% номинала, а погашение будет по 100%, разница в 5% — дополнительный доход сверх купонов. Чем глубже дисконт и короче срок до погашения, тем заметнее эффект.

Покупка с премией. Если заплатили 103%, а получите 100%, разница — потеря, которая уменьшает совокупную доходность. Премию обычно платят за высокий купон или надежность эмитента, но при расчете важно учитывать, что часть купонного дохода уйдет на компенсацию переплаты.

Текущую доходность можно рассчитать по формуле:

Текущая доходность = (Годовой купон / Чистая цена) × 100%

Например: номинал облигации — 1000 ₽, купон — 100 ₽ в год, цена — 95%. Чистая цена бумаги — 950 ₽. Текущая доходность: 100 / 950 × 100% = 10,5%. При покупке по номиналу было бы 10%.

Текущая доходность не учитывает срок до погашения и возврат номинала. Для полной картины используют доходность к погашению (YTM) — ее можно рассчитать в калькуляторе MOEX.

Номинал фиксирует сумму, которую эмитент обязуется вернуть при погашении.  В течение срока обращения облигации инвестор может столкнуться с изменением ставок, курсовыми колебаниями или особым графиком выплат.

Кредитный риск. Эмитент может не исполнить обязательства — задержать выплаты или допустить дефолт. В этом случае под вопросом и купоны, и возврат номинала при погашении. Чем ниже надежность эмитента, тем выше премия в доходности — но и вероятность потерь больше. Ориентиром служит кредитный рейтинг выпуска или эмитента от агентств (например, АКРА, «Эксперт РА», НКР).

Процентный риск.  Если ключевая ставка растет, рыночная цена облигаций падает — и может долго оставаться ниже номинала. Для инвестора это означает риск убытка при досрочной продаже — даже надежный эмитент не защищает от рыночных колебаний. Это не убыток, пока бумага не продана: при погашении эмитент вернет 100%. Но если деньги понадобятся раньше, придется фиксировать убыток.

Например: на аукционе 15 января 2025 года длинный выпуск ОФЗ-ПД 26248 разместили по 77,99% от номинала при ключевой ставке 21%. В последующие месяцы котировки держались в диапазоне 78–79%. Инвестор, который купил на размещении и продал актив через три месяца, получил бы убыток — несмотря на надежность эмитента.

Номинал — что это простыми словами?

Это сумма, которую компания-эмитент занимает у инвестора и обязуется вернуть при погашении. От номинала считается купон — процентный доход по облигации. На языке биржи цена выражается в процентах от номинала: 100% — ровно номинал, ниже — дисконт, выше — премия.

Какие виды номинала бывают?

Чаще всего номинал фиксирован на весь срок. Но есть исключения: у амортизируемых облигаций он уменьшается по графику, у инфляционных (ОФЗ-ИН) — увеличивается вместе с индексом потребительских цен.

Может ли компания изменить номинал после выпуска облигаций?

Произвольно — нет. Номинал зафиксирован в решении о выпуске. Изменения возможны только по заранее установленным правилам: амортизация (частичное погашение) или индексация (привязка к инфляции). Эти условия известны до покупки.

Как номинал учитывается в инвестиционных фондах облигаций?

В БПИФ и ПИФ облигаций инвестор покупает паи фонда, а не отдельные бумаги. Номиналы базовых облигаций влияют на стоимость активов фонда, но напрямую с ними инвестор не работает — он ориентируется на цену пая.

Почему цена бывает 98% или 103%?

Это рыночная цена в процентах от номинала. Она отражает ожидания по доходности, надежность эмитента, срок до погашения, размер купона и ликвидность. Премия или дисконт — нормальное состояние рынка.

Если купить по 95%, заработаю ли я 5% к погашению?

Не совсем. К разнице между ценой покупки и номиналом нужно прибавить купоны, вычесть налоги и учесть НКД при покупке. Итоговую доходность к погашению (YTM) лучше считать через калькулятор MOEX — он учтет все параметры.

Номинал — фиксированная сумма на одну облигацию, закрепленная в решении о выпуске. От нее рассчитывается купон и сумма погашения. Котировки на бирже выражаются в процентах к номиналу, покупка с дисконтом или премией меняет итоговую доходность к погашению. Рыночная цена отклоняется от 100% под влиянием ставки, кредитного риска, срока и ликвидности. Перед сделкой — проверьте номинал в карточке выпуска, учтите амортизацию, валюту и оферты, рассчитайте доходность к погашению через калькулятор MOEX.