Курс нефти в 2025 году. Чего ждать от цен к концу года

Чтобы более полно разобраться, чего ждать от цен на черное золото в ближайшем будущем, мы обратились к аналитикам, которые много лет следят за энергетическим рынком. Вместе с ними мы разберемся, какие факторы повлияют на цену нефти в 2025 году, и куда, скорее всего, пойдут котировки к концу года.

Наталия Пырьева, ведущий аналитик «Цифра брокер»

Ключевым фактором, который будет определять цены на нефть в 2025 году, станет баланс между спросом и предложением. Если добыча будет расти быстрее, чем потребление, избыток нефти на рынке приведет к снижению цен. А если спрос начнет опережать предложение — например, из-за оживления экономики или сокращения добычи странами ОПЕК+, цены, наоборот, могут вырасти.

Сейчас особенно важно следить за тем, как развиваются экономики крупных стран, сколько нефти добывают США и другие производители вне ОПЕК+, а также за тем, насколько быстро мир переходит на альтернативную энергетику.

Главный аналитик «Совкомбанка» Михаил Васильев

Поддержку нефтяным ценам оказывают ожидания смягчения монетарной политики в США и Китае, что может стимулировать спрос. Но не будем забывать и про риски нового обострения на Ближнем Востоке, риски перебоев в поставках российской нефти на мировой рынок из-за конфликта с Украиной и возможных новых санкций Запада.

Негативными факторами для нефтяных цен являются риски замедление мировой экономики из-за торговых войн Трампа, сезонное снижение спроса на нефть во втором полугодии и увеличение нефтедобычи альянсом ОПЕК+ с целью возвращения своей доли рынка.

Николай Дудченко, аналитик ФГ «Финам»

Хотя острая фаза конфликта на Ближнем Востоке завершилась, но ситуация остается напряженной. США ужесточают санкции против Ирана, растет напряженность вокруг Венесуэлы, поэтому геополитическое противостояние вряд ли ослабнет. Это угрожает добыче нефти и может спровоцировать рост цен. Страны ОПЕК+ постепенно наращивают добычу, однако дальнейшее увеличение объемов неясно.

Рост добычи частично связан с сезонным спросом, но в четвертом квартале этот эффект может ослабнуть, что окажет давление на цены. На фоне тарифных войн сохраняются опасения по поводу замедления экономики Китая, Индии и других активно развивающихся стран.

Людмила Рокотянская, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций»

В целом мы ожидаем, что нисходящая динамика в нефти продолжится в силу того, что баланс на рынке, скорее всего, сместится в сторону профицита предложения примерно к концу 2025 – началу 2026 года, но это если другие факторы останутся без изменений. Например, если доллар будет оставаться таким же крепким, как сейчас, конфликт на Ближнем Востоке останется в замороженном состоянии, а мировая экономика не увидит резкого смягчения монетарной политики.

В итоге главными факторами, которые продолжат оказывать влияние на цену нефти в четвертом квартале, будут баланс спроса и предложения, состояние экономик крупных стран, уровень запасов, сезонность. Разберем эти факторы более подробно.

Международное энергетическое агентство (МЭА) смотрит на будущее потребления нефти довольно пессимистично. А вот ОПЕК, наоборот, видит будущее нефтяного рынка оптимистичным.

Наталия Пырьева, ведущий аналитик «Цифра брокер»

МЭА прогнозирует, что в 2025 году спрос на нефть вырастет всего на 700 000 баррелей в сутки (б/с) — до 103,8 млн. Дальше рост замедлится, и к 2029-му спрос достигнет максимума — 105,6 млн, после чего начнет снижаться. Агентство считает, что это произойдет из-за слабой мировой экономики и активного перехода на «зеленую» энергетику, особенно в транспорте.

По оценкам ОПЕК, в 2025 году спрос вырастет на 1,29 млн баррелей в сутки — до 105,13 млн. А к 2030 спрос достигнет 113,3 млн баррелей в сутки, к 2050-му — 122,9 млн, после чего стабилизируется. ОПЕК считает, что главными потребителями нефти в ближайшие десятилетия станут развивающиеся страны, особенно Индия, и ожидает устойчивого роста спроса как минимум до 2030 года.

Однако истина в отношении перспектив мирового потребления находится между двух крайностей МЭА и ОПЕК, отмечает Наталья Пырьева.

Николай Дудченко, аналитик ФГ «Финам»

Одна из причин, по которой ОПЕК+ начал наращивать добычу, стал фактор сезонности, а именно повышенный спрос на нефть по причине отпусков. В четвертом квартале этот фактор может несколько ослабнуть, что может оказать негативное влияние на цену.

Рассуждая о возможностях спроса на черное золото, необходимо рассмотреть спрос экономик крупных стран. Например, в Китае стоит обратить внимание на показатель потребления нефти на душу населения, который составляет порядка 3 барреля нефти при населении в 1,5 млрд человек. Для сравнения — в России на душу населения приходится около 9,1 барреля нефти при населении около 144 млн человек, в США – 21,1 барреля с населением 340 млн человек.

«По нашим оценкам, — рассказывает Финуслугам Наталия Пырьева, ведущий аналитик «Цифра брокер», — данные в отношении Китая свидетельствуют о значительном отставании уровня жизни в Поднебесной, поэтому преждевременно говорить о скором достижении пика в потреблении, но и какого-то существенного повышение темпов роста спроса со стороны Китая ждать вряд ли стоит».

