К январю 2020 года средние ставки по депозитам в ведущих банках страны снизились до 5-6% годовых. Сбербанк, в котором держит свои накопления большинство россиян, уронил свои ставки ещё ниже. Максимум, который сейчас можно выжать из Сбера – 4,75% в год без возможностей частичного снятия и пополнения. Сравнивая ситуацию с 2015 годом, например, можно заметить, что во всех банках за последние четыре года ставки по вкладам упали примерно в два раза.

Неудивительно, что в таких условиях всё большую популярность приобретают варианты инвестирования, отличные от банковских депозитов. В том числе фондовый рынок. Однако торговля на нём неразрывно связана с рисками финансовых потерь, и вряд ли может быть рекомендована новичку. И тут на помощь могут прийти паевые инвестиционные фонды (ПИФы).

Паевые инвестиционные фонды занимаются коллективным доверительным управлением, привлекая для этого средства населения. Сразу возникает мысль: если есть коллективное управление, то должно быть и индивидуальное. Да, такое действительно существует, но, к сожалению, доступно немногим: порог входа составляет несколько миллионов рублей. Стать же вкладчиком ПИФа может практически любой желающий.

При этом и коллективным, и индивидуальным управлением занимаются одни и те же компании. В одном случае работая напрямую с клиентом, а в другом – управляя общим пулом, состоящим из множества мелких вкладов (паёв).

Именно этот рост цены и составляет доход каждого вкладчика. Для фиксации прибыли пай необходимо продать или погасить.

Как приобрести, так и погасить паи можно непосредственно в управляющей компании фонда. Либо у агентов-распространителей. При покупке пая придётся заплатить надбавку к рассчитанной официальной цене. Погашение, соответственно, будет осуществляться со скидкой. Эти надбавки и скидки являются не чем иным, как комиссией, взимаемой таким вот неявным способом. Как правило, её величина варьируется от 0,5% до 3,0%. В принципе, покупать и продавать паи фондов можно на Московской Бирже, но низкая ликвидность и огромные спрэды (разница в процентах между лучшей покупкой и продажей) делают такое занятие бессмысленным. Этот вариант не будем в дальнейшем даже рассматривать.

Рассмотрев общие принципы работы паевых инвестиционных фондов, перейдём к конкретике.

Все ПИФы подразделяются на три типа в зависимости от временных промежутков, в течение которых паи фонда доступны для покупки/погашения.

Приобрести паи этих фондов можно только в момент их создания (либо при дополнительной эмиссии), а погасить – при закрытии фонда. По вполне понятным причинам такие ПИФы не вписываются в рамки нашего рассказа и упоминаться далее не будут.

Самые распространённые ПИФы. Паи можно купить или погасить в любой рабочий день.

В таких фондах операции с паями возможны лишь в течение небольшого интервала времени, указанного в правилах. Открываются эти интервалы обычно раз в квартал. Изначально идея такого подхода состояла во вложении средств в инструменты с низкой ликвидностью, продажа которых требует значительного количества времени. Доходность таких инструментов, якобы, выше среднего по рынку. Но жизнь всё расставила на свои места, и доходность интервальных фондов оказалась ничуть не выше, чем у открытых. Неудобства же остались.

Инвесторы, что называется, «проголосовали ногами». По данным ЦБ РФ, стоимость чистых активов в открытых ПИФах на конец 2018 года составляла в десять раз больше, чем в интервальных.

Вывод: среди всех паевых фондов лучше всего для инвестиций подходят ПИФы открытого типа.

По ещё одной классификации ПИФы подразделяются на категории в зависимости от объектов инвестирования. До 2016 года эта классификация была чрезвычайно запутана: существовало целых шестнадцать категорий паевых фондов. Однако 5 сентября 2016 года вышло указание Банка России № 4129-У «О составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов», и жизнь значительно упростилась.

Сразу видно, что интересующие нас открытые ПИФы могут иметь дело только с рыночными финансовыми инструментами. Попросту говоря, с активами, которые допущены к торгам на Московской и некоторых других (иностранных) биржах. С какими именно – каждый фонд определяет для себя сам.

В заключение приведём топ-10 ПИФов по доходности. Таблица была составлена на основе изменения официальной стоимости паёв с 31 августа 2018 года по 30 августа 2019 года:

Нужно понимать, что на фондовом рынке прибыльность операций в прошлом никак не гарантирует успешных инвестиций в будущем. Тем не менее, какое-то впечатление на основе этой таблицы составить можно.