Инвестиции на фондовом рынке: облигации

Одним из наиболее надежных инструментов фондового рынка являются облигации. По сути, они представляют собой просто долговую расписку, в которой указаны сумма займа, дата возврата, процент, под который была взята ссуда, и условия погашения долга (единовременно или частями). Выпуская облигации, компании или правительства территориальных субъектов России покрывают текущую потребность в оборотных средствах. Взяли взаймы, вернули с процентами. Неудивительно, что сегмент фондового рынка, на котором торгуют облигациями, так и называется — долговой рынок.

Поэтому эти ценные бумаги относятся к инструментам с так называемой фиксированной доходностью. В этом смысле компанию облигациям составляют векселя и известные всем банковские депозиты. Конечно, рассматривать векселя в качестве серьезного объекта для инвестиций и в голову никому не придет, но вот чем облигации лучше депозитов (и лучше ли вообще) — это очень интересный вопрос.

Рассказывая об облигациях, действительно очень трудно удержаться от сравнения их с банковскими депозитами: уж больно они похожи. Оба инструмента имеют фиксированный срок действия, на протяжении которого инвестор получает проценты на вложенный капитал. По депозитам проценты выплачивает банк, по облигациям — их эмитент. Причем в каждом случае финальный объем выплат известен заранее. Однако есть и существенные отличия.

Банковский депозит всегда можно закрыть досрочно. Да, скорее всего, при этом последуют различные санкции от банка, но все они уже прописаны в договоре. То есть сумма, которая будет получена при досрочном расторжении вклада, известна еще в момент его оформления. И в любом случае вкладчику вернут как минимум все деньги, отданные им банку (Гражданский Кодекс РФ, ст. 837).

Облигации тоже можно продать в любой момент. Однако продажа происходит на бирже, поэтому цена определяется рынком и предсказать заранее ее невозможно. Нельзя быть даже на 100% уверенным, что эта продажа вообще состоится: вдруг именно в этот день покупателей на бумагу не будет вообще.

На текущий день все банки, привлекающие средства населения, входят в систему страхования вкладов (ССВ). Поэтому, даже если банк неожиданно обанкротится, его клиенты получат страховые выплаты в максимальном размере 1,4 млн рублей.

Облигации же, как и любые другие инструменты фондового рынка, подобной защиты не имеют. Если эмитент откажется платить по своим долгам (объявит дефолт), возвращать отданные взаймы средства придется через суд. Однако возникает резонный вопрос: а так ли уж велик шанс этого дефолта? Нетрудно догадаться, что вероятность оного зависит исключительно от качества приобретенных ценных бумаг.

Все рублевые облигации, обращающиеся на фондовом рынке, могут быть разделены на три категории.

На данный момент этот вид представлен всего одним наименованием: облигации федерального займа России (ОФЗ). Выпускаются они министерством финансов РФ и имеют максимальный уровень надежности в нашей стране. Бумага эта весьма ликвидна, ее всегда можно продать по разумной цене, и она обладает неплохим уровнем доходности — 6-7% годовых. Одним словом, идеальная бумага для новичков на фондовом рынке.

Такие бумаги выпускаются правительствами территориальных субъектов и муниципальных образований России. Формально обязательства по ним государством не гарантируются, однако оно за ними довольно пристально следит. Может, например, деньжат в регион подбросить, чтобы избежать проблем. За все время существования этих облигаций произошло всего три случая так называемого технического дефолта. Это не отказ от выплат, а всего лишь задержка с ними. Происходило это в 2009–2010 годах с бумагами, выпущенными Клинским районом Московской области.

Основная беда муниципальных облигаций — низкая ликвидность. Купить или продать их на бирже по нормальной цене, да еще и на большую сумму, выйдет далеко не всегда. Связано это с тем, что после первичного размещения муниципальные облигации оседают в различных инвестиционных фондах, которые и держат бумаги до погашения. Поэтому, несмотря на очень неплохую доходность (до 10% годовых), эти облигации могут быть рекомендованы только для «продвинутых пользователей».

Чрезвычайно широкий спектр долговых обязательств как крупных корпораций, так и совсем маленьких фирмочек. С доходностями от 7% до 50% годовых. Для неквалифицированного инвестора тут подходят только компании с государственным участием (ВЭБ, Газпром, Сбербанк и так далее). Заработать на таких бумагах можно 7-8%. Связываться же с частными конторами непрофессионалу категорически не рекомендуется.

Как нетрудно видеть, доходности ликвидных облигаций отличаются от доходностей банковских депозитов довольно слабо. Поэтому долговой рынок не пользуется особой популярностью среди тех инвесторов, кто уже хорошо освоился на фондовом рынке. Однако его можно смело советовать всем желающим приобщиться к миру ценных бумаг, получая при этом какую-то прибыль и сильно не рискуя. С учётом всего вышеизложенного, естественно.