Фонды УК «ДОХОДЪ»: что важно знать инвестору

Многие инвесторы откладывают вложения в акции, ожидая «подходящего момента». УК «Доходъ» проверила эту логику на реальных данных российского рынка за 20 лет (2004–2023).

Результат показательный: инвестор, который вкладывал деньги в первый торговый день каждого года — без анализа, без ожидания, — накопил более 17 млн ₽. Инвестор, который ждал лучшего момента и так и не вложился в акции, накопил лишь 5,1 млн. Такой разрыв вышел не из-за умения выбирать бумаги, а из-за того, что деньги не работали на рынке.

Для тех, кто хочет участвовать в росте российского рынка акций, УК «Доходъ» предлагает два фонда:

ОПИФ «Дивидендные акции. Россия» – фонд с фокусом на акции компаний, которые исторически платят дивиденды. Отбор ведется не интуитивно, а по факторному принципу: компании выбираются по устойчивым характеристикам — дивидендности, качеству бизнеса, финансовой устойчивости. Такой подход помогает системнее строить портфель, хотя и не устраняет рыночный риск: цена акций может снижаться, а дивиденды зависят от решений компаний.

ОПИФ «Российские акции. Первый эшелон» — фонд крупнейших и наиболее ликвидных российских компаний. Хороший вариант для тех, кто хочет широкий доступ к рынку без необходимости выбирать отдельные бумаги.

Акции дают потенциально высокую доходность, но с ней приходит и высокий риск: в отдельные годы портфель из 100% акций терял 40–70%. Облигации помогают это сгладить.

По данным УК «Доходъ», портфель 60/40, где 40% занимают акции, а 60% — облигации, сокращает средний убыток в кризисный год с 23 до 16%. При этом чем короче горизонт инвестирования, тем выше должна быть доля облигаций.

Фонды облигаций удобны еще и с точки зрения налогообложения: купоны реинвестируются внутри фонда, то есть вы налог не платите. Если же вы хотите вывести деньги от купонного дохода, то брокер рассчитает все сам. Если же владеть  паями от трех лет и более, то прибыль освобождается от НДФЛ в рамках льготы на долгосрочное владение.

ОПИФ «Перспективные облигации. Россия» — фонд «среднего» сегмента корпоративных облигаций с рейтингами от A+ до BB+. Идея проста — получить доходность выше надежных ОФЗ, не уходя в высокорисковые бумаги. В портфеле — от 60 до 90 облигаций разных компаний и отраслей, вес одного эмитента ограничен 4%, одной отрасли — 20%. Рекомендуемый горизонт — от трех лет.

«Длинные» облигации — бумаги со сроком погашения от трех лет и более — реагируют на изменение ставок сильнее всего. Когда ставки снижаются, их цена может существенно расти.

Пример из материалов УК: государственная облигация с погашением в 2041 году при снижении ставки с 14,2 до 9,2% прибавила бы около 39% к цене — и это без учета купонного дохода. Короткая облигация в той же ситуации прибавила бы лишь несколько процентов.

ОПИФ «ДОХОДЪ. Долгосрочные облигации» — инструмент для тех, кто рассчитывает на снижение ставок и готов к колебаниям стоимости пая. Фонд диверсифицирован по срокам (от 3 до 20 лет) и эмитентам. Это не замена вкладу: если ставки не снизятся или вырастут, цена пая может временно упасть. Подходит для горизонта от трех лет.

Кому может быть интересен:

• Консервативным инвесторам — как небольшая доля (5–10%) с потенциалом роста капитала.
• Умеренным — для диверсификации облигационной части портфеля по срокам.
• Активным — как способ выразить взгляд на снижение ставок без акционного риска.

Рублевые вклады дают высокую номинальную доходность, но только в рублях. При ослаблении рубля реальная покупательная способность сбережений может снижаться, даже если на счете прибавляется.

ОПИФ «ДОХОДЪ. Валютные облигации Плюс» инвестирует в корпоративные и государственные облигации российских эмитентов, номинированные в USD, EUR и CNY. Фонд не заменяет рублевые инструменты, а дополняет их — снижает зависимость портфеля от одной валюты.

Слово «Плюс» в названии — про активную часть стратегии. Когда рублевые облигации после валютного хеджирования дают более высокую долларовую доходность, чем обычные валютные бумаги, фонд использует эту возможность. Такое окно открывается не всегда — и это правильно: управляющий задействует механизм только тогда, когда есть реальный экономический смысл.

Отдельное преимущество — налоговое: при прямом владении валютными облигациями инвестор платит НДФЛ в том числе с курсовой переоценки. Фонд решает эту задачу: при долгосрочном владении от трех лет прибыль, включая курсовую переоценку, освобождается от НДФЛ — в рамках льготы на долгосрочное владение (до 3 млн рублей в год).

Минимальный порог входа — 100 рублей, рекомендуемый срок — от трех лет.

ОПИФ «ДОХОДЪ. Денежный рынок» — инструмент для тех, кто временно не готов к долгосрочным вложениям или ждет удобного момента для перераспределения средств. Фонд инвестирует преимущественно в однодневные операции репо и качественные облигации со сроком до погашения не более одного года.

Кредитные риски контролируются строго: используется собственный показатель «Качество эмитента», широкая диверсификация, ограничение веса на одного эмитента до 6%. Все доходы реинвестируются без налогов.

Важный нюанс: если деньги нужны через несколько месяцев для конкретных расходов — банковский депозит на этот срок, скорее всего, лучший выбор. Фонд денежного рынка не является аналогом вклада: стоимость паев может меняться. Рекомендуемый минимальный срок — три месяца.

Золото часто воспринимают как «защитный актив» — инструмент, который растет, когда все остальное падает.

Диверсификация в классическом смысле снижает риск отдельных эмитентов и отраслей, но не защищает от общерыночного падения. По расчетам УК «Доходъ», портфель из 8 акций устраняет 81% несистематического риска, из 32 — 96%. При этом, если падает весь рынок, падает и большинство активов.

ОПИФ «ДОХОДЪ. Золото» может быть полезен как один из элементов портфеля, который ведет себя иначе, чем акции и рублевые облигации. Но цена золота тоже колеблется, и доходность не гарантирована.

Выбор зависит не от того, какой инструмент выглядит привлекательно сейчас, а от горизонта инвестирования и отношения к риску.

Если горизонт длинный и вы готовы к колебаниям — акционные фонды. Если важно сгладить риски — облигации. Если рассчитываете на снижение ставок — длинные облигации. Если хотите снизить зависимость от рубля — валютные облигации. Если нужна пауза — денежный рынок.

ООО УК «ДОХОДЪ» (лицензия Банка России № 21-000-1-00612 от 20.12.2008) осуществляет деятельность по управлению инвестиционными фондами. Представленная информация носит исключительно информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, офертой, прогнозом или приглашением к покупке (продаже) ценных бумаг. Стоимость паев и доходность инвестиций могут увеличиваться или уменьшаться, результаты в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления фондом. Полные сведения об управляющей компании, фондах и правилах доверительного управления доступны на сайте dohod.ru.