Может ли в России произойти дефолт? Что это значит для людей и что делать с деньгами?

• 5 марта Владимир Путин подписал указ, согласно которому Россия может выплачивать свои валютные долги странам, наложившим на нее санкции, в рублях. Это связано с тем, что валютные резервы ЦБ оказались заморожены.
• Международное рейтинговое агентство Moodyʼs понизило суверенный кредитный рейтинг России до преддефолтного — Са. Значит, эксперты агентства полагают, что Россия не сможет погасить следующий платеж по своему внешнему долгу. Тогда ее признают неспособной выполнять свои обязательства перед кредиторами на международном уровне.
• Следом другое рейтинговое агентство — Fitch — тоже понизило рейтинг и заявило, что дефолт для России неизбежен.

Дефолт означает, что страна не может выплачивать свой внешний долг перед другими странами, а также внутренний — перед финансовыми организациями, инвесторами и бюджетниками. Также дефолт объявляют, когда государство не может выплачивать проценты по кредитам или погашать их в срок. На январь 2022 года внешний долг России составлял 478,2 млрд $, включая займы российских компаний на иностранных рынках, а внутренний — 16,5 трлн рублей.

По внутренним обязательствам, которые выплачиваются в рублях, специалисты не ожидают никаких проблем.

Сложнее с кредитными обязательствами в валюте — теоретически правительство РФ может принять решение не платить или выплачивать долги в рублях, которые сейчас для зарубежных кредиторов неинтересны. В кредитных соглашениях прописано условие, что долги нужно погашать в той же валюте, в которой их выдали. А значит, выплаты в рублях можно приравнять к их отсутствию.

16 марта Россия должна перечислить 117 $ млн в качестве купонного дохода по суверенным облигациям со сроком погашения в 2023 и 2024 годах. Выплаты необходимо произвести в течение 30 дней с этой даты, иначе кредиторы обратятся в суд, который может объявить дефолт. Если это произойдет, то дата такого теоретического дефолта — 15 апреля. Тогда России могут предоставить доступ к замороженным валютным резервам (380 млрд $), чтобы рассчитаться с долгами.

В правительстве России идею дефолта отвергают. По словам Дмитрия Пескова, условий для дефолта не существует, а руководители финансовых ведомств подтвердили необходимый запас прочности для выплаты всех внешних долгов в рублях.

В 1998-м дефолт стал причиной финансового кризиса — включая обвал рубля, гиперинфляцию и крах банковской системы. Это произошло потому, что правительство в отсутствие бюджетных средств выпускало ГКО (государственные краткосрочные облигации) и погашало ими предыдущие займы. Сегодня возможный дефолт — следствие кризиса, который переживает российская экономика из-за международных санкций.  

Второе отличие в том, что в 1998 году в первую очередь пострадали российские банки — держатели ГКО и частные вкладчики, а теперь могут пострадать иностранные заемщики — держатели ОФЗ (облигаций федерального займа).

Наконец, в 1998-м у России не было финансовой возможности обслуживать внешний долг, а сейчас проблемы связаны с заморозкой активов.

Если дефолт все же объявят, государству будет сложно привлекать новые займы, поэтому приток капитала в экономику сократится. Это ударит по всем отраслям, которые напрямую зависят от госфинансирования. В первую очередь это отразится на кредитных ставках и доступности кредитов, а затем приведет к росту цен на многие товары и услуги.

Однако сейчас возможный дефолт — это лишь часть проблем, которые возникают из-за глобального кризиса в экономике. В ближайшее время нас с высокой долей вероятности ждут снижение курса рубля, рост инфляции, падение реальных доходов и дефицит многих товаров. Но все это, скорее, результат санкций, массового ухода с российского рынка международных компаний и сервисов.

Снимать деньги с рублевых вкладов сейчас стоит только для того, чтобы открыть новый вклад — под более высокий процент. Это позволит защитить сбережения от инфляции и поможет экономике за счет того, что деньги участвуют в обороте и поддерживают рыночные механизмы. К тому же до 1,4 млн рублей на счете в каждом банке застрахованы: даже если банк закроется, эти деньги вернут. Национализация вкладов — то есть присвоение государством средств, которые сейчас лежат на банковских депозитах, — почти невероятный сценарий. Государству гораздо проще напечатать новые средства, чем изымать их у населения. Эти деньги понадобятся не только для текущих нужд, но и для раздачи социально незащищенным гражданам, чтобы сохранить покупательский спрос на товары и услуги.

Текущие ставки по вкладам высоки как никогда и помогут сохранить сбережения от обесценивания, что особенно важно сейчас.

Посмотреть ставки