Николай Дудченко, аналитик ФГ «Финам», также уточняет, что «в настоящее время на рынке присутствуют опасения, связанные с возможностью замедления китайской экономики, в том числе из-за тарифных войн. Торговое перемирие между США и Китаем было продлено еще на 90 дней, вместе с тем исход дальнейших переговоров — фактор неопределенности. Предполагаем, что все же с большой степенью вероятности конечное соглашение будет достигнуто, что может повлиять на рынок положительно».

В отношении прочих развивающихся стран картина складывается более оптимистично. В Индии на душу населения приходится порядка 1,2 барреля, в Индонезии — 2,1 барреля, в Пакистане – 0,78 барреля, в Нигерии – 0,52 барреля.

К тому же, как показал опыт пандемии, когда из-за карантинов и сбоев в поставках потребление нефти временно упало, но уже в следующие годы этот спрос вернулся, и к 2024 году мировое потребление нефти достигло рекордного уровня — 101,4 млн баррелей в сутки (по данным The Energy Institute).

«Таким образом, рост спроса на нефть в развивающихся странах сможет компенсировать падение потребления в развитых странах» — полагает Наталия Пырьева.

Однако одна из главных угроз для рынка нефти — это возможный рост предложения на фоне слабеющего спроса. Если нефти станет поступать больше, чем нужно, это приведет к избытку и давлению на цены. Одной из стран, которая может нарастить добычу, остаются США.

«Однако у американских нефтедобытчиков есть ограничения. После пика в количестве буровых установок в 2022–2023 гг. их число начало снижаться из-за того, что компании теперь меньше тратят на новые проекты и делают ставку на эффективность уже работающих скважин, чтобы получать больше прибыли» — отмечает Наталия Пырьева. 

При этом США — крупнейший потребитель нефти в мире по итогам 2024 года, на них приходится около 20% от общемирового спроса. А их стратегические запасы, сильно использованные в 2020–2022 гг., и до сих пор находятся на самом низком уровне.

Также Минэнерго США повысило прогноз по добыче нефти в стране, и оно должно достигнуть исторического максимума в 13,6 млн баррелей в сутки в декабре 2025 года. Это значит, что в будущем США могут снова начать активно пополнять запасы, в том числе и закупая нефть, и стать важным покупателем на мировом рынке, что может оказать дополнительное влияние на цены.

Наталия Пырьева, ведущий аналитик «Цифра брокер»

Учитывая все факторы, от геополитики до экономической динамики и энергетических переходов, рынок нефти в 2025 году, скорее всего, останется относительно сбалансированным. Резких скачков цен не ожидается, но возможны изменения из-за сезонных факторов, геополитических событий или неожиданных изменений в действиях ОПЕК+.

По оценкам аналитиков «Цифра брокер», цена за бочку марки Brent не имеет веских оснований опускаться ниже 60 $ за баррель. 

Особенно с учетом того, что в ценах уже заложено охлаждение мирового потребления и рост глобального предложения. Более того, любые вспышки вооруженных конфликтов и риски сбоя цепочек поставок или усиления санкционного давления могут способствовать росту цен на «черное золото» до 80 $ за баррель. 

Николай Дудченко, аналитик ФГ «Финам»

Цена в конце года будет зависеть от перечисленных выше факторов.

Полагаем, что в конце текущего года цена на нефть марки Brent может остаться в диапазоне 65–75 $ за баррель, то есть не слишком сильно изменится по сравнению с текущими уровнями.

Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев

Мы ожидаем, что цена на нефть Brent к концу года будет торговаться в районе 65 $ за баррель. В свои прогнозы на третий квартал мы закладываем среднюю цену на нефть Brent на уровне 69 $ за баррель с постепенным снижением до 65 $ за баррель в четвертом квартале.

Людмила Рокотянская, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций»

Аналитики БКС ждут по итогам года средние 67 $ за баррель нефти Brent и 55 $ по марке Urals. При этом важно понимать, что волатильность вокруг этих средних значений может быть достаточно высокой.

Прогноз цен на нефть в 2025 году остается неоднозначным и зависит от сложного взаимодействия множества факторов. С одной стороны, мировой спрос, особенно со стороны развивающихся стран вроде Индии и других азиатских экономик, продолжает расти, что поддерживает рынок. С другой — МЭА предупреждает о замедлении потребления на фоне слабой глобальной экономики и перехода к «зеленой» энергетике, в то время как ОПЕК остается более оптимистичной и ожидает устойчивого роста спроса до 2030-х.

На стороне предложения — постепенное наращивание добычи нефти в странах ОПЕК+, возможный рекордный уровень добычи в США и риск профицита нефти к концу 2025 – началу 2026 года. В то же время геополитическая напряженность на Ближнем Востоке, вокруг Ирана и Венесуэлы, а также риски, связанные с поставками нефти, в том числе и российской, могут в любой момент спровоцировать рост цен.

В итоге баланс между спросом и предложением, состояние экономик крупнейших потребителей и геополитика будут определять траекторию нефтяных котировок. При текущих тенденциях наиболее вероятным сценарием выглядит умеренная волатильность во второй половине года из-за сезонного спада спроса и роста предложения.

Однако любое серьезное геополитическое обострение способно быстро изменить ситуацию в пользу роста. Мир постепенно меняется, но нефть еще долго останется важной частью глобальной экономики.