Еврооблигации (валютные облигации, евробонды, eurobond) — это долговые ценные бумаги, которые эмитент продает за любую иностранную валюту. Такие облигации впервые появились на территории Европы, поэтому в их названии закрепился префикс «евро».

Торговать еврооблигациями могут государственные структуры, а также финансовые и коммерческие организации любых стран. Если российская компания выпустит ценные бумаги, которые будет продавать инвесторам за рубли в РФ — это обычные облигации, а если за юани на международном рынке — это уже еврооблигации.

Если говорить простыми словами, схема работы еврооблигаций выглядит так:

• Эмитент выпускает евробонды, чтобы привлечь средства.
• Инвестор покупает эти бумаги, и они служат гарантией возврата вложений.
• Эмитент принимает деньги в оборот на определенное время и, если облигации купонные, платит инвестору проценты.
• Когда срок действия еврооблигаций заканчивается, эмитент возвращает инвестору полную стоимость.

Для эмитентов привлекать валютные инвестиции обычно выгоднее, чем брать кредиты в банках. А покупатели евробондов могут заработать на процентах больше, чем, например, по банковскому вкладу, и дополнительно получить прибыль от перепродажи еврооблигаций на вторичном рынке.

Еврооблигации различаются типом доходности, сроком займа, условиями погашения.

По типу доходности евробонды бывают:

• С фиксированной ставкой — размер процентов зафиксирован на весь срок действия ценной бумаги.
• С плавающей ставкой — проценты привязаны к другим рыночным индикаторам — например, ставке LIBOR.
• С нулевым купоном — проценты не выплачиваются, доход можно получить только на разнице между ценой покупки и номинальной стоимостью актива.

По сроку займа еврооблигации могут быть краткосрочными — до года, среднесрочными — от года до 10 лет, долгосрочными — от 10 лет и более.

По условиям погашения:

• С возможностью погасить досрочно, то есть с офертой.
• Без досрочного погашения — инвестиции можно вывести только по истечению срока действия ценных бумаг.

Такие бумаги выпускаются с 2022 года взамен еврооблигаций, по которым стало невозможно делать валютные выплаты из-за санкционных ограничений.

У замещающих облигаций сохраняется валютный номинал — например, в долларах США или евро. Но погасить их и получить процентный доход инвестор может либо в рублях по курсу ЦБ РФ либо в другой иностранной валюте, доступной для обращения на российских биржах.

Преимущества замещающих облигаций:

• Все основные характеристики еврооблигаций — валютный номинал, купонные выплаты, вариативность видов доходности.
• Защита сбережений от инфляции.
• Можно зарабатывать на росте валютных курсов.
• Высокая ликвидность на российском рынке.

Другими словами, замещающие облигации обладают всеми преимуществами классических евробондов, но при этом позволяют проводить расчеты в условиях санкций.

Заработать на еврооблигациях можно несколькими способами:

• Получить купонный доход — приобрести облигации с процентными выплатами и держать их до погашения.
• Заработать на стоимости — купить актив дешевле номинала (с дисконтом), а затем дождаться его погашения эмитентом или продать дороже.
• Инвестировать в устойчивую валюту — ее рост по отношению к рублю часто дает прибыль на обратной конвертации.

Потенциально инвестировать в еврооблигации выгоднее, чем размещать деньги на валютном депозите. Посмотрим на примере, так ли это.

В августе 2025 года инвестор купил три замещающие облигации по 1000 $ — всего потратил 3000 $. Срок погашения — 15 апреля 2030-го. Ставка купона — 8,45% годовых.

Рассчитаем, сколько он заработает за год: 3000 $ * 8,45% = 253,5 $

Если курс доллара вырастет, при конвертации инвестор получит дополнительную прибыль.

Одновременно этот же инвестор открыл валютный депозит и положил в банк 3000 $ под максимальную ставку 5,5% годовых. Срок договора — один год, проценты начисляются в конце срока. На дату окончания депозита доход инвестора составит 165,9 $. Это на 19% меньше, чем удалось заработать при покупке еврооблигаций.

Налогом облагаются купонные выплаты, доход от разницы цены покупки и продажи, а также заработок на курсовых колебаниях. Обычно налоговым агентом выступает российский брокер. Он исчисляет, удерживает налог по итогам года, а также в некоторых случаях при выплате дохода инвестору, закрытии договора или выводе средств со счета.

Налог рассчитывают от всей суммы дохода:

• 13% — если суммарный годовой доход от инвестиций меньше 2,4 млн ₽ в год.
• 15% — если доход больше 2,4 млн ₽ в год, с суммы превышения.

При расчете доход конвертируют в рубли по курсу ЦБ на дату получения дохода.

При покупке еврооблигаций инвесторам нужно учитывать возможные риски.

Банкротство или дефолт. Наступает, когда эмитент не может выполнить свои долговые обязательства. Государство не страхует инвестиции в евробонды, поэтому держатели облигаций эмитента-банкрота могут потерять значительную часть вложений.

Такой риск можно предварительно оценить по кредитному рейтингу эмитента, данные обычно есть на сайтах рейтинговых агентств — например, Эксперт, АКРА, НКР.  Лучше сравнить несколько источников. При составлении рейтинга учитывают позиции в отрасли, устойчивость финансовых потоков, юридические риски банкротства, а также наличие гарантий для возмещения средств инвесторов. Если данных о компании нет, покупать такие еврооблигации рискованно.

Риск низкой ликвидности актива. Если покупателей много, то ликвидность еврооблигаций высокая — их получится быстро и выгодно продать. При низком спросе бумаги могут подешеветь, и получить прибыль при реализации будет сложно.

Риск изменения цены. Возникает в зависимости от появления новых политических и экономических факторов, на фоне которых стоимость ценных бумаг может как расти, так и падать. Если инвестор на волне негативных рыночных настроений продаст актив без выгоды, эти убытки никто не компенсирует.

Инфраструктурный риск. Появляется, когда эмитент попадает под экономические или правовые санкции. Они могут привести к финансовому или отраслевому кризису компании, что напрямую отразится на цене актива и доходах его инвесторов.

Российские инвесторы уже столкнулись с такой ситуацией, когда выплаты по бондам, номинированным в долларах или евро, производились в рублях или обменивались на другие облигации.

Для покупки валютных облигаций нужен брокерский счет. Открыть его можно на маркетплейсе Финуслуги.

Чтобы оплатить евробонды, пополните счет рублями в личном кабинете брокера, а потом конвертируйте их онлайн в иностранную валюту. Вывести доходы можно на банковский валютный счет.

Евробонды крупных корпоративных компаний и банков, например, «Газпром Капитал», «Русал», Банк МКБ могут быть доступны для покупки всем желающим. Часть еврооблигаций физическое лицо может купить у брокера только после получения статуса квалифицированного инвестора. Например, Gaz Capital S.A, VEB Finance plc или PIK Securities.

Вложения в евробонды — это возможность диверсифицировать инвестиционный портфель и получить больший доход, чем по валютному вкладу. Зарабатывать на таких облигациях можно разными способами — получать проценты по купону или перепродавать, когда стоимость бумаг или обменный курс валюты вырастет. Для минимизации риска нужно знать кредитный рейтинг эмитента и отслеживать экономические и политические изменения, которые могут повлиять на его показатели.